En MLP er et mesterbegrænset partnerskab, men titlen er ikke så interessant som hvad den kan opnå ud fra et investeringsmæssigt synspunkt. MLP'er er hovedsageligt offentligt handlede partnerskaber. For at kvalificere skal en virksomhed tjene 90% af sin indkomst fra fast ejendom, naturressource og råvareaktiviteter. Dette kan vedrøre produktion, transport eller opbevaring af naturressourcer. Ejendomsinteresser er lidt mere sjældne.

Hvad er mest spændende om MLP'er er den måde, hvorpå skatter arbejder. MLP'er tilbyder en skattefordel for både en virksomhed og en enhedsindehaver. Virksomheden skal udlevere størstedelen af ​​sine pengestrømme til aktionærerne. Da udlodninger sker via pengestrømme i modsætning til nettoresultatet, er disse udlodninger mere forudsigelige. Og da en virksomhed distribuerer hovedparten af ​​sine pengestrømme til aktionærerne, behøver den ikke betale skat på selskabsniveau. Dette sænker kapitalomkostningerne og undgår dobbeltbeskatning. For aktionærer er 80% -90% af udlodningerne udskudt og klassificeret som kapitalafkast. (For mere se: Hvordan en MLP afviger fra andre forretningsstrukturer. )

Det er den enkle version. Beskatning på MLP'er går meget mere dybtgående, og det er kompliceret. Der er et par ting, du bør vide, hvoraf den ene kan spare dig et bundt på skat - det er et pænt lille smuthul.

Et simpelt eksempel

Som en indehaver af en MLP giver du kapital til operationen og belønnes med kontantfordelinger fra løbende aktiviteter. Dette gør MLP'er en god mulighed for at overveje pensionister eller andre, der søger en konsistent indkomststrøm, men du skal stadig kende skatteimplikationerne. (For mere, se: Skal jeg købe en MLP på min pensionskonto? )

Da udlodninger er et afkast på kapital, er de for det meste skatteret udskudt. Men når du sælger ud, betaler du skatter baseret på forskellen mellem salgsprisen og dit justerede grundlag. For eksempel: Hvis du køber $ 100, 000 af X og modtager $ 4, 000 i distributioner, og der er $ 3 000 i afskrivninger, skal du kun betale skat på forskellen: $ 1, 000. Dette er på føderalt og statsligt niveau .

Mens distributionerne er gode, hvis du holder op til en MPL for længe, ​​vil du se dit omkostningsgrundlag lavere. Dette vil medføre en højere skatteforpligtelse i fremtiden, når du sælger. Og nej, du kan ikke holde fast i en MLP for evigt for at undgå denne skatteforpligtelse. Også, hvis omkostningsgrundlaget går til nul, bliver alle udlodninger straks skattepligtige som almindelig indkomst. Heldigvis er der et smuthul. (For mere, se: Kan jeg eje MLP'er på My Roth IRA? )

Ducking Through

Smuthullet er ejendomsplanlægning. Hvis du bruger din MLP til ejendomsplanlægning, vil du modtage en for det meste skattefordelte indtægtsstrøm, samtidig med at du undgår en stor skattegevinst på et salg af dine MLP-enheder.

Sådan fungerer det. Så længe du forlader dine penge til næste generation, bliver du ikke nødt til at betale skatter på meget lav pris (hvilket vil stamme fra, at MLP holdes i lang tid). Endnu bedre vil din arving arve MLP på en højere omkostningsbasis, som bliver justeret til markedsprisen på overførselsdatoen. Og hvis din arving ønsker at sælge MLP med det samme, vil der ikke være nogen kapitalgevinstskat. (For mere, se: Grundlæggende om ejendomsplanlægning. )

Alle gode nyheder hidtil, men som du allerede ved, er der ikke noget som en perfekt investering. MLP'er, ligesom alt andet, har deres ulemper.

