Kontraktbaseret handel, bedre kendt som futuresmarkedet, har en lang historie tilbage til rishandlere i præindustrielle Japan. På trods af den lange historie udvikler futuresmarkedet sig stadig. Kvæg og andre varer bevæger sig for det meste gennem futuresmarkedet, men de er nu forbundet med markedsindekser og enkeltbeholdninger. Denne vækst har ført til nogle ændringer i, hvordan futuresmarkederne er repræsenteret gennem citater. Vi vil se på, hvordan man læser og forstår forskellige typer futures-citater.

Det traditionelle format

Som nævnt i aviser som Wall Street Journal, har råvareterminaler generelt et par grundlæggende kolonner:

• Åbent : Dette er simpelthen åbningsprisen.
• Høj : Den høje pris for kontrakten i løbet af handelssessionen.
• Lav : Den lave pris for kontrakten i løbet af handelssessionen.
• Afregne : Slutkursen ved afslutningen af ​​handelssessionen.
• Skift : Ændringen mellem slutkursen i slutningen af ​​handelssessionen og slutkursen for den foregående handelssession.
• Lifetime High / Low : Den højeste og laveste pris, som kontrakten nogensinde har handlet til.
• Åben interesse : Antallet af åbne positioner. En sælger og en købskontrakt samlet set en åben position (simpelthen fordi der ikke kan være en futures kontrakt handel uden både en køber og en sælger).

Et traditionelt citat ser sådan ud:

Pork Bellies (CME) -40, 000 lbs; cents per lb.

Måned	Åbent	Høj	Lav	Afregne	Skift	Lifetime High	Lifetime Low	Åben interesse
Dec	50. 025	51. 550	49. 025	51. 175	. 450	58. 750	42. 600	15, 750
Jan	52. 350	54. 700	51. 075	53. 425	. 500	61. 900	50. 025	16, 789

Interessant nok bliver svinekød ikke længere handlet via Chicago Mercantile Exchange (CME) fra 2011. Ser man på dette imaginære citat, ser man toplinjen "Pork Bellies (CME) -40 , 000 lbs; cents per lb. "Breaking this down, we have:

• Pork Bellies: Dette er navnet på kontrakten og er normalt så bogstaveligt som muligt.
• (CME): Dette refererer til den udveksling, hvor kontrakten handles. I dette tilfælde er det Chicago Mercantile Exchange (CME).
• 40.000 lbs. : Dette er kontraktstørrelsen. Så for dette eksempel repræsenterer en kontrakt 40, 000 pund svinekødsvin.
• cent pr. Lb: Dette er prisen pr. Enhed, som kontrakten er citeret i. Så afregningsprisen på 51. 175 for december-kontrakten er 51,175 cent pr. Pund på en kontrakt på 40.000 pund.

Månederne i den første kolonne henviser til leveringsmåneden for den kontrakt, der handles. Hvis du har brug for en genopfriskning om konsekvenserne af levering, skal du kigge på Investopedia Futures Tutorial.Den sidste ting at huske på er, at citaterne i aviserne altid henviser til den foregående handelsdag.

The Modern Look

Futures citater er naturligvis gået digitalt. Nu citerer CME-stillingerne den automatiske opdatering i løbet af sessionen. For eksempel:

(Kilde: CME Group)

Det meste af dette følger stadig det traditionelle mønster. Ikonerne for diagrammer åbner et pop-up-diagram for sessionen, og fanerne tager dig til siden Indstillinger. Du kan stadig se kontraktstørrelsen og andre detaljer under fanen "Kontraktspecifikationer" i stedet for at have det øverst på bordet. Ellers er de eneste reelle forskelle, at "Volume" erstatter "Open Interest" og der er en Hi / Low Limit.

Hi / Low Limit er kun på udvalgte kontrakter og handler om at standse handel på en kontrakt, hvis den går uden for disse prisgrænser. Dette er for at forhindre manipulation.

Volumen er målet for, hvor mange kontrakter der blev handlet i sessionen. Dette giver futureshandlere en måde at måle aktivitet på, ikke blot antallet af eksisterende kontrakter. Du kan selvfølgelig finde åbne rente tal (på denne side er disse tal under fanen Lydstyrke).

Variationer på temaet

Index futures er stort set identiske med varer, bortset fra at de bruger en multiplikator i prisfastsættelsen. Her er nogle Index Futures fra Bloomberg:

(Kilde: Bloomberg)

Kontraktspecifikationerne giver multiplikatoren, uanset om det er indekspoints gange $ 50 eller et andet beløb.

Den anden variation er single-futures. Citaterne for single-stock futures ser stort set ud som indeks futures ovenfor:

(Kilde: OneChicago)

PFE1D for eksempel er en kontrakt på Pfizer-aktier med udbytterisikoen fjernet ved at justere afregningsprisen i slutningen af session, hvis udbytte blev udstedt. En 1C-kontrakt fjerner kun nutidsværdien af ​​udbyttet til prissætning, så det bærer en vis risiko, hvis værdien udbyttet ændres (1C kontrakter er ikke så populære). OneChicago-bordet viser også multiplikatorens højre i tabellen.

OneChicago giver også volumenstal for de kontrakter, der handler gennem udveksling, åben interesse (og ændring) og blokvolumen (BLK-volumen) og udveksling af fremtid for fysisk (EFP) -volumen.

Den nederste linje

Det traditionelle futures-citat som en statisk farveblæk i en avis er alt sammen borte. Nu futures erhvervsdrivende, der arbejder med råvarer, indeks futures og single stock futures kan få de nyeste data direkte fra børserne for at se, hvordan handelssessionen afsluttede. Når det er sagt, ville en futuresforhandler, der blev transporteret fra 1914 til i dag, stadig kunne læse og forstå de fleste af oplysningerne i citaterne, og han ville sandsynligvis være meget mere fascineret af den skærm, han læste den på.