Før du beslutter dig for at investere i en gældssikkerhed fra et firma eller et andet land, skal du afgøre, om den potentielle enhed vil kunne opfylde sine forpligtelser. Et vurderingsfirma kan hjælpe dig med at gøre dette. Ved hjælp af uafhængige, objektive vurderinger af kreditværdigheden hos virksomheder og lande hjælper et kreditvurderingsselskab investorer med at beslutte, hvor risikabelt det er at investere penge i et bestemt land og / eller sikkerhed.

Kredit i investeringsverdenen

Da investeringsmuligheder bliver mere globale og forskelligartede, er det vanskeligt at beslutte ikke kun hvilke virksomheder, men også hvilke lande der er gode investeringsmuligheder. Der er fordele ved at investere i udenlandske markeder, men risiciene forbundet med at sende penge i udlandet er betydeligt højere end dem, der er forbundet med at investere i dit eget hjemmemarked. Det er vigtigt at få indsigt i forskellige investeringsmiljøer og forstå de risici og fordele, som disse miljøer udgør. Måling af en virksomheds evne og vilje - som kunne være en person, et selskab, en sikkerhed eller et land - for at holde sine økonomiske forpligtelser eller dets gæld, kreditvurderinger er vigtige værktøjer til at hjælpe dig med at træffe investeringsbeslutninger.

Raters

Tre top agenturer beskæftiger sig med kreditvurderinger: Moody's, Standard & Poor's (S & P) og Fitch Ratings. Hver af disse agenturer har til formål at yde et rating system, der hjælper investorer med at bestemme risikoen forbundet med at investere i et bestemt firma, investeringsinstrument eller marked.

Bedømmelse kan tildeles kortfristede og langsigtede gældsforpligtelser samt værdipapirer, lån, foretrukne aktier og forsikringsselskaber. Langsigtede kreditvurderinger har tendens til at være mere vejledende for et lands investeringsomgivelser og / eller et selskabs evne til at respektere dets gældsansvar.

For en regering eller et selskab er det undertiden lettere at tilbagebetale lokale valutaforpligtelser end at betale forpligtelser i fremmed valuta. Vurderingen vurderer derfor en virksomheds evne til at betale gæld i både udenlandske og lokale valutaer. En mangel på valutareserver kan for eksempel berettige en lavere rating for disse forpligtelser et land i fremmed valuta.

Bedømmelsen er ikke lig med eller det samme som at købe, sælge eller holde anbefalinger. Vurdering måler en virksomheds evne og vilje til at tilbagebetale gæld.

Vurderingerne er i

Ratingsne ligger på et spektrum, der spænder mellem højeste kreditkvalitet i den ene ende og standard eller "junk" på den anden. Langsigtede kreditvurderinger er angivet med et bogstav: En tredobbelt A (AAA) er den højeste kreditkvalitet, og C eller D (afhængigt af det agentur, der udsteder vurderingen), er den laveste eller uønskede kvalitet. Inden for dette spektrum er der forskellige grader af hver rating, som afhængigt af agenturet, nogle gange betegnes med et plus- eller negativt tegn eller et tal. "betyder" høj kreditkvalitet "og" BBB " er god kreditkvalitet. Disse vurderinger anses for at være investeringsklasse, hvilket betyder, at den sikkerhed eller enhed, der vurderes, bærer et kvalitetsniveau, som mange institutioner kræver, når de overvejer udenlandske investeringer.

Bedømmelser, der falder under "BBB", anses for at være spekulative eller uønskede. Således for Moody's, ville en Ba2 være en spekulativ-grade rating, mens for S & P's, en "D" angiver standard af junk obligation status.

