a:

Hvis en investor køber en obligation og holder den til forfaldstidspunktet, svarer hans afkast til udbyttet til modenhed (YTM). På den anden side, hvis investor ikke holder obligationen til forfaldstidspunktet (en fælles praksis for langfristede obligationer), vil det samlede afkast være lig med udbyttet over holdets længde, eller holdingsperioden vender tilbage.

På grund af usikkerhed om rentesvingninger og holdbarhedsperiode kan tilbagekøbsperioden være vanskeligere at beregne end YTM.

Udbytte til løbetid

Et udbytte til forfald afspejler det udbytte, en investor modtager for at holde en obligation, indtil den modnes. Formlen til beregning af YTM er lang og kompleks, men hvis den gøres korrekt, skal den tage højde for nutidsværdien af ​​obligations resterende kuponbetalinger.

YTM er forskellig fra beregningen af ​​standardudbytter, fordi den justerer for tidens værdi af penge. Da omvendt tidsværdi af pengeværdier kræver en masse forsøg og fejl, er YTM bedst tilbage til programmer designet til dette formål.

Holding Periode Retur

Obligationsinvestorer er ikke forpligtet til at tage en udsteders obligation og holde den til forfald. Der er et aktivt sekundært marked for obligationer. Det betyder, at nogen kunne købe en 30-årig obligation, der blev udstedt for 12 år siden og holde den i fem år, så sælge den igen.

I en sådan situation bryder obligationsindehaveren sig ikke, hvad udbyttet af den 12-årige obligation vil være indtil den modnes (18 år senere). Hvis han holder båndet i fem år, bryder han sig kun hvilket udbytte han vil tjene mellem år 12 og 17.

Obligationsindehaveren skal forsøge at beregne obligationsaftalens femårige holdingsperiode. Dette kan tilnærmes ved lidt at ændre YTM formel. Obligationsindehaveren kan erstatte salgsprisen for den nominelle værdi og ændre løbetidet til at svare til længden af ​​holdingsperioden.