Fondsbaserede fonde i California-obligationer investerer primært i kommunale obligationer af udstedere hjemmehørende i Californien og giver investorer mulighed for at få eksponering for denne sektor på obligationsmarkedet, samtidig med at der sikres en stabil strøm af skattefri indkomst. California kommunale obligationsfonde er designet til investorer i højere skat parenteser, der bor i Californien og søger føderale og Californien stats skattefritagne indkomst. Denne type af investeringsfond giver mere diversificeret eksponering for obligationer fra udstedere i Californien end almindelig vanilje kommunale obligationer i Californien.

Da denne type fond giver en stabil indkomststrøm med en lav til moderat grad af volatilitet, er det generelt tiltrækkende for investorer i højindkomst og højt nettoindkomst af babyboomer generation bosat i Californien. Potentielle investorer bør være villige til at påtage sig en lav til moderat grad af kreditrisiko og en moderat til høj grad af renterisiko samt likviditetsrisiko, indkomstrisiko, opkaldsrisiko og risiko for manglende diversificering.

Vanguard California Langfristede skattefritagne Fond Investoraktier

Udstedt den 7. april 1986 med sponsorering af Vanguard blev Vanguard California Long Term Tax Exempt Fund Investor Shares designet for high-income, investorer med fast indkomst bosiddende i Californien. Vanguard Fixed Income Group fungerer som fondens investeringsrådgiver og forvalter den professionelt for et lavt udgiftsforhold på 0,20%.

Under normale markedsforhold investerer denne fond mindst 80% af sine samlede nettoaktiver i kommunale obligationer af investeringskvalitet udstedt af Californien, lokale myndigheder og offentlig finansiering og regionale myndigheder. Indkomsten af ​​disse gældsinstrumenter er fritaget for føderale og Californien statslige skatter. Fonden har ingen begrænsninger på løbetiderne for de værdipapirer, den vælger. Investeringsrådgiveren forventer imidlertid, at fondens dollardvægtede gennemsnitlige løbetid falder mellem 10 og 25 år.

Fonden har pr. 31. juli 2015 681 obligationer i sin portefølje med 39. 60 og 33% af porteføljen fordelt på obligationer med resterende løbetider mellem 10-20 år og 20-30 år. Vanguard California Langfristede skattefritagne fond Investor Aktier har et udbytte til løbetid på 2,4% og en gennemsnitlig effektiv løbetid på 6,6 år. Fondens moderat høje effektive varighed forårsager, at dets indre værdi bliver mere følsom for renteændringer end kortsigtede California-kommunale obligationsfonde.

Pr. 31. august 2015 har Vanguard California Langfristede skattefritagne Fond Investoraktier en standardafvigelse eller volatilitet på 5,2%; et gennemsnitligt årligt afkast på 4,39%; og et Sharpe-forhold på 0. 59. Fonden har en moderat grad af risiko og er bedst egnet til investorer, der er bosat i Californien, og som er i høje skattebeslag, der søger at få eksponering for Californiens kommunale obligationsmarked, samtidig med at de genererer en lav, men stabil månedlig indkomst.

Vanguard California Intermediate-Term skattefritagne Fond Investor Aktier

Vanguard California Intermediate-Term skattefritagne Fond Investor Aktier blev udstedt den 4. marts 1994 af Vanguard. Det er Vanguard California Long Term Tax Exempt Fund Investor Shares 'søstersfond. Per 31. juli 2015 er denne fond en af ​​de største fonde, der tilbyder eksponering til Californien kommunale obligationer med $ 9. 7 milliarder i alt nettoaktiver, som omfatter alle aktieklasser. Fonden yder lavpris eksponering til Californiens kommunale obligationsmarked og opkræver et lavt udgiftsforhold på 0,2%.

Denne fond søger at give en højere månedlig indkomst end kortsigtede Californien obligationsfonde med en lavere effektiv varighed end langsigtede obligationsfonde. I modsætning til Vanguard California Long Term Tax Exempt Fund Investor Aktier investerer denne fond primært i gældsinstrumenter med resterende løbetider mellem tre til fem år, fem til 10 år og 10-20 år. Under normale omstændigheder investerer fonden 80% af sine samlede nettoaktiver i gældsinstrumenter af udstedere i Californien, hvis indkomst er fritaget for føderale og Californien statslige skatter.

