Udenlandske virksomheder kan trykke på amerikanske kapitalmarkeder via amerikanske depotbevis (ADR) programmer. ADR-programmer er enten sponsoreret, hvor et selskab udsteder ADR'er eller ubesvarede, hvor ADR'er placeres og sælges af tredjepart uden virksomhedens samtykke. Sponsorerede ADR-programmer har tre niveauer og varierer med hensyn til overholdelse af omkostninger og om, hvorvidt ADR kan handles på amerikanske børser eller over-the-counter (OTC) -markeder. Et selskab kan også udstede ADR'er gennem en privat placering med kvalificerede institutionelle investorer. Et firma, der ønsker at udstede sponsorerede bivirkninger, bør overveje tre primære faktorer. For det første skal virksomheden beslutte, om den vil tilbyde eksisterende eller nye aktier. For det andet er spørgsmålet om, hvorvidt selskabet ønsker at have ADR'er handlet på større amerikanske børser eller OTC-markeder. Endelig bør virksomheden overveje compliance omkostninger.
En ADR er et certifikat med en underliggende sikkerhed, normalt en fælles bestand, af en udenlandsk udsteder. ADR kan repræsentere ethvert antal aktier eller en brøkdel af fælles aktier. Bøder er denomineret i amerikanske dollars, og de underliggende værdipapirer deponeres og holdes hos en depotbank i hjemlandet for den udenlandske udsteder. ADR'er er en bekvem måde at foretage en udenlandsk investering på.
Når der etableres sit første ADR-program, bør en udenlandsk udsteder overveje, om den vil udstede ADR'er baseret på eksisterende aktier eller nye aktier. Hvis en virksomhed ikke har til hensigt at rejse ny kapital, men kun får synlighed på U. S. markeder, kan den oprette et sponsoreret ADR-program under niveau I eller niveau II.
Level I ADR-programmet giver udenlandske udstedere mulighed for at liste og handle deres ADR'er baseret på eksisterende aktier på OTC-markederne. Værdipapirlover kræver, at ADR'er registreres på Form F-6, og den udenlandske udsteder skal give samme økonomiske oplysninger og oplysnin- ger som det gør på sit lokale marked. Fordelene ved en sådan registrering er enkelhed og lave compliance omkostninger. Ulempen ved niveau I er ADR'er er ikke børshandlet og kan have lav likviditet.
I henhold til Level II ADR-programmet kan udenlandske virksomheder opregne og handle deres eksisterende aktier på større amerikanske børser. Fordelene ved Level II-programmet er adgang til amerikanske investorer og en høj grad af synlighed og status. Dette kommer dog til en høj pris for fuld registrering og rapporteringskrav fra Securities and Exchange Commission (SEC). En udenlandsk udsteder skal indgive foreløbige og årlige rapporter på engelsk.
Hvis et udenlandsk selskab søger at udstede nye aktier eller filer til et indledende offentligt udbud, kan det gøres gennem Level III ADR-programmet eller Rule 144A private placering.Level III ADR-programmet ligner meget niveau II-programmet, medmindre det giver udenlandske udstedere mulighed for at rejse ny kapital. Hvis et udenlandsk selskab ønsker at udstede nye aktier og omgå SEC-regulering, kan udstederen foretage en privat placering af ADR'er med de U.S. Kvalificerede institutionelle investorer på et handelsmarked for uregistrerede værdipapirer, der hedder Portal.
Regel 144A giver den hurtigste og billigste måde for udenlandske virksomheder at rejse ny kapital. Den største ulempe ved denne type registrering er en begrænset synlighed af virksomhedens ADR, idet kun kvalificerede institutionelle købere er i stand til at handle virksomhedens ADR'er.
Skal min virksomhed gå offentligt? 4 ting at overveje (TSLA, BABA)
Den ultimative udenrigsinvesteringsmulighed går offentligt gennem et indledende offentligt udbud. Imidlertid kommer IPO'er med omkostninger, som du måske vil undgå.
Hvilke risikofaktorer skal investorerne overveje, før de køber en obligatorisk obligation?
Forstå forskellen mellem konverterbare og ikke-konverterbare obligationer og overveje alle de forskellige risikofaktorer forbundet med obligationsinvesteringer.
Hvilke faktorer skal et firma overveje, når der oprettes et marketingbudget?
Forstå processen med at oprette et marketingbudget og lære de specifikke faktorer, der bør overvejes for alle virksomheder, der gennemfører processen.