PIMCO Total Return Instl-fondet ("PTTRX") blev oprettet i maj 1987 med investeringsmålet om at give eksponering til en diversificeret portefølje af fastforrentede værdipapirer af investeringsgrad. Fonden har samlet $ 86. 8 milliarder i aktiver under ledelse (AUM) pr. August 2016 og fokuserer på at holde mellemfristede obligationer med en bredere global diversificering end andre fonde. Fonden er egnet til investorer, der gerne vil tilføje en fond med kerneobligationer til deres porteføljer. Barclays US Aggregate Index er det primære benchmark for fonden og består af amerikanske dollarobligationer, der er registreret hos Securities and Exchange Commission (SEC). Fonden forvaltes af Pacific Investment Management Company, LLC (PIMCO), som skiller sig ud blandt sine rivaler i kapitalforvaltningsindustrien for sine strenge top-down og bottom-up tilgange til identificering af investeringsmuligheder. PIMCO har $ 1. 43 billioner i AUM og er mest kendt for sine fonde, der specialiserer sig i at investere i fastforrentede værdipapirer.

Investeringsfilosofi

Fonden sætter fokus på højkvalitetsobligationer og understreger bred diversificering på tværs af forskellige klasser af fastforrentede værdipapirer. Fondens ledere er kendt for at reagere hurtigt på ændrede økonomiske forhold og justere porteføljen i overensstemmelse hermed. Fondens investeringspicks påvirkes også stærkt af økonomiske fora, der gennemføres af PIMCO, og bygger en betydelig top-down videnbase, som porteføljeforvalterne anvender i deres beslutningstagning. Fonden er også kendt for at være risikofokuseret; den styres af konsekvent identifikation og vurdering af risikoen for at skabe attraktive afkast for investorer.

Porteføljesammensætning

Pr. 31. marts 2016 er 93% af fondens obligationsbehold koncentreret i USAs fastforrentede værdipapirer med nogle mindre udenlandske beholdninger af U.K. og nederlandske udstedere. Fonden ejer 45 pct. Af sine aktiver i pantrelaterede værdipapirer (MBS), mens USA's forpligtelser udgør 26 pct. Af fondens portefølje. Fonden besidder også derivater, der giver den en kort position over for udenlandske valutaer i betragtning af fondens ledelsesvisning, at den amerikanske dollar sandsynligvis vil fortsætte sin appreciering i den nærmeste fremtid. Fonden havde en gennemsnitlig varighed på 4 55 år, hvilket gør den mindre følsom over for renteændringer i forhold til midler, der fokuserer på langfristede obligationer med langt længere varighed.

Fondforvaltning

Fonden forvaltes af en trio af porteføljeforvaltere: Scott Mather, Mark Kiesel og Mihir Worah. Scott Mather er Chief Investment Officer (CIO) for US Core Strategies og blev medlem af PIMCO i 1998 efter sin obligationshandelsoplevelse hos Goldman Sachs.Mark Kiesel er CIO for Global Credit og har været hos selskabet siden 1996. Kiesel er generalist porteføljeforvalter og det globale leder af porteføljeforvaltning. Under sin investeringskarriere grundlagde Kiesel sin egen publikation, der koncentrerede sig om globale kreditmarkeder. Mihir Worah er CIO for Real Return og Asset Allocation og har været hos PIMCO siden 2001. Worah bringer stor erfaring i kvantitativ analyse til fondets ledelsesteam.

Fondens resultat

Fonden viste for den treårige periode et gennemsnitligt årligt afkast på 1,15%, en standardafvigelse på 3,76% og et Sharpe-forhold på 0. 31. For de femårige Fondens investeringer resulterede i et gennemsnitligt årligt afkast på 3,42%, en standardafvigelse på 3,64% og et Sharpe-forhold på 0. 93. For 10-årsperioden udviste fonden et gennemsnitligt årligt afkast på 5 . 75% og en standardafvigelse på 4%, hvilket resulterer i et 10-årigt Sharpe-forhold på 1.14. Fonden modtog en fire-stjernet samlet rating og en bronzeanalytikerevaluering fra Morningstar i mellemfristet obligations kategori.

Investeringsvilkår

Institutionsklasse PIMCO Total Return Fund har et nettokostingsforhold på 0,46%, hvilket er betydeligt under gennemsnitsomkostningsforholdet på 0,86% for sine jævnaldrende i mellemfristet obligations kategori. Denne særlige klasse af aktier til PIMCO Total Return Fund kræver, at investorer bidrager med mindst $ 1 mio. Til initialinvesteringer.