Target Corp. (TGT TGTTarget Corp58. 78-0. 86% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) har haft mange problemer tidligere fem år. Fra et voldsomt databrud til en mislykket international ekspansion har målaktionærerne set selskabets værdi fald og kontantblødning. Efter at milliarder blev brugt til at subsidiere Target Canada, blev der indført en ny administrerende direktør, og de canadiske operationer blev hurtigt lukket ned. Hvordan har Target gået siden da, og er deres finanser tilbage til, hvor de var før detailhandleren besluttede at tage til Canada?

Target Heads til Canada

Target er den elskede af smart og billig mode i Amerika. Kanadiere har rejst ned til usa i årtier for at shoppe på mål og endelig i 2011 blev deres stemme hørt, da Target annoncerede at det var åbent for forretning i Canada landsdækkende.

Et utal af problemer plagede forhandleren fra starten, hvad enten det var overvågning eller forsætligt, var Target Canada ikke målrettet USA. Højere priser og tomme butikshylder var, hvad forbrugerne så, da de besøgte Target Canada, og så gjorde de som enhver rationel person ville gøre, de holdt op med at handle på Target.

To års drift og $ 2. 1 milliard senere, meddelte Target pludselig i januar 2015, at den afsluttede sin canadiske virksomhed og lukkede sin sidste butik kun tre måneder senere. I november 2015 var Target i den canadiske nyhed igen, da den afviklede med udlejere - med en sats på ca. 30% - på en udkøbspris for deres forpligtelser fra de lejemål, som den havde forladt over hele landet. (For relateret læsning se: En oversigt over virksomhedskonruption .)

En lang vej til opsving

Reading Targets årsregnskaber som nybegynder investor skal føle sig euforiske - selskabets 2015Q3 resultater læses som om virksomheden er på rette vej med øget omsætning, øget fortjeneste , øget EPS, øget alt sammenlignet med året før.

Det kan dog ikke være så nemt. Mens Targets finansielle rapporter giver os besked om, at virksomheden forbedres, kan det ikke overvurderes, hvor frygteligt virksomheden gjorde sidste år, da Target USA subsidierede Target Canada.

Lad os sammenligne de seneste finansielle tal med regnskabsåret 2010, det sidste år før Target meddelte, at det købte lejemål fra The Hudson's Bay Company og startede den dyre proces med åbning af butikker. (For mere se: Detaljhandelens canadiske udvidelse .)

Et kig tilbage i tiden

De sidste fem år har været begivenheder for Target og dets aktionærer. Bortset fra den fiasko, der var Target Canada, har virksomheden lidt i databrud i slutningen af ​​2013, hvilket ramte 40 millioner debet- og kreditkort og kunne koste virksomheden 67 millioner dollars.

Target ligger godt forud for hvor det var for fem år siden, men ikke nær så langt frem som det ville have været uden at have udvidet sig til Canada.

Et kig på firmaets bøger (2015Q3 vs 2010Q3) viser os, at Target har en indtjening på op til 52 millioner dollars. Pengestrømmen er næsten 1 milliarder dollar, og det samme butikssalg udgør en brøkdel af et procentpoint. På den anden side er marginerne, både brutto og EBIT, nede, og antallet af butikker er kun op med 6% om året over den pågældende periode.

Langsigtede virkninger

Langsom vækst i Target USAs butikstal mellem 2010 og 2015 henføres direkte til Target Canada. En 0,6% stigning i butikken tæller er ynkelig sammenlignet med den 6 - 7% årlige butik tæller vækst, der skete i midten af ​​00'erne. Hvis vi tilføjer i de 133 canadiske steder, ser vi, at væksten hopper op til 2% årligt - stadig mindre end tidligere år, men en samlet stigning på 10% over femårsperioden.

Den canadiske drift spiste en betydelig del af finansielle og ikke-finansielle ressourcer, og nettoresultatet er en 53 forretningsstigning siden 2010 og en begrænset online tilstedeværelse. I 2015Q3 rapporterede Target, at kun 2,7% af kvartets salg kom fra sit websted og mens Target fokuserede på Canada, Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 128. 60 + 0. 71% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) svulmet op og dominerede det amerikanske detailrum. (For relateret læsning, se: Vil Amazon overta Netflix? )

Og som om Target ikke kunne tage den antydning, at Canada kun kunne lide at handle på Target USA, og at Target-webstedet i bedste fald var middelmådigt , en nylig Target International hjemmeside er nu åben for canadiere på udkig efter fashionable tilbud. Webstedet, kun en måned gammel, er allerede i vidt omfang kritiseret i Canada på grund af dets enorme markeringer, ublu forsendelser og pligter koster , samt det faktum, at nogle genstande til salg på hjemmesiden egentlig ikke er købes uden for USA.

I dag med et udbytte mere end det dobbelte, hvad det var før Target åbnede sine canadiske butikker, har Target skudt væk fra sine vækstinvestorer og er blevet til en udbyttebeholdning. Selvom det ikke er et problem i sig selv, er det et større spørgsmål - er Target's ledelse bange for at gøre endnu et stort skridt? Vil Target komme tilbage til sin storhedstid for at åbne 100 eller så opbevarer et år?

The Bottom Line

De sidste fem år har været problematisk for Target. I dag, med middelmådig vækst i alt undtagen aktiekursen, har Target endelig rystet af det økonomiske rod, der var deres utilstrækkelige ekspansion til Canada.