a:

Den modificerede interne afkast (MIRR) er en finansieringsmåling, der anvendes til budgettering af forretningskapital. Dens primære fordel er at hjælpe med at undgå nogle af de problematiske antagelser og fordrejninger i den klassiske interne afkast (IRR). Normale IRR beregninger overstiger den kurs, hvormed pengestrømme kan geninvesteres, hvilket kan føre til alvorlige finansieringsproblemer ned ad vejen. MIRR giver projektledere mulighed for at etablere realistiske geninvesteringsrenter og resulterer ideelt i et mere præcist årligt ækvivalent udbytte.

Reinvesteringspriser og kapitalomkostninger

IRR for et projekt er lig med diskonteringsrenten, der reducerer nutidsværdien til nul. Denne diskontering virker som en omvendt sammensat vækst, hvilket betyder at det forudsætter, at alle netto kontanter fra projektet geninvesteres. På en anden måde er IRR også den sats, hvor midlerne geninvesteres.

Pengestrømme kan dog ikke blot geninvesteres til de fleste projekter til pålydende værdi. Geninvestering har form af ny kapitalfinansiering, og erhvervelse af kapital er ikke en costless procedure.

Selvom nye nettokvoter kunne geninvesteres uden at foretage kapitalkostnadsomkostninger, er der ringe grund til at tro, at en virksomhed har yderligere (og lige så attraktive) projekter, hvor de kan investere i disse afkast.

Ændret intern rate af afkast

MIRR har en justeret formel, der vurderer terminalværdien af ​​pengestrømme. Terminalværdi er i den forstand den fremtidige værdi af projektets pengestrømme, der geninvesteres til kostpris.

Ved at bruge kapitalkostnaden (eller en anden specificeret sats) som reinvesteringsfrekvensen i stedet for IRR, genererer en projektleder en mere forsigtig og rimelig vurdering af rentabiliteten.