a:

Det korte svar? Nej. Det lange svar? Det kommer an på.

Pris-til-indtjeningsgrad (P / E-forhold) beregnes som aktiekursens aktiekurs divideret med indtjeningen pr. Aktie (EPS) i en tolvmånedersperiode (normalt de sidste 12 måneder eller efterfølgende tolv måneder (TTM)). De fleste af de P / E-forhold, du ser for børsnoterede aktier, er et udtryk for aktiens nuværende pris sammenlignet med den foregående tolvmands indtjening.

En aktiehandel på $ 40 / aktie med en EPS (ttm) på $ 2 ville have en P / E på 20 ($ 40 / $ 2), ligesom en aktie prissat til $ 20 / aktie med en EPS på $ 1 ($ 20 / $ 1). Disse to aktier har samme værdi-til-indtjening værdiansættelse - i begge tilfælde betaler investorer $ 20 for hver dollar indtjening.

Men hvad hvis en aktie, der tjener $ 1 pr. Aktie, handlede på $ 40 / share? Nu ville vi have et P / E-forhold på 40 i stedet for 20, hvilket betyder, at investor ville betale $ 40 for at kræve kun 1 dollar af indtjeningen. Dette virker som en dårlig aftale, men der er flere faktorer, der kunne afbøde dette tilsyneladende overpricing problem.

For det første kunne selskabet forventes at øge omsætning og indtjening meget hurtigere i fremtiden end virksomheder med en P / E på 20, og dermed beordre en højere pris i dag for den højere fremtidige indtjening. For det andet, formoder, at 40-P / E-selskabets forventede (efterfølgende) indtjening er meget sikker på at realisere, mens 20-P / E-selskabets fremtidige indtjening er noget usikker, hvilket indikerer en højere investeringsrisiko. Investorer ville pådrage sig mindre risiko ved at investere i mere bestemt indtjening i stedet for mindre bestemte, så selskabet producerer disse sikre indtjeninger igen kommandoer en højere pris i dag.

For det andet skal det også bemærkes, at gennemsnitlige P / E-forhold har en tendens til at variere fra industri til industri. P / E-forhold for virksomheder i meget stabile, modne industrier, der har et mere moderat vækstpotentiale, har typisk lavere P / E-forhold end virksomheder i relativt unge hurtigvoksende industrier med mere robust fremtidspotentiale. Når en investor sammenligner P / E-forhold fra to virksomheder som potentielle investeringer, er det derfor vigtigt at sammenligne virksomheder fra samme branche med lignende egenskaber. Hvis en investor simpelthen købte aktier med de laveste P / E-kvoter, ville de sandsynligvis ende med en portefølje fuld af forsyningsvirksomheder og lignende virksomheder, hvilket ville forlade dem dårligt diversificeret og udsat for større risiko end hvis de havde diversificeret sig til andre industrier med højere P / E-forhold end gennemsnittet.(For at læse mere om P / E-forhold, se Forstå P / E-forholdet og Analyser investeringer hurtigt med forhold .)

Dette betyder dog ikke, at bestande med høje P / E-forhold kan ikke vise sig at være gode investeringer. Antag det samme selskab, der tidligere blev nævnt med et 40-P / E-forhold (lager på 40 dollar, optjent $ 1 / aktie sidste år) forventes generelt at tjene 4 $ / aktie i det kommende år. Dette ville betyde (hvis aktiekursen ikke ændrede sig), ville virksomheden have et P / E-forhold på kun 10 på et års tid ($ 40 / $ 4), hvilket gør det meget billigt.

Det vigtige at huske, når man ser på P / E-forhold som en del af din lageranalyse, er at overveje, hvilken præmie du betaler for en virksomheds indtjening i dag, og afgøre, om den forventede vækst garanterer præmien. Sammenlign det også med sine branchens jævnaldrende for at se sin relative værdiansættelse for at afgøre, om præmien er den investering, der koster værdien.

Nu, hvor du har en forståelse for P / E-forholdet med hensyn til værdiansættelse af aktier, kan du lære, hvordan PEG-forholdet kan hjælpe investorer med at prissætte et firma baseret på dets fremtidige vækstpotentiale i

Flyt over P / E, Make Way Til PEG .