a:

Kvantitativ lempelse er stadig et relativt nyt pengepolitisk værktøj, og dets virkninger er ikke velforståelige. Nogle af konsekvenserne af kvantitativ lempelse er kendt: at støtte visse begunstigede finansielle institutioner, øge udbuddet af penge i økonomien, sænke renten og påvirke investorernes tillid. Det skal ses, hvordan forbrugerne i sidste ende påvirkes, og om det påvirker visse forbrugssegmenter mere end andre.

Hvad er kvantitativ udjævning?

Centralbankerne forfølge kvantitative lempelser som en form for ekspansiv økonomisk politik. Målet er at stimulere låne- og forbrugsudgifter i håb om at øge den samlede efterspørgsel. Den udføres på samme måde som mere traditionelle købsforretningsprogrammer, medmindre centralbanken køber finansielle aktiver fra kommercielle banker og andre private institutioner. Denne strategi gennemføres, når de korte renter ligger tæt på nul, og den normale pengepolitik vil være mindre effektiv.

Når Federal Reserve køber finansielle aktiver fra en anden bank, skaber den nye penge til køb. Teoretisk set kan bankerne derefter udlåne de nye penge til at skabe økonomisk vækst. Denne politik har også den øgede virkning at sænke renten i økonomien, da udbuddet af disponible midler er steget.

Økonomiske konsekvenser af kvantitativ udjævning

Økonomer og politikanalytikere er uenige om konsekvenserne og effektiviteten af ​​kvantitative lempelser. Dog skal visse finansielle institutioner vælges til at købe aktiver fra, hvilket giver dem en konkurrencemæssig fordel i forhold til dem, der ikke vælges, selv om dette sandsynligvis kun har indirekte og flydende konsekvenser for forbrugerne.

Sænkning af renten i økonomien opfordrer forbrugerne til at låne mere, bruge mere og spare mindre. Traditionelle former for opsparing og pensionsplanlægning (som efterspørgselsindskudsregnskaber og statsobligationer) bliver mindre attraktive og tvinger nogle sparere til at søge efter mere risikofyldte investeringer for at skabe tilstrækkelige afkast.

Ifølge kvantitetsteorien kan store indskud af likviditet gennem banksystemet føre til store inflationsniveauer. Hastigheden og niveauet af inflationen vil afhænge af pengens hastighed. Hvis store forretningsbanker beslutter at sidde på deres centralbank penge snarere end at låne det ud, ville nye penge cirkulere meget langsommere i økonomien. Hvis priserne stiger, vil forbrugerne finde sig relativt værre væk.

Men hvis centralbankens kvantitative lempelse fører til nedsat ledighed, højere investorers tillid og mere erhvervsaktivitet, vil forbrugerne være bedre stillet.På den anden side kan en økonomi, der ikke reagerer på kvantitativ lempelse, vedrøre investorer og presse væksten endnu mere.

Makroøkonomisk politik - enten gennem regulering, stimulering, handel eller skat - er notorisk vanskelig at evaluere. Økonomi er ikke en let testbar og verificerbar videnskab, såsom fysik eller kemi; ingen kontrollerede forsøg kan køres. Selvom Federal Reserve korrekt valgte den rigtige kombination af variabler til at justere, ville det stadig have problemet med at skulle vente på, at økonomien skulle reagere. Selv da beslutter, hvilke målinger der skal bruges til vurdering, lige så kontroversielt. Selv i store relative forhold er det svært at foreslå, om kvantitativ lempelse gør forbrugerne bedre eller værre.