Obligationer kan tjene som væsentlige elementer i renter og aktieporteføljer. Da obligationer generelt er mindre volatile end aktier, kan de være mindre risikable investeringer for risikovillige investorer. Obligationer kan bidrage til at diversificere og afbøde den samlede volatilitet i aktieporteføljerne, samtidig med at afkast opnås. Mellemfristede virksomhedsobligationer kan dog ikke være egnede for alle fastforrentede investorer, da de har længere varighed og kan have mere renterisiko end deres kortsigtede alternativer.

Investering i virksomhedsobligationer alene kan være vanskeligt for investorer at opnå tilstrækkelige afkast i betragtning af risikoniveauerne for disse obligationer og manglende diversificering. Fondsbørsmeddelte fonde (ETF'er) giver dog effektive alternativer til almindelige vanilje-erhvervsobligationer. På grund af sin lave omkostningsprocent er Vanguard Intermediate-Term Corp Bond (NASDAQ: VCIT VCITVgrd Intrm-Trm87. 86 + 0. 01% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) en effektiv valg for investorer, der har mellemlangt tidshorisonter og søger eksponering for corporate bond-markedet.

Hvad det sporer

VCITs investeringsstrategi er designet til at spore den generelle udvikling i Barclays 5-10 års Corporate Bond Index, dets benchmarkindeks. Fondens benchmarkindeks omfatter værdipapirer med investeringsskala, fastforrentede amerikanske dollar, udstedt af industri-, el- og finansieringsselskaber, der har resterende løbetider mellem fem og ti år. Derfor tilbyder VCIT investorer en diversificeret eksponering for selskabsobligationer ved at holde 1, 676 obligationer med løbetider mellem fem og 10 år pr. 31. juli 2015.

En mellemfristet selskabsobligation er en form for fastforrentet sikkerhed udstedt af et selskab og solgt til offentligheden for at refinansiere sine aktiviteter, såsom fusioner, opkøb, udvidelser eller gældsfinansiering. Denne type sikkerhed har en løbetid, eller den dato, som hovedstolen er tilbagebetalt, indstillet til at ske inden for de næste tre til ti år. Når obligationsmarkedet ligger i et normalt rentekurve-miljø, eller når rentekurven er positiv, giver mellemfristede erhvervskobligationer højere afkast end kortfristede virksomhedsobligationer. Mellemfristede virksomhedsobligationer skaber imidlertid lavere afkast end langfristede virksomhedsobligationer i et standardrentemønster.

Hvordan det sporer det

For at opnå sit investeringsmål implementerer VCIT en passiv prøveudtagningsstrategi. Fonden har en række værdipapirer, der efterligner værdipapirer, der omfatter Barclays 5-10 års Corporate Bond Index. Under normale omstændigheder investerer VCIT mindst 80% af sine samlede aktiver i selskabsobligationer, der omfatter sit benchmarkindeks.

Pr. 31. juli 2015 er VCITs øverste sektorallokeringer 62. 8% industrielle; 31. 7% finansiering; 5. 4% forsyningsselskaber og 0. 1% andet. Fordelingen af ​​fondens effektive løbetid er 98% fem til ti år; 1. 1% tre til fem år 0. 5% et til tre år 0,3% under et år og 0. 1% 10 til 20 år. Fondens beholdninger omfatter kun investment grade obligationer, der er Baa eller højere baseret på Moody's Investors Service's kreditvurdering skala.

Som de fleste passive indekssporings-ETF'er sporer VCIT ikke perfekt benchmarkindekset. Pr. 12. juni 2015 har VCIT en gennemsnitlig årlig sporingsfejl på 0,14%. Da fonden kun investerer mindst 80% af sine samlede aktiver i værdipapirer, der omfatter sit benchmarkindeks, er der en uoverensstemmelse mellem VCITs og benchmarkets afkast. Transaktionsomkostninger, omkostninger og gebyrer forbundet med køb og salg af obligationer til afspejling af indeksets beholdninger tillægger også VCITs sporingsfejl.

Ledelse

Vanguard-koncernen har leveret forskellige børshandlede produkter til investorer og vejledende kunder i mere end fire årtier. Ved udgangen af ​​2014 havde The Vanguard Group næsten $ 3 billioner i globale aktiver under ledelse (AUM) med ca. 160 og 120 US og ikke-U. S. fonde, henholdsvis. Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF blev udstedt den 19. november 2009 på Nasdaq-børsen af ​​The Vanguard Group. Vanguard-koncernen tilbyder eksponering for forskellige fastforrentede værdipapirer i sin obligations ETF-serie, der omfatter VCIT, ETF'er for statsobligationer og langsigtede, mellem- og kortsigtede ETF'er for corporate, government and agency bond.

Egenskaber

Ligesom mange mellemfristede obligatoriske ETF'er er VCIT juridisk struktureret som et investeringsselskab med åbent kapital. VCITs obligationsbeholdninger udgør $ 5. 4 milliarder i alt nettoaktiver pr. 17. august 2015. Det har en af ​​de laveste omkostningsforhold i kategorien for corporate bond fund. VCIT har et omkostningsforhold på 0,12%, mens den gennemsnitlige udgiftskvote for sin kategori af selskabsobligationsfonde er 0. 24%.

