Vanguard Health Care Fund Investor Shares ("VGHCX") er en næsten 32 år gammel aktiv forvaltet fond, som investerer i indenlandske og internationale virksomheder involveret i forskellige aspekter af sundhedssektoren. Fra april 2016 havde VGHCX $ 46. 3 milliarder i aktiver under ledelse (AUM) og et omkostningsforhold på 0,34%. Dens portefølje indeholdt 74 forskellige værdipapirer, hvoraf 20% var udenlandske aktiver og havde en median markedsværdi på 39 dollar. 7 mia. De tre største egenkapitalområder tegnede sig for ca. 73% af porteføljen. Disse sektorer var lægemidler, bioteknologi og administreret sundhedspleje.

Sundhedsvæsenet kan være en af ​​de mere volatile sektorer, hvor afkast har en stor rækkevidde fra år til år. Derfor anbefaler Vanguard, at denne fond kun betragtes som et supplement til en allerede diversificeret portefølje. Det følgende er en moderne portefølje teori (MPT) risikostatistik casestudie af fonden.

VGHCX Beta Data

En stor MPT-statistik er beta, som er målet for den systematiske risiko for en fond i forhold til markedet som helhed. Beta skal altid måles i forhold til et bestemt indeks. Hvis en fond har en beta på 1, 0, kan det forventes at bevæge sig op og ned i næsten eksakt tandem med markedet. En fond med en beta på 1, 3 forventes at være omkring 30% mere volatile end markedet. På den anden side betragtes en fond med en beta på 0,7 på ca. 30% mindre volatil end markedet.

Ifølge beregninger fra Morningstar fra 6. april 2016 havde VGHCX en treårig beta på 0,91 mod Morningstar US Health Care Total Return Index. Langsigtede beta-tal i forhold til dette indeks blev ikke angivet. Der findes imidlertid flere data i forhold til MSCI ACWI-indekset, som måler bred egenkapitalpræstation over hele kloden. De tre årige, femårige, 10-årige og 15-årige betas af VGHCX versus indekset var henholdsvis 0. 75, 0. 62, 0. 59 og 0. 58. Pr. 29. februar 2016 havde fonden en beta på 0,93 mod Dow Jones U.S.A. Total Stock Market Index.

VGHCXs historiske alfa

Et mål for, hvordan en fond har udført på et risikoreguleret grundlag i forhold til et bestemt indeks, kaldes alfa. En alfa på 0% betyder, at fondlederen udførte nøjagtigt i overensstemmelse med indekset, og hverken vinder eller taber nogen værdi. En positiv alpha betyder, at chefen giver merværdi gennem aktiv beslutningstagning, mens en negativ alfa viser lederens beslutninger faktisk skader fonden. Den treårige alfa af VGHCX versus Morningstar US Health Care Total Return Index var 3. 25% pr. 6. april 2016. De tre, fem, 10 og 15-årige alfaer af VGHCX versus MSCI ACWI indekset var 13.02, 13. 44, 7. 74 og 6. 47% henholdsvis 6. april 2016.

Standardafvigelse, R-kvadrat og Sharpe-forhold

Et godt mål for spredning af afkast af en fond er standardafvigelsen. En højere standardafvigelse betyder, at en fond er mere risikabel, og afkastet har et større forventet interval. For at give en benchmark-ide om volatilitet havde S & P 500 Index 3-, 5-, 10- og 15-årige standardafvigelser på henholdsvis 11. 36, 12. 22, 15. 28 og 14. 83% i april 6, 2016. VGHCX havde fra samme dato standardafvigelser på henholdsvis 12. 40, 11. 64, 13. 27 og 12. 15%.

En anden MPT-statistik er R-kvadreret, som måler procentdelen af ​​en fonds bevægelser, som kan forklares ved bevægelser i sit underliggende indeks. En højere R-kvadrat betyder, at fondens præstationer generelt er i overensstemmelse med indekset. Statistikken spænder fra 0 til 1. Fra den 6. april 2016 var fondets treårige R-kvadrat i forhold til Morningstar US Health Care Total Return Index 0,9281. De tre-, fem-, 10- og 15-årige R-kvadratiske værdier af fonden versus MSCI ACWI indekset var henholdsvis 0. 5253, 0. 5341, 0. 5787 og 0. 584. På tre år, pr. 29. februar 2016, var fondets R-kvadreret versus Dow Jones US Total Stock Market indekset 0,67.

Sharpe-forholdet er et mål for risikojusteret afkast. Det beregnes ved at trække den risikofrie rente fra den gennemsnitlige porteføljeafkast og dividere resultatet ved fondets standardafvigelse. Jo højere tallet jo bedre. Pr. 6. april 2016 var de tre-, fem-, 10- og 15-årige Sharpe-forhold for VGHCX henholdsvis 1,41, 1,47, 0,78 og 0,76.

Opad og nedadgående optagelse

Opadgående og nedadrettede fangstforhold, også kendt som up-market og down-market capture-forhold, måler, hvor godt en fonds leder udførte i forhold til fondets underliggende indeks i perioder, hvor indekset steg, og hvor dårlig lederen udførte i perioder, hvor indekset faldt, henholdsvis. Pr. 6. april 2016 sammenlignet med MSCI ACWI indeksen, beregner Morningstar VGHCXs en-, tre-, fem-, 10- og 15-årige opadgående fangstforhold på 52,30, 104,99, 97, 48, 77. 50 og 73. henholdsvis 40%. Nedadrettede fangstforholdene for de samme perioder var henholdsvis 71, 55, 25. 89, 25. 49, 41, 68 og 40. 78%. Fangstforholdene sammenlignet med Morningstar US Health Care Total Return Index var ikke tilgængelige pr. April 2016.