Det er blevet et kliché at sige, "Firma X vil blive drøftet i historiebøger i de kommende år. " Selvom det sikkert ville gælde for stigningen og faldet af Valeant Pharmaceuticals International, Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc13. 77 + 14. 37% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), den emblemet stof selskab, hvis 2016 kampagne blev ødelagt af kontroversen, har stadig tid til at ændre kurset sin virksomhed har taget. Men hold ikke vejret.

Billig ikke ligeværdig

Valeant-aktierne har været under stort salgstryk i den seneste måned, og faldt så meget som 40% fra omkring $ 22 til en 52-ugers lav på $ 13. Bestanden lukkede fredag ​​til $ 14. 35. Aktierne er faldet 86% i 2016 sammenlignet med Dow Jones Industrial Average (DJI) og S & P 500 Index (SPX), der har opgjort respektive årlige gevinster på 14% og 11%.

Fra et vurderingsperspektiv skal investorer afstemme forskellen mellem en billig aktiekurs og underforstået værdi. Valeant har - uden tvivl - tonsvis af førstnævnte og ingen af ​​sidstnævnte. Og som mere set i 2016, når du tror, ​​at tingene ikke kunne blive værre, viste Valeant, at de kan. Som sådan, før vi forudsiger, hvor virksomheden vil være i 2017, lad os reflektere over, hvad der er udvist i løbet af det sidste år, og se, hvilke fejl der førte til virksomhedens onde cyklus.

Ingen anden Big Shoe til Drop

Valeant, som lukket den 31. december 2015 på $ 101. 65, åbnet for handel i januar 2016 på $ 98. 06, når en høj på $ 101. 50. Selskabet begyndte det år, der blev undersøgt af Securities and Exchange Commission, ikke kun over dets regnskabspraksis, men også dets bånd til specialapoteksvirksomheden Philidor.

Michael Pearson, derefter sin administrerende direktør, søgte at ændre markedets opfattelse af hans virksomheds påståede aggressive strategi for narkotikapriser og sikre, at Valeants fundamentale var intakte. Pearson, der forsikrede sine ledende medarbejdere om, at selskabet ikke går konkurs, sagde: "Der er ingen anden stor sko at falde", idet han henviser til hans viden om skjulte vidneudsagn fra selskabet. I februar optrådte selskabet for kongressen om påstand om, at det drog narkotikapriserne ud af sin liste over erhvervede virksomheder.

Valeant-aktier falder 52% på en dag

Den 15. marts faldt Valeant-aktierne helt op til 52% og faldt fra en tidligere close på $ 69. 04 den 14. marts til session lav på $ 33. 01 den 15. marts. Investorerne var frygtelige efter Valeant-ledelsen, midt imellem en præsentation og et konferenceopkald med analytikere, nedskåret sin prognose for indeværende kvartal og resten af ​​året. Det, der skød på markedet, var imidlertid, at ledelsen antydede en stor forstyrrelse i virksomheden og sagde, at det var væk fra at købe markedsandele gennem opkøb og i stedet fokusere på forskning og udvikling.

Få analytikere forstod, hvad selskabets beslutning betød. Men mange ønskede ikke at spilde tid på at vente på, at virksomheden skulle sortere ting ud. Efter selskabets erklæringer skred Nomura Securities sit prismål på lager fra $ 175 til $ 60 og sagde og firmaet havde "mistet overbevisning" og blev "ydmyget" af de seneste begivenheder. I mellemtiden har analytikerne hos TD Securities reduceret deres prismål til $ 45 fra $ 110. Valeant lager lukket på $ 33. 51, ned 66% på året.

CEO Steps Down, Bill Ackman tiltrådte bestyrelsen

Selskabet meddelte den 21. marts, at Michael Pearson ville gå ned og sige, at det havde opdaget regnskabsmæssige uregelmæssigheder, der skyldte fejlen på grund af manglende selskabsovervågning. Mens advarsel om, at det potentielt kunne misligholde sine gældsforpligtelser på 30 milliarder dollar, meddelte Valeant, at hedgefondsleder Bill Ackman var medlem af bestyrelsen. Valeant lager lukket på $ 28. 98, taber allerede 70% af dets værdi på året.