Formular K-1

Almindelige udbytte skal indleveres på Form 1099-DIV, men udbetalinger fra en MLP skal indgives via Form K-1. Dette er meget mere kompliceret. Når det er tilfældet, opkræver din revisor dig mere for det arbejde, han / hun skal gøre. Dette kan kun være et par hundrede dollars, men afhængigt af størrelsen på din investering i en MLP, kan dette tilføje op, da det skal gøres på årsbasis.

En anden negativ her er, at mange MLP'er opererer i mere end én tilstand. Det betyder, at du bliver nødt til at filere i flere forskellige stater. Heldigvis vil staten hvor du vil finde en masse MLP muligheder, ikke beskatte MLP-indkomst - Texas. Andre stater, der ikke beskatter MLP-indkomst:

• Florida
• Nevada
• Arkansas
• South Dakota
• New Hampshire
• Tennessee
• Washington
• Wyoming

Dette er ikke t den eneste ulempe for at investere i en MLP. (For mere se: MLP ETF'er vs MLP ETNs. )

Du tror måske, at et nettotab kan udligne din anden indkomst som en enhedsindehaver, men det er ikke tilfældet. Eventuelle tab skal fremføres og anvendes mod fremtidige indtægter fra samme MLP. Hvis tabene fortsætter, kan du ikke fratrække disse tab mod anden indkomst, indtil du sælger dine enheder i MLP.

Populære MLP Investeringer

Samlet set opvejer positive resultaterne negativt for en MLP. Dette garanterer ikke succes på nogen måde, men takket være skattefordele er det et investeringsmiddel at overveje. Til at begynde med er der nogle populære MLP-investeringer på Wall Street:

• Enterprise Products Partners LP (EPD EPDEnterprise Products Partners LP25. 02-0. 36% Lavet med Highstock 4. 2. 6 )
• Plains All American Pipeline, LP (PAA PAAPlains All American Pipeline LP21. 47 + 3. 37% Lavet med Highstock 4. 2. 6 )
• Boardwalk Pipeline Partners, LP (BWP BWPBoardwalk Pipeline Partners LP14. 68 + 1. 03% Lavet med Highstock 4. 2. 6 )
• Dominion Midstream Partners, LP (DM DMDominion Energy Midstream Partners LP31. 55 + 0. 16% Lavet med Highstock 4. 2. 6 )
• EQT Midstream Partners, LP (EQM EQMEQT Midstream Partners LP72. 99 + 0. 36% Lavet med Highstock 4. 2. 6 )

Hvis du foretrækker at holde tingene simple, mens du er diversificeret, overvej en MLP ETF. Den mest populære ETF derude med hensyn til den gennemsnitlige daglige handel er Alerian MLP ETF (AMLP AMLPAlerian MLP11.00 + 0. 73% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Her er nogle vigtige metrics (alle tal pr. 24. juni 2015):

Alerian MLP ETF (AMLP)	Nøgletal
Nettoaktiver	$ 8. 79 milliarder
1-årig præstationer	-8. 08%
Udbytteudbytte	7. 01%
Forvaltningsgebyr / Nettoomsætningsprocent	0. 85% / 5. 43%
Gennemsnitlig daglig handelsvolumen	4. 4 millioner

The Bottom Line

Ud fra et operatørperspektiv tilbyder MLP'er en omkostningsfordel i forhold til kolleger, da de ikke er ramt af en dobbelt skat på udbytte. Denne skattepligt overgår i stedet til enhedsindehavere. Fra en enhedshaverperspektiv beskattes kontantfordelinger ikke, hvilket er meget tiltalende. Men jo længere en MLP afholdes, desto mere sandsynligt vil omkostningerne blive lavere, hvilket øger skatteforpligtelsen under et salg. En løsning er at anvende en MLP til ejendomsplanlægning. Selvom du ikke tager den rute, overstiger kontantfordelingen for en MLP sædvanligvis den skattepligtige indkomst. (For mere se: Hvorfor højere priser kunne være gode nyheder for forbrugerne.)

Dan Moskowitz ejer ikke aktier i MLP'er eller MLP-ETF'er.