Detailinvestorer står over for et forvirrende udvalg af smart beta-ETF'er. Smart beta er en indekseringsmetode, der anvender alternative strategier for udvælgelse og rangering af aktier. Smart betasystemer vælger og rangerer indekskomponenter af en række faktorer, såsom værdi, kvalitet, risiko, vækst og fundamentale frem for markedsværdi. Pr. 26. maj 2016 kunne investorer vælge mellem 733 smart beta ETF'er. Fordi mange af disse produkter kan være vanskelige at forstå, foreslår Financial Regulatory Authority (FINRA) seks spørgsmål, som investorer bør overveje, inden de investerer i en bestemt smart beta-ETF.

1. Hvad er fondens strategi?

FINRA placerer ETF-strategien øverst på sin liste over seks bekymringer. Investorer bør læse en ETF's prospekt for at afgøre, hvad dens strategi er og hvordan den fungerer. For eksempel overveje, om en ETFs underliggende indeks vælger og rangerer aktier baseret på en enkelt faktor eller en gruppe af faktorer. Fokus på specifikke attributter ved faktorinvestering kan give diversificering, selvom fordelene ved diversificering kan gå tabt, hvis alle faktorer reagerer identisk på specifikke markedsforhold.

2. Hvad er omkostningerne?

Ledelsen er dyrere for intelligente beta-ETF'er, fordi de sporer tilpassede indekser, hvilket oversætter højere omkostningsforhold. Disse indekser kræver mere genbalancering og justering end markeds-cap-vægtede indekser. Som et resultat kan det blive vanskeligere og dyrere for en ETF at replikere resultaterne af dets underliggende indeks på grund af porteføljens omsætning. Transaktionsomkostningerne som følge af porteføljens omsætning afspejles ikke i fondens omkostningsprocent. I stedet repræsenterer de en træk på fondens præstationer.

ETF sponsorer enten oprette deres egne tilpassede indekser for deres midler eller stole på indekser produceret af tredjeparter. Begge situationer øger udgifterne, fordi sponsoren skal betale licensgebyrer for at bruge et indeks fra en tredjepart. ETF'er baseret på sponsorernes indeks kan være den dyreste. Lav et punkt på at sammenligne en ETFs omkostningsforhold til de konkurrerende produkter.

3. Hvilke potentielle fordele tilbyder fonden?

Vælg særlige ETF'er baseret på nuværende og forventede fremtidige markedsforhold. For eksempel fokuserer nogle single-factor-smart beta-ETF'er på vækst. Men mange prognoser tyder på en tilbagevenden af ​​styrke til værdipapirer, såsom 2016-året fremadrettet Outlook fra Bank of America Merrill Lynch. Denne rapport hævder, at værdipapirer bør overstige den vækst, der investerer i 2016. Da de ærefulde dage i det kvantitative lette brændstofmarked falder ind i fortiden, søger mange strategiske ETF at drage nytte af svage markedsforhold.

4.Hvilke risici udgør fonden?

Mange faktorer, der indgår i en smart beta ETFs indekseringsstrategi, har til formål at udnytte ineffektiviteten i markedet. Disse ineffektiviteter er imidlertid ofte midlertidige og korrigeres til sidst, hvorefter sådanne strategier ikke længere er rentable.

En smart beta ETFs særlige strategi kan gøre den mere modtagelig for koncentrationsrisiko eller usystematisk risiko på grund af manglende mangfoldighed i sine bedrifter. En dårlig iværksætterdom af et større firma i en branche kan påvirke en større gruppe af virksomheder eller en hel sektor. De økonomiske konsekvenser for en smart beta ETF med stor eksponering for denne uheldige gruppe kan medføre et betydeligt prisfald.

5. Hvor flydende er fonden?

Det er vigtigt at overveje det gennemsnitlige daglige handelsvolumen for en bestemt ETF, før de køber aktier. Mange smarte beta-ETF'er oplever tyndt handelsvolumen og brede spredninger, hvilket kan tvinge købere til at købe aktier i den høje ende af spændet, mens sælgere sætter sig fast ved at acceptere bud ved den lave ende af spredningen. Tyndt handelsvolumen kan forlænge den tid, der er nødvendig for at sælge aktier til den ønskede pris.

Nyere ETF'er oplever i almindelighed voldsomt tyndt handelsvolumen. For eksempel har investorerne været ligeglade med den 10. maj 2016 lanceringen af ​​iShares Edge MSCI Multifactor Industrials ETF (BATS: INDF), som oplevede en gennemsnitlig daglig handelsvolumen på kun 45 aktier pr. 27. maj 2016. Hovedaktionæren Afkastindeks ETF (NASDAQ: PY) blev lanceret den 21. marts 2016. Pr. 27. maj 2016 havde PY en gennemsnitlig daglig handelsvolumen på ca. 11.000 aktier.

6. Er fondens præstationsdata tilbageprøvet?

Mange kapitalforvaltningsvirksomheder udnytter resultaterne af deres intelligente beta-ETF'er baseret på hypotetiske backtesting-resultater, der dækker tidsperioder, der startede før startdatoerne for disse produkter. Flere nyere papirer har kritiseret brugen af ​​backtesting til at forudsige fremtidige afkast for smart beta ETF'er. Peter Hecht, administrerende direktør og senior investeringsstrategist for Evanston Capital Management, advarede om, at backtesting kunne blive besmittet af data mining. Endnu værre vil en yderligere procentdel af ETF's fremtidige afkast sandsynligvis blive voldgift, da andre markedsdeltagere øger værdien af ​​aktier med stærke faktorer.