Papa ansat som ny administrerende direktør, Valeant Files Forfalsket 10-K

I april offentliggjorde Valeant ansættelsen af ​​Joseph Papa, tidligere administrerende direktør for Perrigo Company Plc. (PRGO), som Pearson efterfølger. Mens han kalder Papa en "ideel leder", udtalte Valeant-formanden, Robert Ingram, at Papa havde en "stærk aktionærorientering" blandt andre anerkendelser. Med Valeant-bestanden faldt så drastisk, blev Papa's udnævnelse set som en måde at bringe stabiliteten til aktiekursen, samtidig med at investorerne sikrede, at der var mindst mulig omvendt omdrejningspunkt. Investorer ville senere lære at Valeant var for langt væk for at Papa kunne redde.

Mens indleveringen af ​​sin forfaldne 10-K-formular med SEC senere i måneden blev Valeant tvunget til at genoprette indtægter og overskud for både 2014 og 2015. Indgivelsen, som også antydede muligheden for kreditor, nedsatte 2014-indtægter fra $ 8. 10 mia. Selskabet rapporterede til $ 8. 05 milliarder kroner, samtidig med at indtjeningen reduceres fra 913 dollars. 5 millioner ($ 2, 67 per aktie) til $ 880. 7 mio. (2,58 USD pr. Aktie). Valeant lager lukket på $ 33. 36, en nedgang på 66% på året, men en stigning på 27% fra slutningen af ​​marts.

Svage Q1-resultater Send lager til 52-ugers lave

I juni offentliggjorde Valeant resultatet for første kvartal, der viste et større end forventet tab. Kombineret med svag vejledning for andet kvartal forsvandt optimismen, der for nylig blev skabt fra ankomsten af ​​sin nye administrerende direktør. Aktien tabte mere end 11%, falder til $ 25. 35. "Det første kvartals resultater afspejler dels konsekvenserne af betydelige forstyrrelser, som denne organisation har haft i de seneste ni måneder," sagde Papa i redegørelsen.

Papa reassured investorer ved at købe 202.000 aktier i Valeant-aktien til en gennemsnitlig pris på 24 dollar. 48 pr. Aktie, ifølge en arkivering hos Securities and Exchange Commission. Men Pappas tillidstilsyn hjalp ikke Valeant-aktier, som faldt næsten 2%, og faldt til en ny 52-ugers lav på 23 dollar. 74. Aktierne var faldet 76. 59% hidtil i 2016.

Valeant sagsøgt for at være Valeant, Ex-Execs belastet i Svig

Fra august blev Valeant genstand for talrige class-action retssager.Virksomheden blev sagsøgt for forskellige påstande overbelastning og overcharging sine kunder. En sådan pakke, ifølge Reuters, blev indgivet på vegne af politietspecifikke i New York City og hotelarbejderens personalegodtgørelsesfond, der søgte erstatning for Valeant for sit forhold til Andrew og Matthew Davenport - grundlægger af den daværende Philidor.

Med sine aktier faldt 86% år til dato, opstod flere skandaler, herunder påstande om forsikrings- og investorbedrageri. Valeant blev også påstået at have markedsført et "blockbuster" kvinde libido-lægemiddel, som fratog investorer af royaltybetalinger, ifølge en retssag i forbindelse med købet af Sprout Pharmaceuticals. Sprout investorer hævder Valeant dårligt henrettet på selskabets potentiale til at markedsføre og sælge stoffet, der var kendt som den kvindelige Viagra pille.

I midten af ​​november indgav føderale anklagere anklager mod ex-Valeant-udøvende Gary Tanner og Andrew Davenport, der løb Philidor, for trådsvindel og sammensværgelse i en påstået ordning for at udtrække titusinder af dollars ud af Valeant. Valeant, som sagde, at det samarbejdede med myndighederne i denne sag, præciserede, at Tanners beskæftigelse med selskabet sluttede i september 2015, og at Davenport aldrig har været ansat i virksomheden.

Bottom Line

Valeant sidder fast mellem en sten og et hårdt sted. På den ene side skal selskabet hæve narkotikapriserne for at øge omsætningen og betale ned sine 31 milliarder dollar i gæld på balancen, men det ville medføre brændstofkritik af grådighed. Og med sit navn nu synonymt med skandale og uetiske praksis, vil Valeant - som et selvstændigt selskab - finde det svært at forbedre sine fundamentale i 2017.