Vanguard High-Yield Corporate Fund ("VWEHX") er en junk-obligationsfond, der investerer i en bred portefølje af rentebindinger under investeringsgrad, som tilbydes af selskaber. Fonden har tendens til at investere i uønskede obligationer af højere kvalitet for at maksimere månedlige udbytteindtægter, men begrænser den samlede porteføljepris. Beskyttelse af investorer mod de potentielt betydelige tab i forbindelse med kreditværdier er et primært fondsmål.

Lanceret i 1978 styrer denne 18 mia. $ Fond overordnet risiko ved at investere i noter, der dækker et bredt udvalg af løbetider og kreditvurderinger. Fondens varighed på 4,2 pr. 31. marts 2016 gjorde det til en moderat risikabel investering og foreslog, at det kunne forventes at falde i værdi med ca. 4,2%, med en renteforhøjelse på 100 basispoint satser. VWEHX havde omkring 47% af sine aktiver investeret i obligationer rated "Ba" af Moody's, og yderligere 34% i obligationer rated "B." Resterende aktiver blev investeret i en kombination af lavere ratede værdipapirer, kontanter og andre noter.

På grund af udsving i efterspørgslen efter high yield-obligationer samt stigningen i misligholdelser de seneste fem år har afkastet på uønskede obligationer frivilligt været volatil. En undersøgelse af fondens månedlige afkast over denne periode har vist denne tendens og kan bidrage til at give en historie om forholdet mellem risiko og belønning i junkobligationer.

Udbytte Add to Returns

Selvom aktiekurserne i high yield obligationsfonde kan variere betydeligt, er den ekstra risiko, der kommer fra at investere i disse fonde, belønnet med større udbytte. Udbytteudbyttet på denne fond fra 2011 til 2015 er nået op til 7,5% og faldet så lavt som 5,5%. Det betyder, at investorer i fonden har modtaget ca. 0,5% afkast hver måned i form af udbytte. Disse udbytter har bidraget til at øge det samlede afkast, aktionærerne har set i løbet af en tidsramme, der oplevede aktiekursfaldet 3%. Hvis der tilføjes udbytte til ligningen, returnerede fonden mere end 32%.

Januar, april og oktober Winning Streaks

I løbet af de sidste fem år har månederne januar, april og oktober haft fantastiske succeser. I løbet af denne periode registrerede januar et gennemsnitligt afkast på 0,9%, april leverede et gennemsnitligt afkast på 0,7%, og oktober rapporterede en gennemsnitlig gevinst på 2,2%. Mest imponerende er sammenhængen i afkastet i disse tre måneder. Januar og oktober har leveret syv lige mange års gevinster, mens april har opgjort gevinster i ni på hinanden følgende år.

Otte tabte måneder i 2015

År 2015 var en historisk svagere for junk-obligationer, da VWEHX havde et samlet afkast på -1.4%. Mens 2015 gik til en relativt god start, faldt aktiekursen støt fra maj til december. Fonden leverede tab i løbet af otte af de 12 måneder i 2015, hvilket indeholdt syv af dem i perioden fra maj til december. I den periode faldt fondens aktiekurs i alt 8%.

Tab ved årets slutning

Oktober og januar har været stærke performere for VWEHX, men månederne imellem har været relativt svage. Slutningen af ​​året har været en traditionelt svagere periode, da investorer har tendens til at flytte penge ud af markederne som forberedelse til skatte tid og ferie shopping sæsonen. November har været årets værste måned, i gennemsnit et tab på ca. 1, 1%, mens december har gjort beskedent bedre ved at sende et tab på lidt over 0. 1%.

For det meste positive afkast i 2012

I 2012 oplevede fonden at levere flere måneders gevinster. Samlet set så fondets aktionærer aktiekursen på 7%, mens det samlede afkast var 14%. Der var 10 måneder i løbet af året, der oplevede et positivt afkast, da fonden kun havde tab i marts og maj.