Da inflationen har en betydelig indvirkning på de finansielle markeder, er evnen til at projicere eller forudse inflationen af ​​stor betydning for investorer og markedsanalytikere. Populære instrumenter, der bruges til at hjælpe investorerne med at forudsige inflationen, er værdipapirbeskyttede værdipapirer (TIPS) og TIPS-rentespændet.

Hvad er TIPS?

TIPS er amerikanske statsobligationer, der er indekseret for inflationen, et strategisk design, som hjælper med at beskytte investorer mod inflationsomkostninger og andre negative virkninger. TIPS er støttet af den amerikanske regering, og de betragtes derfor generelt som ekstremt lavrisikoinvesteringer. Disse værdipapirers parværdier stiger og falder med inflationen, målt ved forbrugerprisindekset (KPI), mens deres renter forbliver de samme (ofte benævnt en fast rente). TIPS kan købes direkte fra regeringen via TreasuryDirect, eller opnås gennem en bank, et mæglerfirma eller en forhandler. Disse værdipapirer er tilgængelige med en investering på mindst $ 100 og kan købes i løbetid på fem, 10 og 30 år. Omkostningerne til TIPS, der købes direkte, kan indeholde en rabat eller en præmie, samt påløbne renter. Internal Revenue Service (IRS) mener, at de halvårlige inflationstilpasninger på TIPS-obligationer er skattepligtige indtægter, så mange investorer vælger at få adgang til TIPS gennem fonde eller børsnoterede fonde (ETF'er) eller holde dem i udskudt pension konti. Det direkte køb af TIPS gør det dog muligt for en investor at undgå statslige og lokale skatter og administrationsgebyrer, der er knyttet til fonde.

Måleinflation: TIPS Spread Yield

Forventninger til inflationen er af stor betydning, ikke kun for investorer, men også for pengepolitikkens troværdighed og effektivitet. Det er ofte muligt at fastslå inflationsforventning ved at se på forskelle i udbytte mellem TIPS (ellers kendt som realt statsobligationsrenter) og traditionelle statsobligationer (ellers betegnet nominelle sikkerhedsstillelse for statsobligationer) af samme løbetid. Den resulterende udbytteforskel er en indikation af en breakeven-point-inflation, et inflationsniveau, hvor begge typer værdipapirer bliver rentable for deres givne løbetid. Egne og nominelle statsobligationer har forskellige afkast, på trods af samme løbetid, fordi betaling for TIPS sporer med inflation, mens betalinger for nominelle statsobligationer ikke gør det.

Det væsentligste aspekt ved sammenligning og måling af forskellen i udbytter mellem disse to typer statsobligationer er evnen til at foretage en præcis måling af markedets forventning om fremtiden inflationen målt som KPI.I en grundlæggende betydning betaler en traditionel statsobligations udbytte til forfald indehaveren en fast nominel kupon. Hovedstolen kompenserer investor for inflation i fremtiden. TIPS, kuponerne og direktørerne sporer med KPI, således at denne sikkerhedsudbytte kun omfatter den reelle rente. Derfor måler forskellen mellem disse to typer værdipapirer inflationen over værdipapirernes løbetidshorisont. Et større spænd mellem de to udbytter er en indikation på højere investorers forventninger. Omvendt indikerer et mindre spread lavere investor forventninger. For en investor bliver det vigtigt at se TIPS spredningsudbyttet, specielt når spændingen er større eller er ved at blive udvidet. Som et eksempel på prognostisering af inflationen ved hjælp af TIPS-rentespændet antages det, at den femårige statskasse har et udbytte på 4%, og de femårige TIPS har et udbytte på 2%. Dette vil indikere, at inflationsforventningerne for de næste fem år er ca. 2% om året. I det væsentlige betyder et bredere TIPS-spredning en højere inflation, mens en smalere spredning indikerer lavere inflation.

Med hensyn til, hvor godt TIPS-spredningen har udført i prognoser for inflationen, har dets track record siden 1997 vist, at omkring to tredjedele af tiden ved hjælp af TIPS-spredningen har resulteret i undervurdering af inflationen. Alligevel er TIPS-spredningen generelt afhængig af at give mindst et rimeligt inflationsskøn.

For investorer, der er interesseret i at investere i TIPS

Som tidligere nævnt kan investorerne ønske at købe TIPS direkte. Imidlertid kan investorer også undersøge muligheden for TIPS ved brug af ETF'er eller fonde. Alternativer til investering direkte eller indirekte i TIPS er talrige, og valget afhænger i høj grad af investorens specifikke investeringsinteresser. Nogle eksempler på tilgængelige TIPS-investeringskøretøjer omfatter iShares Barclays TIPS Obligationsfond ETF (NYSEARCA: TIP

TIPiSh TIPS Bd114. 14 +0. 17%

Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), den amerikanske Beacon Treasury Inflation Protected Securities Fund ("ATPIX") og SPDR Barclays Capital TIPS Fund ETF (NYSEARCA: IPE IPESPDR Blmbrg Brc56. 63 + 0. 21% Lavet med Highstock 4. 2. 6 >).