Følgende diagram giver et overblik over de forskellige ratingsymboler, som Moody's og Standard & Poor's problem er:

Bond Rating

Grade Risiko Moody's Standard & Poor's Aaa < AAA Investeringer Laveste risiko Aa AA Investeringer Lav risiko A A Investering Lav risiko Baa BBB Investering Mellemrisiko Ba, B BB, B Uønsket Højrisiko Caa / Ca / C CCC / CC / C Højrisiko C D Uønsket I standard Sovereign Credit Ratings Som tidligere nævnt kan en rating henvise til en virksomheds specifikke finansielle forpligtelse eller til sin generelle kreditværdighed. En suveræn kreditvurdering giver sidstnævnte, da det betyder et lands samlede evne til at sikre et sikkert investeringsmiljø. Denne rating afspejler faktorer som et lands økonomiske status, gennemsigtighed på kapitalmarkedet, niveauer af offentlige og private investeringsstrømme, udenlandske direkte investeringer, valutareserver, politisk stabilitet eller evnen til et lands økonomi til at forblive stabilt trods politiske forandringer. Fordi det er døråbningen i et lands investeringsatmosfære, er den suveræne vurdering det første, som de fleste institutionelle investorer vil se på, når de beslutter at investere penge i udlandet. Denne rating giver investoren en øjeblikkelig forståelse af risikoniveauet forbundet med at investere i landet. Et land med en suveræn vurdering vil derfor få mere opmærksomhed end en uden. For at tiltrække udenlandske penge vil de fleste lande stræbe efter at opnå en suveræn vurdering, og de vil stræbe endnu mere for at nå investeringskvaliteten. I de fleste tilfælde vil et lands suveræne kreditvurdering være den øvre grænse for kreditvurderinger.

Kontroverser

Selv om kreditvurderingsbureauerne yder en robust tjeneste, er værdien af ​​sådanne vurderinger blevet bredt udspurgt siden finanskrisen i 2008. En vigtig kritik er, at udstederne selv betaler kreditvurderingsbureauerne for at vurdere deres værdipapirer. Det blev særligt vigtigt, da det stigende ejendomsmarked nåede sit højeste i 2006-2007, og flere og flere subprime-gæld var på vej til kreditvurderingsbureauerne. Potentialet for at tjene høje gebyrer skabte konkurrence mellem de tre store agenturer for at udstede de højeste vurderinger muligt. Når boligmarkedet begyndte at falde sammen i 2007-2008, var ratingsfirmaer katastrofalt forsinket med at nedgradere disse topplasseringer for at afspejle nutidens virkelighed.

For at hjælpe med at løse de potentielle interessekonflikter hos kreditvurderingsbureauerne forpligtede Dodd-Frank Wall Street Reform og Consumer Protection Act 2010 til forbedringer for at regulere kreditvurderingsbureauer. I henhold til reglerne skal kreditvurderingsbureauer offentliggøre, hvordan deres vurderinger har udført. De holdes også ansvarlige for vurderinger, som de burde have vidst, var unøjagtige. I 2013 blev Standard & Poor's, Moody's og Fitch Ratings sagsøgt for at tildele kunstigt høje kreditvurderinger til realkreditobligationerne i en Bear Stearns hedgefond.

Enhver god investeringsvirksomhed, uanset om det er en investeringsfond, bank eller hedgefond, vil ikke stole udelukkende på ratingbureauets rating og vil supplere sin forskning med den fra sin interne forskningsafdeling. Derfor er det vigtigt for en enkelt investor at ikke kun stille spørgsmål om den oprindelige obligations rating, men gennemgå ofte vurderingerne over en obligations løbetid og spørg hele tiden også disse vurderinger.

Bundlinjen

En kreditvurdering er et nyttigt værktøj, ikke kun for investoren, men også for de enheder, der søger investorer. En investeringsklassificering kan sætte en sikkerhed, et firma eller et land på den globale radar, tiltrække udenlandske penge og øge en nations økonomi. Faktisk for kreditmarkedsøkonomier er kreditvurderingen nøglen til at vise deres værdighed af penge fra udenlandske investorer. Og fordi kreditvurderingen virker for at lette investeringerne, vil mange lande og virksomheder bestræbe sig på at opretholde og forbedre deres rating og dermed sikre et stabilt politisk miljø og et mere gennemsigtigt kapitalmarked.