Deflation, i enkle vendinger, er erosion i priserne på produkter og tjenester som en reduceret efterspørgsel. Det kan spiralere endnu mere, da virksomhederne forfølger den begrænsede efterspørgsel med endnu lavere priser. For forbrugerne kan de lavere priser virke som en fordel, især efter en periode med langvarig inflation eller når lønningerne stagnerer eller falder.

I et deflationært miljø er de, der har lånt penge fra udlånsinstitutioner, nu tilbageholdende (eller ude af stand til) at tilbagebetale de penge, de lånte. Aktier, obligationer og fast ejendom, der ikke ville være på markedet i et inflationsmæssigt miljø, kan også læsses under den faktiske værdi. Af denne grund betaler Federal Reserve Board en konstant kamp mod inflationen ved hjælp af pengepolitikken med frygt for deflation i tankerne. (Læs mere om Formulering af pengepolitik .)

Deflation Over Time
Den sidste gang USAs økonomi led af en langvarig deflationsperiode var under den store depression. Økonomien oplevede lærebogens deflation med et dramatisk fald i produktionen og prisniveauet. I perioden fra 1928-1933 faldt USA's BNP hvert år, og da der er et globalt led i økonomien i USA, oplevede andre lande tilsvarende dråber. Canada og Tyskland oplevede også deres egne former for deflation. Siden denne tid har der kun været korte perioder med faldende prisperioder i USA, og de blev ikke universelt accepteret som systematisk deflatoriske (den næste vedvarende deflationsperiode blev oplevet af Japan i 1990'erne). (For at lære mere, læs Hvad forårsagede den store depression .)

Manglende data
Deflation medfører en dårlig stigmatisering, og sandsynligvis forsøger Federal Reserve hver gang en ændring i renteretningen sker. Et af de store problemer med teorierne om den negative indvirkning af deflatering er, at der virkelig ikke er meget historiske data om emnet (uden for depression) for at studere. Empiriske undersøgelser låne betydeligt mere troværdighed, når de er baseret på langsigtede perioder med flere observationer af hændelser at studere. Med kun en betydelig deflationsperiode i moderne historie er det meget nemt at overveje de potentielle positive virkninger af deflatering.

->

Ikke alle deflationer er dårlige
Overvej denne hypotetiske, men alligevel mulige sag: økonomien oplever en længere periode med eksponentielle teknologiske innovationer - en intens priskonkurrence, som ledes af lavprishandlere og efterfølgende , en længere periode med billig kapital til gearing og relativt løst udlånsstandarder. Dette scenario kan føre til en vedvarende stigning i vareforsyningen, da de bliver billigere at fremstille, og et overforbrug af produkter til rådighed for forbrugerne såvel som dem, der leverer dem. Med bare disse oplysninger ser denne deflationelle situation ud til forbrugerne: billigere produkter, flere forskellige leverandører og flere leverandører til at tjene dem.Dette bringer os tilbage til manglende evne til at studere deflationsperioder i moderne tider og kan endda tyde på, at deflationen oplevet under depressionen måske har været en anomali.

Perioder med faldende priser
Frygten for deflation er ofte forvekslet med midlertidige faldende priser. Mens deflationen er præget af et vedvarende samlet fald i det kombinerede indeks for forbrugerprisindekset (KPI) eller bruttonationalproduktet (BNP) deflatoren, er økonomien i USA meget mere kompleks end i 1920'erne og 1930'erne. Der er udvendige påvirkninger på kernevarer, der flytter priser og forbliver unaturligt lave eller høje. Den globale efterspørgsel efter ressourcer er også i begrænset efterspørgsel; hedgefonde, krige og tendenser i efterspørgslen kan alle lægge pres på en vare, der kan påvirke hele økonomien. Det er det, der gør deflation svært at forudsige, vanskeligt at definere og næsten umuligt at verificere, indtil den har sat i eller næsten passeret. Det gør det også svært at afgøre, om det egentlig er alt dårligt. (For at lære mere om KPI læs Forbrugerprisindekset: En ven til investorer . )

Konklusion
Konsensus blandt politikere og økonomer er, at truslen alene for deflatering er en bekymring. Og den begrænsede mængde data, der er til rådighed for at studere, og den lidt tvetydige karakter af deflation selv, er kun et par af de forhindringer, der er involveret i at studere dens virkninger. Det er muligt, som et svingende pendul, et deflationsmiljø pauser kort før svingende den anden vej. Dette kan være grunden til, at der er så stor kløft mellem deflationsperioder, og det kan også forklare, hvorfor de virker ikkeeksisterende i disse dage. Eller måske har politikere simpelthen lavet et fremragende arbejde for at afværge cyklen. På nogen måde er det muligt, at nogle deflatering kan være en normal del af vores økonomiske cyklus, og det er ikke altid sådan en dårlig ting. (For relateret læsning, se Tilbagetagelse og depression: De er ikke så dårlige .)