Store pengeforvaltere er ligesom rockstjernerne i den finansielle verden. Mens Warren Buffett er et husstands navn til mange, til lager geeks, Graham, Templeton og Lynch føre til udvidede samtaler om investeringsfilosofier og præstationer.

De største investeringsforvaltere producerer langsigtede markedsafkast og har hjulpet mange individuelle investorer til at bygge betydelige redener.

Kriterier Før vi kommer til listen, lad os se på de kriterier, der bruges til at vælge de fem bedste:

• Langsigtede kunstnere : Vi betragter kun de ledere med en lang historie med markedsslag.
• Kun pensionister : Vi overvejer kun de ledere, der har afsluttet deres karriere.
• Ingen "team managed" -fonde : Disse blev ikke evalueret, fordi holdene kan ændre sig midtvejs gennem resultaterne. Desuden, som John Templeton sagde: "Jeg er ikke bekendt med nogen fond, der blev ledet af et udvalg, der nogensinde havde en overordnet rekord, undtagen ved et uheld."
• Bidrag : De øverste ledere har også bidraget til investeringsindustrien, såvel som deres egne virksomheder.

Benjamin Graham
"Faren for sikkerhedsanalyse" ligger øverst på siden. Mange kan måske ikke tænke på Benjamin Graham som fondschef, men han kvalificerer sig fordi han lykkedes det moderne ækvivalente af en lukket fond med sin partner Jerome Newman fra 1936-1956.

Investeringsstil : Investering i dybe værdier. (For mere om værdipapirer, læs Aktieoptagende strategier: Value Investing og Value Investing ved hjælp af Enterprise Multiple .)

Bedste investering : GEICO (NYSE: BRK. A) - Det spankulerede til Graham-Newman-aktionærerne på 27 dollar pr. Aktie og steg til et beløb svarende til $ 54 , 000 pr. Aktie. Det var mærkeligt, at GEICO-køb blev hans mest succesfulde investering, selvom den ikke passede ind i sin dybe rabatstrategi meget godt. De fleste af Grahams stillinger blev solgt på mindre end to år, men han havde GEICO lager i årtier. Hans hovedinvesteringer var talrige lavrisiko arbitrage situationer.

Større bidrag : Han skrev "Security Analysis" med kollegaen Columbia Dodd Dodd (1934), "The Interpretation of Financial Statements" (1937) og senere "The Intelligent Investor" (1949), der inspirerede Warren Buffett for at søge Graham og studere under ham i Columbia og senere at arbejde for ham hos Graham-Newman Corporation.

Graham hjalp også med at starte, hvad der senere skulle blive CFA Institute. Graham startede på Wall Street i 1914 - længe før værdipapirmarkederne blev reguleret af Securities and Exchange Commission (SEC) og så behovet for certificering af sikkerhedsanalytikere - således CFA-eksamen. (Se mere om din CFA-eksamen, se Forbered dig på dine CFA-eksamener .)

Udover Buffett mentede Graham også adskillige elever, der fortsatte med at have fabelagtige investeringskarrierer alene, men hvis navne ikke er i offentlighedens øjne. (For mere om Graham læs Den intelligente investor: Benjamin Graham og De 3 mest tidløse investeringsprincipper .)

Estimeret Retur : Rapporter varierer på grund af tidsperioden såvel som de anvendte beregningsmetoder, men John Train rapporterede i "The Money Masters" (2000), at Grahams fond, Graham-Newman Corporation, tjente 21% årligt over 20 år. "Hvis man investerede $ 10.000 i 1936 , en modtog i gennemsnit $ 2, 100 om året i de næste 20 år og genvandt sin oprindelige $ 10.000 i slutningen. "

Sir John Templeton
Ifølge Forbes Magazine, Templeton er "dekan for global investering" og blev ridderet af dronningen af ​​england for hans bidrag. Templeton var en filantrop, Rhodes Scholar, CFA Charterholder og en velgørende til Oxford Universitet, som pionerer globalt investere og fandt de bedste muligheder i krisesituationer.

