Hvilket nummer ser du på, når du vurderer din porteføljes ydeevne? Dit mæglerfirma kan fortælle dig, at din portefølje var 10% sidste år. Men takket være inflationen er stigningen i priserne på varer og tjenesteydelser, der typisk finder sted måned efter måned, år efter år, et 10% afkast - din nominelle afkast - ikke rigtig et 10% afkast.

Hvis inflationen er 3%, er din reelle afkast 7%. Det er den faktiske procentdel, hvorved din porteføljes købekraft er steget, og det er den procentdel, du skal være opmærksom på, hvis du vil sikre dig, at din portefølje vokser hurtigt nok til at sætte dig i pension efter planen. Når du er gået på pension, er din reelle afkast igen nøglen: Det påvirker, hvor længe din portefølje varer, og hvilken drawdown strategi du skal følge.

"En investor er bedre at få et 6% afkast i et 2% inflationsmæssigt miljø end at få et 10% afkast i et inflationsmiljø på 7% eller 8%", siger certificeret finansiel planlægger Kevin Gahagan, Hovedstol og Chief Investment Officer med Mosaic Financial Partners i San Francisco. Højt afkast er tiltalende, men afkast efter inflation er det, der betyder noget. Hvad er den bedste pensionsstrategi for dig? giver yderligere detaljer.

Hvis du forstår, hvordan inflation påvirker dig - og hvordan forskellige aktivklasser reagerer på inflationen - kan du udvikle en investeringsstrategi, der mere sandsynligt giver dig den reelle afkastning, du har brug for.

Din personlige inflationsrate

Forbrugerprisindekset (CPI) fortæller os, hvor meget prisen en kurv af forbrugsvarer er steget over en given tid.

Mens KPI er den mest anvendte inflationsmåling, er det virkelig din personlige inflationsrate, siger Gahagan. Afhængigt af hvad du køber, er inflationen, der er defineret af KPI, måske ikke gældende for dig. Det er nøglen til at få en grundig og detaljeret forståelse af, hvor dine penge går for at forstå, hvordan din situation påvirkes af inflationen, siger han.

Antag at dine udgifter er 40.000 dollars om året ved 65 år. Når du er 90, skal du have 80.000 dollars om året for at købe de samme ting, hvis du antager 3% om året inflation.

Hvis KPI-inflationen er 3% om året, men du bruger masser af penge på sundhedsydelser, hvor priserne stiger til omkring 5,5% om året på lang sigt, skal du faktorere det i dine porteføljeinvesteringer og tilbagetrækningsstrategier . (Læs mere i vores vejledning, Alt om inflationen> .) Hvordan inflationen påvirker forskellige aktivaklasser

Investeringsrenten vil generelt tilpasse sig til at afspejle inflationsniveauet, siger Gahagan. Specielt er aktieinvesteringer, fast ejendom og aktier bedre i stand til at reagere på et stigende inflationsmiljø i modsætning til investeringer i fast indkomst, siger han.I et stærkt inflationsmæssigt miljø er det ikke ualmindeligt, at den faste rente falder bagud.

Lad os se nærmere på inflationens typiske effekt på hver enkelt større klasse. (For at lære mere om inflationen, læs

Coping With Inflation Risk .) Aktier

Indledningsvis kan højere end forventet inflation påvirke virksomhedernes overskud og aktiekurser negativt, da produktionen er stigende i pris. Men generelt kan aktier hjælpe dig med at afdække inflationen, da virksomhedernes overskud tendens til at stige sammen med inflationen, når virksomhederne tilpasser sig inflationen.

