Indholdsfortegnelse:
"Accretion" og "fortynding" er kemiske udtryk, der refererer til respektive stigninger eller fald i koncentrationen af et stof eller en forbindelse. Den finansielle verden vedtog disse henvisninger til at beskrive virkningen af en fusion og erhvervelse (M & A) -aftale om indtjening pr. Aktie (EPS). Når værdien oprettes og EPS stiger efter en M & A-aftale, siges det at være accretive. Omvendt er bevægelsen fortyndet, hvis værdien er ødelagt, og EPS falder.
Der er andre økonomiske anvendelser af udtrykkene "accretive" og "dilutive"; faktisk "accretive" og "dilutive" kunne konceptuelt anvendes på enhver økonomisk transaktion, hvor værdien stiger eller falder. De mest almindelige anvendelser henviser dog til M & A-transaktioner.
Oprettelse og ødelæggelse af værdi
Begreberne EPS-accretion skaber værdi eller EPS-fortyndings ødelæggende værdi er generaliseringer. Omstændigheder kan eksistere, hvor den ene eller den anden ikke nødvendigvis er sand, selvom mange investeringsfolk fungerer som om de er grundlæggende investeringslove.
Metoder til værdiansættelse er vigtige ved fastsættelsen af EPS. Det mest almindelige grundlag involverer forholdet mellem pris og indtjening (P / E). Mange antager, at det overtagende selskab vil have det samme P / E-forhold efter en overtagelse, så enhver EPS-vækst betyder, at den overtagne virksomheds samlede værdi er steget som en del af M & A-aftalen.
Nogle gange kommer EPS accretion med en nedadgående side: Det nyopkøbte selskab vil have en lavere indtjeningsvækst, end det overtagende selskab ville have haft som en selvstændig. Det er meget muligt for det nye selskab at have et lavere P / E-forhold på grund af overtagelsen af det lavest mulige målfirma. Dette gælder især, hvis overtagelsen blev finansieret gennem det overtagende selskabs beholdning.
Evaluering af forskellene
Ofte lægges der for meget vægt på EPS efter en M & A-aftale. I sidste ende kan tilvækst kun vise, at det erhvervede selskab har en lavere P / E-rating. Det modsatte gælder for en fortynderlig M & A-aftale.
Accretion og fortynding er matematiske fænomener forbundet med M & A-tilbud, og de kan generelt bruges som en del af evalueringsprocessen. I sidste ende bestemmer stordriftsfordele, øget fremtidig pengestrøm og forbedret synergi succesfulde fusioner.
Fortynder et aktieudbytte prisen pr. Aktie som ville en forward stock split?
Hvert selskab har samme mål for øje: At maksimere aktionærernes velstand. Dette mål er opfyldt på to forskellige måder ved at investere penge i virksomheden igen for at stimulere væksten eller ved at udbetale udbytte til aktionærerne. Et udbytte kan tage form af enten kontanter eller aktier.
Hvad er nogle almindelige accretive transaktioner?
Finde ud af om accretive transaktioner, og hvordan analytikere afgrænser, hvorvidt et erhverv er accretivt eller udvandet ved at se på indtjening pr. Aktie.
Hvad er forskellen mellem gearing og forholdet mellem gæld og egenkapital?
Dykke dybere ind i gearingsforholdene: hvad er de, hvordan anvendes de, og hvorfor gældskvoten er et af de mest populære analytiske gearing værktøjer.