Investeringsstil : Global contrarian og værdi investor.

Hans strategi var at købe investeringer, når han i hans ord ramte "punktet med maksimal pessimisme". Som et eksempel på denne strategi købte Templeton aktier i alle de europæiske virksomheder, der handlede for mindre end 1 dollar pr. Aktie i begyndelsen af ​​Anden Verdenskrig, herunder mange i konkurs. Han gjorde det med $ 10.000 af lånte penge. Efter fire år solgte han dem for $ 40, 000. Dette overskud finansierede sin foray i investeringsvirksomheden. Templeton søgte også underappreciated grundlæggende succeshistorier rundt om i verden. Han ønskede at finde ud af hvilket land der var klar til en vending, før alle andre kendte historien.

Best Investments :

• Europa i begyndelsen af ​​Anden Verdenskrig
• Japan, 1962
• Ford Motors (NYSE: F), 1978 (det var nær konkurs) > Peru, 1980'erne.
• Kortlagte teknologielager i 2000
• Større bidrag

: Byggede en stor del af dagens Franklin Resources (Franklin Templeton Investments). TempletonCollege på OxfordUniversitys SaidBusinessSchool er også opkaldt efter ham. Estimeret Retur

: Han forvaltede Templeton Growth Fund fra 1954 til 1987. Hver $ 10.000 investeret i A-aktier i 1954 ville have vokset til mere end 2 millioner dollars i 1992 (da han solgte virksomheden) med udbytte reinvesteret eller et årligt afkast på ca. 14,5%. T. Rowe Price, Jr.

T. Rowe Price trådte ind i Wall Street i 1920'erne og grundede et investeringsselskab i 1937, men han startede ikke sin første fond før meget senere. Pris solgte firmaet til sine ansatte i 1971, og det blev til sidst offentligt i midten af ​​1980'erne. Han er ofte citeret som at sige: "Det gode for kunden er også godt for firmaet."
Investeringsstil

: Værdi og langsigtet vækst. Pris investeret i virksomheder, som han troede havde god ledelse, var i "frugtbare områder" (attraktive langsigtede industrier) og var branchens ledere.Han ønskede virksomheder, der kunne vokse i mange år, fordi han foretrak at holde investeringer i årtier.

Best Investments

: Merck (NYSE: MRK) i 1940; han gjorde efter sigende mere end 200 gange sin oprindelige investering. Coca-Cola (Nasdaq: COKE), 3M (NYSE: MMM), Avon Products (NYSE: AVP) og IBM NYSE: IBM) var andre bemærkelsesværdige investeringer. Major

Bidrag : Prisen var en af ​​de første til at opkræve et gebyr baseret på de ledede aktiver og ikke en provision til styring af penge. I dag er det almindelig praksis. Pris pionerer også vækststilen ved at investere ved at stræbe efter at købe og holde på lang sigt og kombinere dette med bred diversificering. Han grundlagde den offentligt handlede investeringschef T. Rowe Price (Nasdaq: TROW) i 1937. (For mere indsigt i vækstinvesteringer, se Aktieoptagende strategier: Vækst Investering .) Resultater

: Individuelle fondresultater for Price er ikke særlig nyttigt, da han formåede en række midler, men to blev nævnt i Nikki Ross 'bog "Lessons from the Legends of Wall Street" (2000). Hans første fond blev startet i 1950 og havde den bedste 10-årige præstation i tiåret - ca. 500%. Emerging Growth Fund blev grundlagt i 1960 og var også en standout performer med navnene som Xerox (NYSE: XRX), H & R Block (NYSE: HRB) og Texas Instruments < (NYSE: TXN) (også en langvarig bedrift af Philip Fisher). John Neff Den Ohio-fødte Neff sluttede sig til Wellington Management Co. i 1964 og blev hos selskabet i mere end 30 år med at administrere tre af sine midler. En af John Neffs foretrukne investeringstaktik var at investere i populære industrier gennem indirekte stier, f.eks. På et varmt homebuildermarked, har han måske set på at købe virksomheder, der leverede materialer til homebuildersne.

