a:

Begrebet økonomisk voldgrave, mønter og populariseret af Warren Buffett, henviser til en virksomheds evne til at opretholde konkurrencefordele over sine konkurrenter for at beskytte sin langsigtede fortjeneste og markedsandel fra konkurrerende firmaer. Husk, at en konkurrencemæssig fordel er i det væsentlige nogen faktor, der gør det muligt for et selskab at levere et godt eller en tjeneste, der ligner dem, der tilbydes af sine konkurrenter, og samtidig overstiger de konkurrenter, der har overskud. Et godt eksempel på en konkurrencefordel ville være en billig fordel, såsom billig adgang til råvarer. Meget succesfulde investorer som Buffett har været meget dygtige til at finde virksomheder med solide økonomiske moats, men relativt lave aktiekurser. (For at læse mere, se Konkurrencefordelstællinger .)

En af de grundlæggende principper for moderne økonomi er imidlertid at givet tid, vil konkurrencen ødelægge eventuelle konkurrencefordele, som en virksomhed har glæde af. Denne effekt opstår, fordi når en virksomhed etablerer konkurrencemæssige fordele, giver dens overordnede operationer øget overskud for sig selv, hvilket giver et stærkt incitament for konkurrerende virksomheder til at duplikere metoderne i det førende firma eller finde endnu bedre driftsmetoder. (For yderligere læsning, se Tutorials om økonomi Basics .)

Lad os vende tilbage til eksemplet om en billig fordel. Antag at du har besluttet at gøre din formue ved at køre en limonade stativ. Du indser, at hvis du køber dine citroner i bulk en gang om ugen i stedet for hver morgen, kan du reducere dine udgifter med 30%, hvilket gør dig i stand til at underkaste priserne på konkurrerende limonadestativer. Dine lave priser fører til en stigning i antallet af kunder, der køber limonade fra dig (og ikke fra dine konkurrenter). Som følge heraf ser du en stigning i overskuddet. Det vil dog nok ikke vare meget lang tid for dine konkurrenter at lægge mærke til din metode og anvende den selv. På kort tid vil dine store overskud derfor ødelægge, og den lokale limonadeindustri vil vende tilbage til normale forhold igen.

Lad os dog udvikle og patentere en saftteknologi, der giver dig mulighed for at få 30% mere juice ud af den gennemsnitlige citron. Dette ville have den samme virkning at reducere din gennemsnitlige pris pr. Glas limonade. Denne gang vil dine konkurrenter ikke have mulighed for at duplikere dine metoder, da din konkurrencemæssige fordel er beskyttet af dit patent. I dette eksempel er din økonomiske moat det patent, du holder fast i din proprietære teknologi.Hvis din limonadevirksomhed var et offentligt firma, ville dit almindelige lager sandsynligvis overgå det, der var i din konkurrence på lang sigt.

Som du kan se på grund af økonomiske moats evne til at beskytte overskydende overskud og producere solide langsigtede afkast, har virksomheder et meget stærkt incitament til at finde måder at etablere økonomiske moats på, og investorer har et lige så stort incitament til at bestemme hvilke bestande har solide økonomiske moats og som ikke gør det.

For at lære mere om dette emne læs Warren Buffett: Hvordan han gør det , Blodsletning og riddere: En middelalder guide til investering og Et kig på økonomiske moats - Del 1 fra Investopedia Advisor .