Fonden tilbyder lignende renteindtægter til sit benchmarkindeks. VCIT har et udbytte til løbetid på 3,5%; en gennemsnitlig kupon på 3,9%; en gennemsnitlig varighed på 6,4 år og en gennemsnitlig effektiv løbetid på 7,5 år. Mens Barclays US 5-10 Year Corp Index har et udbytte til løbetid på 3,6%; en gennemsnitlig kupon på 3,9%; en gennemsnitlig varighed på 6,5 år og en gennemsnitlig effektiv løbetid på 7,4 år.

Egnethed og anbefalinger

VCIT er underlagt flere risici, der kan påvirke dets samlede præstation. Ligesom mange mellemliggende obligatoriske ETF'er omfatter risikoen forbundet med VCIT kreditrisiko, renterisiko, indkomstrisiko og indeksprøvetagningsrisiko. Da fonden primært investerer i tre sektorer, har den finanssektorrisiko, sektorsrisiko i branchen og forsyningssektoren sektorrisiko. VCIT er en konservativ til moderat risikofond og kan potentielt opleve moderate kursudsving. Risikoen er dog ledsaget af potentielt højere afkast.Hvis rentekurven forbliver normal over investorens tidshorisont, genererer fonden højere afkast end kortfristede obligationer. Dens konservative til moderate risikoprofil og over gennemsnittet afkast er iøjnefaldende, når man analyserer sin historiske moderne portefølje teori statistik.

Per 31. juli 2015 havde VCIT en efterfølgende treårig R-kvadreret mod sit benchmarkindeks, Barclays US 5-10 Year Corporate Bond Index, på 0,99; en efterfølgende treårig beta, mod sit benchmarkindeks på 1; en efterfølgende femårig alfa, mod standardindekset, Barclays US Aggregate Bond TR USD, på 0,76; en efterfølgende fem års standardafvigelse på 4 61; et efterfølgende femårigt afkast på 5,37; og et Treynor-forhold på 3 76. Baseret på efterfølgende femårsdata havde VCITs kategori af selskabsobligationsfonde en standardafvigelse på 5,14; et afkast på 4. 97; og et Treynor-forhold på 2. 33.

På grundlag af moderne porteføljeorientering (MPT) indikerer VCITs R-kvadrat, at det følger sine benchmarkindeks med en lille fejl, og 99% af kursudsvingene i de seneste tre år er forklaret af udsving i sit benchmarkindeks. VCITs beta indikerer, at den teoretisk er perfekt korreleret og oplever tilsvarende volatilitetsniveauer til sit benchmarkindeks.

VCITs alfa indikerer, at den overgik standardindekset med 0,76% på risikojusteret basis i denne periode. Fondens standardafvigelse indikerer, at den kan være mindre volatil end nogle af sine konkurrenter, og derfor har VCIT et undergennemsnitligt risikoniveau. VCIT genererede højere afkast i løbet af denne periode end nogle af sine konkurrenter. Fondens Treynor-forhold indikerer, at den overstiger gennemsnittet af selskabsobligationsfonde på et risikoreduktet grundlag.

Den Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF er bedst egnet til investorer, der søger at generere afkast og få eksponering over for obligationsmarkedet, mens de er overvægtige i obligationer udstedt af virksomheder inden for industri og finans med en investeringshorisont mellem fem og ti år. Derudover er VCIT bedst egnet til investorer, der har en konservativ og moderat risikoprofil og søger at generere månedlig indkomst.

Hvordan Financial Adviser Clients kunne bruge denne ETF

Kunder, der har en investeringstidshorisont på mellem fem og 10 år, søger at generere månedlig indkomst og ønsker, at eksponering for corporate bond-markedet kan tilføre værdi til deres porteføljer med VCIT. Det giver moderat højt afkast og giver sine investorer et moderat risikoniveau.

VCIT kan også give værdi til kunder, der søger at diversificere deres aktiebeholdninger, samtidig med at de genererer månedlig indkomst med lav volatilitet i forhold til aktier. VCIT har højere afkast end kortfristede ETF-alternativer i ETF i et normalt rentekurve-miljø, hvilket kan være til gavn for kunder, som forventer, at rentekurven bliver positiv over fem til ti år. Finansielle rådgivere bør forklare de risici, der er forbundet med ETF og egenskaberne af det, inden de anbefaler fonden til deres kunder.

Hovedkonkurrenter og alternativer

Investorer kan vælge mellem flere ETF'er for virksomhedsobligationer, så de passer til deres investeringsbehov. IShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF tjener som konkurrent og alternativ til VCIT. Investorer, der søger eksponering for en diversificeret portefølje af virksomhedsobligationer, kan købe denne obligation i modsætning til VCIT. IShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF allokerer sin portefølje til over 10 sektorer og har 1, 420 beholdninger. Denne fond koncentrerer sine beholdninger i mellem- og langfristede obligationer, og den gennemsnitlige løbetid på sine beholdninger er 12,3 år. IShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF har en længere varighed end VCIT, og har derfor højere udbytte end VCIT i en normal rentekurve-miljø.

SPDR Barclays Short Term Corporate Bond ETF tjener som et alternativ til VCIT og er velegnet til investorer, der søger eksponering for investment grade amerikanske virksomhedsobligationer med en kortere investeringstidshorisont. I modsætning til VCIT investerer SPDR Barclays Short Term Corporate Bond ETF i virksomhedsobligationer med resterende løbetider mellem et og tre år.