Investeringsstil
: Værdi, eller lav P / E, højtydende investeringer.

Neff fokuserede på virksomheder med lave prisindtjeningsforhold (P / E-forhold) og stærke udbytteudbytter. Han solgte, da investeringsgrundlaget forværredes, eller prisen opfyldte hans målpris. Investeringspsykologien var en vigtig del af hans strategi. Han kunne også godt lide at tilføje udbytteudbyttet til indtjeningsvæksten og opdele dette ved P / E-forholdet for et "du får hvad du betaler for" -forholdet. For eksempel, hvis udbytteudbyttet var 5% og indtjeningsvæksten var 10%, så ville han tilføje disse to sammen og opdele ved P / E-forholdet. Hvis dette var 10, tog han 15 ("hvad du får" nummer) og opdelte det med 10 ("hvad du betaler for" nummer). I dette eksempel er forholdet 15/10 = 1. 5. Alt over 1. 0 blev betragtet som attraktivt.

Bedste investeringer

: I 1984/1985 begyndte Neff at erhverve en stor andel i Ford Motor Company; tre år senere var det steget til næsten fire gange, hvad han oprindeligt havde betalt.

Større bidrag : Skrev en investeringsbogbog, der dækker hele sin karriere år efter år med titlen "John Neff on Investing" (1999).

Resultater : John Neff kørte Windsor Fund i 31 år, der sluttede i 1995 og tjente en afkast på 13.7%, mod 10. 6% for S & P 500 i løbet af dette tidsrum. Dette svarer til en gevinst på mere end 55 gange en indledende investering foretaget i 1964.

Peter Lynch En kandidat fra Penn's Wharton School of Business, Lynch praktiserede hvad han kaldte "ubarmhjertig forfølgelse." Han besøgte firma efter virksomhed for at finde ud af, om der var en lille ændring til det bedre, markedet ikke havde hentet på endnu. Hvis han kunne lide det, ville han købe lidt, og hvis historien blev bedre, ville han købe mere og til sidst eje tusindvis af aktier i, hvad der blev den største aktivt forvaltede fond i verden, Fidelity Magellan Fund.

Investeringsstil
: Vækst og cyklisk opsving

Lynch anses generelt for at være en langsigtet vækststil investor, men er rygter om at have tjent mest af hans gevinster gennem traditionelle cykliske opsving og værdispil. Bedste investeringer

:

Pep Boys (NYSE: PBY), Dunkin 'Donuts, McDonald's (NYSE: MCD); de var alle "tenbaggers" Major Bidrag

: Lynch lavede Fidelity Investments til et husstandsnavn. Han skrev også flere bøger, nemlig "One Up on Wall Street" (1989) og "Beating the Street" (1993). Han gav håb om, at investorer siger, "brug hvad du kender og køb for at slå Wall Street-guruer i deres eget spil." Resultater : Lynch er meget citat og siger, at en $ 1, 000 i Magellan den 31. maj 1977 ville det have været værd $ 28.000 i 1990.

Konklusion Disse toppremieforvaltere samlede store lykke ikke kun for dem selv, men også for dem, der investerede i deres midler. En ting de alle har til fælles er, at de ofte tog en ukonventionel tilgang til at investere og gik imod besætningen. Som enhver erfaren investor ved, at smede din egen vej og producere langsigtede, er markedsslagende afkast ikke en nem opgave. Som sådan er det nemt at se, hvordan disse fem investorer huggede et sted for sig selv i finanshistorien.

For mere om fonde, se vores Special Feature: Mutual Funds

.