Inflationen har imidlertid forskellige virkninger på forskellige typer bestande. Højere inflation har tendens til at skade vækstaktierne mere end værdipapirer. Tilsvarende kan udbyttelagre lide, når inflationen stiger, da værdien af ​​udbyttet måske ikke er i overensstemmelse med inflationen. Det er godt, hvis du vil købe udbyttebeholdninger, men dårligt, hvis du vil sælge dem, eller hvis du er afhængig af udbytte. Værdipapirer har tendens til at præstere bedre end udbyttebeholdninger, når inflationen er høj. Så det er vigtigt at ikke bare have aktier i din portefølje, men at have forskellige typer bestande. (Lær mere i

Inflationens indvirkning på aktien vender tilbage .) Statsobligationer

Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) gør lige hvad deres navn antyder: Deres parværdi stiger, idet forbrugerprisindekset stiger . Deres rentesats forbliver den samme, men da du tjener renter på mere revisor, takket være den højere parværdi, mister din investering ikke grund til inflation. (Se

Introduktion til skattemæssige værdipapirer i inflationen og Introduktion til inflationsbeskyttede værdipapirer .) I et stabilt miljø med 2,5% til 3,0% årlig inflation, Gahagan siger, at 30-dages regninger typisk vil betale samme sats som inflationen. Det betyder, at regninger giver dig mulighed for at kompensere for inflationen, men de giver ikke noget afkast.

Selvom afkast, der garanteres at holde op med inflationen kombineret med sikkerheden hos den amerikanske regering, kan den høje kreditvurdering være tiltalende, du vil ikke have for konservativ portefølje, især tidligt i pension, når din investeringshorisont kan være 30 år eller mere. Du kan muligvis reducere din tildeling til aktier, mens du alder, men du skal stadig have en vis procentdel af din portefølje i aktier for at beskytte din portefølje mod løbende inflation.

Hvad med andre statsobligationer, der ikke garanteres at holde trit med inflationen? Når du investerer i en obligation, investerer du i en strøm af fremtidige pengestrømme. Jo højere inflationen er, desto hurtigere vil værdien af ​​de fremtidige pengestrømme ødelægge, hvilket gør din obligation mindre værdifuld. Men obligationsrenter afspejler investorernes forventninger til inflationen: Hvis inflationen forventes at være høj, vil obligationer betale en højere rente, og hvis investorerne forventer, at inflationen bliver lav, vil obligationer betale en lavere rente. Obligationsperioden du vælger påvirker, hvor meget inflationen vil skade værdien af ​​dine obligationsbeholdninger.(Læs mere i

Forstå renter, inflation og obligationer .) En portefølje med kortfristede obligationer ser godt ud i et inflationsmæssigt miljø, siger Gahagan. Det giver dig mulighed for hurtigt at tilpasse sig ændringer i inflation og renter og ikke opleve fald i obligationsprisværdien. I et fladt og lavt rentemiljø koster kortsigtede investeringer dig penge. Men i hvert stigende rentemiljø, fra lavpunkt til højdepunktet i rentecyklusen, havde kortfristede obligationer et positivt afkast, siger Gahagan.

En anden måde at beskytte din portefølje mod inflationen er at medtage nye markedsfonde i din portefølje, da deres præstationer tendens til at afvige fra udviklingen i markedsfonde. At diversificere din portefølje med guld og fast ejendom, hvis værdier tendens til at stige sammen med inflationen, kan også hjælpe.

Justering af din portefølje til inflation

Da inflationen påvirker forskellige aktivaklasser på forskellige måder, kan diversificering af din portefølje medvirke til at sikre, at dit reelle afkast forbliver i gennemsnit gennem årene. Men skal du tilpasse porteføljens aktivfordeling, når inflationen ændres?

Gahagan siger nej, fordi folk sandsynligvis vil lave taktiske fejl baseret på dagens nyhed og dagens frygt. I stedet bør investorerne udvikle en solid, langsigtet strategi. Selv ved pensionstid investerer vi normalt ikke på kort sigt. For eksempel investerer vi i alderen 65 år i de næste 25 til 35 år eller længere. På kort sigt kan ethvert antal ugunstige ting ske, men på lang sigt kan disse ting balancere, siger han.

