I tider med økonomisk tilbagegang spørger mange investorer sig selv: "Hvilke strategier beskæftiger Omaha Oracle med at holde Berkshire Hathaway på mål?"

Warren Buffett, som mange betragter som den mest succesrige investor af all tid ændrer sjældent sin langsigtede investeringsstrategi. Han betragter markeder som en mulighed for at købe gode virksomheder til rimelige priser. I denne artikel vil vi dække Buffetts investeringsfilosofi og aktievalgskriterier med særlig vægt på deres anvendelse på et down-marked og en langsommere økonomi.

Buffett Investment Philosophy

Buffett har et sæt af endelige antagelser om, hvad der udgør en "god investering". Han fokuserer på virksomhedens kvalitet i stedet for den kortsigtede eller nær fremtidige aktiekurs eller markedsbevægelser. Han tager en langsigtet, stor skala, forretningsmæssig værdibaseret investeringsstrategi, der koncentrerer sig om gode fundamentale og indre forretningsmæssige værdier frem for aktiekursen. (Se også:

Hvad er Warren Buffett's Investing Style? )

Buffett søger virksomheder med "en varig konkurrencefordel." Hvad han mener ved dette er, at selskabet har en markedsstilling, markedsandel, branding eller anden langvarig kant over sine konkurrenter, der enten forhindrer let adgang fra konkurrenter eller styrer en knappe råmaterialekilde. (Se også:

Economic Moats Hold Competitors at Bay .) Buffett beskæftiger en selektiv kontraherende investeringsstrategi. Ved at bruge sine investeringskriterier til at identificere og udvælge gode virksomheder kan han foretage store investeringer (millioner af aktier), når markedet og aktiekursen er deprimeret, og når andre investorer kan sælge.

Derudover antager han følgende punkter at være sande:

Den globale økonomi er kompleks og uforudsigelig.

• Økonomien og aktiemarkedet bevæger sig ikke i synkronisering.
• Markedsrabatteringsmekanismen flytter øjeblikkeligt til at inkorporere nyheder i aktiekursen.
• Afkast af langfristede aktier kan ikke matches andre steder.
• Buffett Investeringsaktivitet

Berkshire Hathaway investeringsindustrier i årenes løb har inkluderet:

Forsikring

• Bløde drikkevarer
• Private jetfly
• Chokolade
• Sko
• Smykker
• Forlagsvirksomhed
• Møbler
• Stål
• Energi
• Boligbygning
• De ovennævnte industrier varierer meget, så hvad er de fælles kriterier, der bruges til at adskille de gode investeringer fra de dårlige?

Buffett Investeringskriterier

Berkshire Hathaway er afhængig af et omfattende forsknings- og analyseteam, der går igennem reams of data for at styre deres investeringsbeslutninger. Mens alle detaljerne i de anvendte specifikke teknikker ikke offentliggøres, er følgende 10 krav almindelige blandt Berkshire Hathaway-investeringer:

Kandidatfirmaet skal være i en god og voksende økonomi eller industri.

1. Det skal have et forbrugermonopol eller have et loyalitetsbestemmende mærke.
2. Det kan ikke være sårbart for konkurrence fra alle med rigelige ressourcer.
3. Dens indtjening skal være på en opadgående tendens med gode og konsekvente fortjenstmargener.
4. Virksomheden skal have en lav gældsgrad eller en høj indtjeningsgrad.
5. Det skal have et højt og ensartet afkast af investeret kapital.
6. Virksomheden skal have en historie med at bevare indtjeningen for vækst.
7. Det kan ikke have høje vedligeholdelsesomkostninger ved drift, høje investeringsudgifter eller investeringskontantstrøm.
8. Virksomheden skal demonstrere en historie om at geninvestere indtjeningen i gode forretningsmuligheder, og dets ledelse har brug for en god fortegnelse over at drage fordel af disse investeringer.
9. Virksomheden skal være fri til at justere priserne på inflationen.
10. Buffett Investment Strategy

Buffett foretager koncentreret køb. I en nedtur køber han millioner af aktier i faste virksomheder til rimelige priser. Buffett køber ikke tech aktier, fordi han ikke forstår deres forretning eller industri; Under dotcom-bommen undgik han at investere i teknologibedrifter, fordi han følte, at de ikke havde eksisteret længe nok for at give tilstrækkelig præstationshistorie til sine formål.

Og selv om Buffett havde millioner af dollars i kontanter til at foretage investeringer, fortalte han i sit brev til Berkshire Hathaway-aktionærer i 2009, at kontanter holdt over bunden ville blive ødelagt af inflationen i opsvinget.

Buffett beskæftiger sig kun med store virksomheder, fordi han skal foretage massive investeringer for at opnå det afkast, der kræves for at sende fremragende resultater til den enorme størrelse, som hans firma, Berkshire Hathaway, er vokset. (For at lære om ulempen ved at være begrænset til blue chip-bestande, læs

Hvorfor Warren Buffett Envies You .) Buffetts selektive contrarian stil på et bjørnemarked omfatter at foretage nogle store investeringer i blue chip-aktier, når deres aktiekursen er meget lav. Og Buffett kan få en endnu bedre aftale end den gennemsnitlige investor: Hans evne til at levere milliarder dollars i kontantinfusionsinvesteringer tjener ham særlige betingelser og muligheder, der ikke er tilgængelige for andre. Hans investeringer er ofte i en klasse af sikrede aktier med sikrede udbytte og fremtidige aktieoptioner til rådighed til undermarkedspriser.

Konklusion

Buffett's strategi for at håndtere et down-marked er at henvende sig til det som en mulighed for at købe gode virksomheder til rimelige priser. Buffett har udviklet en investeringsmodel, der har arbejdet for ham og Berkshire Hathaway-aktionærerne over en lang periode.

Hans investeringsstrategi er langsigtet og selektiv, idet der indarbejdes et stringent krav inden en investeringsbeslutning bliver truffet. Buffett drager også fordel af et stort cash-war-brystkasse, der kan bruges til at købe millioner af aktier ad gangen, hvilket giver en altid klar mulighed for at tjene store afkast. (Se også:

Warren Buffett's Best Buys .)