Vanguard California Intermediate-Term skattefritagne fond Investor Aktier besidder 2, 086 obligationer i sin portefølje, der har en gennemsnitlig løbetid på fem år; en gennemsnitlig kupon på 4,3%; og et udbytte til løbetid på 1,9%. Da den har en lavere effektivitet end sin søsterfond, har The Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares et 30-dages SEC-udbytte på 1,7%, mens Vanguard California Long Term Tax Exempt Fund Investor Shares har et 30-dages SEC-udbytte på 2,24% pr. 4. september 2015.

Pr. 31. august 2015, baseret på efterfølgende treårige volatilitetsdata, har denne fond en standardafvigelse på 3 39 % og et Sharpe-forhold på 0,92. Disse statistikker viser, at fonden oplevede en lav til moderat grad af kursudsving og gav tilfredsstillende afkast på risikojusteret basis i denne periode.

Med hensyn til moderne portefølje teori (MPT) er denne fond bedst egnet til investorer med fast indkomst, der lever i Californien med lav til moderat grader af risikotolerance og mellemfristede investeringshorisonter, der søger at modtage faste strømme af skattefri månedlig indkomst. Da den giver en specialiseret eksponering over for Californien obligationsmarkedet, er denne fond bedst holdt som en satellitindehaver i en veldiversificeret renteportefølje.

Franklin California Tax-Free Income Fund Klasse A

Franklin California Tax-Free Income Fund Klasse A blev udstedt 1. februar 1977 af Franklin Templeton Investments. Det rådes af Franklin Advisers, Inc. og opkræver et relativt lavt nettoprisforhold på 0. 58%. Per 31. juli 2015 har fonden samlede nettoaktiver på ca. 13 dollar. 65 milliarder kroner, som omfatter alle aktieklasser i fonden.

Den Franklin California skattefri indkomstfond Klasse A investerer normalt mindst 80% af dets samlede nettoaktiver i investeringsskattekommunale værdipapirer, hvis indkomst er skattefritaget fra føderale og Californien statslige indkomstskatter.Selvom fonden søger at investere et betydeligt beløb af sine samlede nettoaktiver i skattefrie gældsinstrumenter, kan den investere op til 20% i gældsinstrumenter underlagt den føderale alternative minimumsafgift. Fonden kan også investere op til 35% af dets samlede nettoaktiver i kommunale obligationer udstedt af U.S. Territorier, som kan have højere kreditrisiko end de af kommunale obligationer udstedt af Californien.

Pr. 31. juli 2015 omfatter Franklin California Tax-Free Income Fund Klasse A's øverste sektorallokeringer transport-, general-, forpligtelsesobligationer, hospital og sundhedspleje og forsyningsselskaber. Fonden fordeler henholdsvis 21. 56, 17. 53, 14. 17 og 12. 40% til disse sektorer. Den ejer 570 obligationer i sin portefølje, som har en gennemsnitlig effektiv varighed på 6,45 år; en gennemsnitlig kuponrente på 5,32%; og en gennemsnitlig vægtet løbetid på 21,7 år. For at kompensere for sin moderate til høj grad af renterisiko tilbyder fonden et 30-dages standardiseret SEC-udbytte på 2,53% og et udbytte på 3,98%.

Baseret på efterfølgende treårsdata oplevede Franklin California Tax-Free Income Fund Klasse A en over gennemsnitsgrad af volatilitet i forhold til den gennemsnitlige standardafvigelse for kommunale obligationsfonde. Det havde dog et Sharpe-forhold på 0,80 i løbet af denne periode, hvilket tyder på, at investorerne fik tilstrækkelig afkast på risikojusteret basis. Denne fond er bedst egnet til investorer med fast indkomst i Californien med moderate grader af risikotolerance, der er villige til at påtage sig højere grader af renterisiko end kortsigtede fonde for at modtage skattefri månedlig indkomst.