a:

Begge collateralised mortgage obligations (CMO) og collateralized bond obligations (CBO) er ens, idet investorer modtager betalinger fra en pulje af underliggende aktiver. Forskellen mellem disse værdipapirer ligger i den type aktiver, der giver pengestrømme til investorer.

En CMO er en type pantsikret sikkerhed (MBS) med separate puljer af pass-through-sikkerhedslån, der indeholder varierende klasser af indehavere og løbetider (trancher). Når de realkreditobligationer, der ligger til grund for en fælles markedsordning, har dårlig kreditkvalitet, som subprime lån, vil overcollateralisering forekomme.

Ved overkollateralisering vil udstederen stille mere sikkerhed end nødvendigt for at opnå en bedre kreditvurdering fra et kreditvurderingsbureau. En bedre rating er ofte tildelt, fordi investorer i en vis grad dæmpes - fra et vist niveau af misligholdelse på realkreditlån i puljen. De primære tilbagebetalinger fra realkreditlånet betales til investorer i forskellige satser, afhængigt af hvilken tranche investor køber ind. (For mere om dette, se Fortjeneste fra realkreditgæld med MBS .)

På den anden side er en CBO en investeringskursobligation støttet af en pulje af lavkvalitetspapirer, som junkobligationer frem for pantelån. CBO'er adskilles i trancher baseret på forskellige niveauer af kreditrisiko frem for forskellige løbetider. Ligesom CMO'er kan CBO'er også øge deres kreditvurderinger. Men deres kreditvurdering øges til investeringskvalitet gennem diversificering af forskellige obligationsmæssige kvaliteter, snarere end gennem overkollateralisering.

For en one-stop-shop på subprime-pantelån og subprime-smeltning, skal du tjekke Subprime Mortgages Feature .