Den samme retningslinje, der gælder i løbet af dine arbejdsår - vælg en aktivfordeling, der passer til dine mål, tidshorisont og risikotolerance, og prøv ikke at klare markedet - gælder i dine pensionsår. Men du vil have en diversificeret portefølje, så inflationen ikke har en overordnet effekt på din portefølje i en bestemt periode.

Kontant

Positive reelle afkast er afgørende for ikke at overleve dine besparelser. Hvis for meget af dine besparelser er i likvide midler som f.eks. Cd'er og pengemarkedsfonde, vil din porteføljes værdi falde, fordi disse investeringer betaler renten lavere end inflationen. Kontant tjener altid et negativt reelt afkast, når der er inflation - og deflatering er historisk sjælden i USA. Men kontanter har et vigtigt sted i din portefølje.

En flydende reserve - noget ud over din normale udstrømning - er en god ide for pensionister, siger Gahagan. I tilfælde af et markedskonjunktur giver din likvide reserve dig mulighed for at lukke hanen fra porteføljen og tegne kontanter i stedet. Ved at undgå at tage penge ud af din portefølje, når markederne falder, vil din portefølje blive bedre.

Gahagan siger, at de fleste af hans kunder er komfortable med 18 til 24 måneders værdipapirer, nogle gange 30 måneder. Det afhænger af deres personlige komfortniveau, hvilke andre ressourcer de skal tiltrække (som social sikring og pensionsindkomst), og om de kan reducere udgifterne.Men selv efter en dramatisk lavkonjunktur som den, vi så fra august 2007 til marts 2009, siger han, at hans kunders porteføljer stort set er blevet genoprettet ved midten af ​​2010.

Således kan to års værdipapirreserver få dig igennem endda en alvorlig nedgang, men det er ikke så stort i kontanter, at inflationen dramatisk vil ødelægge din købekraft. Tab fra inflation kan være mindre end tab ved salg af aktier eller obligationer i et down-marked.

Hvilken reel rente skal du forvente?

I løbet af de sidste 90 år, fra 1926 til 2015, leverede S & P 500 et gennemsnitligt årligt afkast på godt 10%. Langfristede amerikanske statsobligationer returnerede 5,72%. Inflationen var i gennemsnit 2. 93%. Det betyder, at du måske regner med at modtage et reelt afkast på aktier på 7% og en 3% realrente på statsobligationer på lang sigt.

Gennemsnit er kun en del af historien, fordi tidligere resultater ikke garanterer fremtidige resultater, og hvad der rent faktisk sker med investeringsafkast og inflation i løbet af årtierne, når du sparer og investerer og i et givet år, når du vil at trække penge fra din portefølje er det der betyder mest for dig. Aktier kan gøre det bedste for inflationen på lang sigt, men der vil være år, hvor lagrene er nede, og du vil ikke sælge dem. Du skal have andre aktiver, du kan sælge - ligesom obligationer, der normalt er op, når aktierne er nede - eller en anden indtægtskilde eller en kontant reserve, der kan stole på i år, hvor aktierne ikke klarer sig godt. (Læs mere i

Din pension mod inflationen .) Bundlinjen

Der er ingen garanti for, at selv den bedst designede portefølje vil give det rigtige afkast, du søger. Vi baserer vores investeringsstrategier på en kombination af det, der har fungeret tidligere og hvad vi forventer at ske i fremtiden, men fortiden gentager ikke altid sig selv, og vi kan ikke forudsige fremtiden.

Men den bedste tilgængelige information, vi har, siger, at for at maksimere dit rigtige afkast og sikre, at inflationen ikke decimerer din portefølje, skal du have en stor tildeling til en bred vifte af aktier, en mindre tildeling til langsigtet statsobligationer og TIP'er og 18 til 30 måneders kontante reserver. For nøjagtige aktivfordeling kan det være nyttigt at konsultere en finansiel planlægger, der kan analysere dine unikke forhold. (For relateret læsning, se

10 tegn, du er ikke OK til at gå på pension .)