Den Chartered Financial Analyst (CFA) er en af ​​de mest efterspurgte betegnelser for investorer. Men at blive CFA charterindehaver er ikke for svaghjertede eller uinteresserede. Rejsen til at blive CFA charterindehaver er lang, og det tester ikke kun din viden om emnet, men også din udholdenhed, omhu og vilje. Ifølge CFA Institute er det nuværende program bedst beskrevet som et selvstudium, fjernundervisningsprogram, der tager en generalistisk tilgang til investeringsanalyse, værdiansættelse og porteføljestyring og understreger de højeste etiske og faglige standarder.

CFA-programmet består af tre prøver: CFA Level I, Level II og Level III. Som CFA kandidat er du forpligtet til at bestå hver af disse eksamener, og du skal opfylde visse arbejdskrav som angivet af CFA Institute. I 2016 var passet for niveau I-eksamen 43%.

Læreplanen for hvert af disse tre niveauer er designet til at teste dig på en bred vifte af færdigheder, der anses for at være mest relevante for investeringsbranchen. I denne artikel vil vi fokusere på CFA Level I eksamen.

Eksamenskonstruktion

Prøven er en seks timers eksamen, opdelt i en formiddags- og eftermiddagsession, der hver er tre timer lang. Prøven består af 240 multiple choice spørgsmål: 120 spørgsmål i morgen session og 120 spørgsmål i eftermiddag session. Alle de multiple choice spørgsmål er fritstående (dvs. de er ikke afhængige af hinanden). For hvert spørgsmål er der tre mulige valgmuligheder. Spørgsmålene er udformet intelligent, således at de forkerte valg afspejler almindelige fejl i beregning eller logik. Så skal du være meget forsigtig, mens du vælger det rigtige valg.

Eksamenskursus

Prøven fokuserer på grundlæggende viden og forståelse af værktøjer og begreber i investeringsvurdering og porteføljestyring. Læreplanen består af 10 emner, der er opdelt i fire områder, specifikt: Etiske og faglige standarder, investeringsværktøjer, aktivklasser og porteføljestyring og velstandsplanlægning.

Følgende tabel giver vægten af ​​disse emner og brede områder til niveau I-eksamenen.

Niveauområde	Niveau 1
Etiske og professionelle standarder (totalt)	15
Investeringsværktøjer (total)	50
Corporate Finance	7
Økonomi < 10	Finansiel rapportering og analyse
20	Kvantitative metoder
12	Aktieklasser (i alt)
30	Alternative investeringer
4	Derivater > 9
Egenkapitalinvesteringer	10
Fast indkomst	10
Porteføljeforvaltning og velstandsplanlægning (i alt)	7
I alt	100
Lad os tage en kort kig på hver af disse 10 emner.	Etik og faglige standarder

Dette afsnit dækker etiske regler, faglige standarder og Global Investment Performance Standards (GIPS).Dette er et meget vigtigt afsnit, og du bliver spurgt ca. 36 spørgsmål om emnet. Instituttet selv tager denne sektion meget alvorligt. Hvis du scorer lavt eller tæt på minimumskonkurrencen på alle andre emner, kan din score på etik bestemme, om du passerer eller fejler. En fordel ved at studere etik godt er, at det også hjælper med din forberedelse af niveau II og III.

Kvantitative metoder

Mens etik er mere scenarioorienteret og let at følge, kan dette afsnit være skræmmende for nogle studerende. Du behøver ikke en Ph. D. i matematik til at klare sig godt i quants, men det vil helt sikkert være nyttigt at have en statsbakgrund. Du kan forvente omkring 28 til 30 spørgsmål relateret til quants. De omfattede emner er rettet mod at give dig viden om analytiske værktøjer, der er væsentlige for materiale om renteindtægter, aktier og porteføljestyring. De vigtigste emner, der er dækket, er: tidsværdi af penge, præstationsmåling, statistik og sandsynlighedsgrundlag, prøveudtagning og hypotesestest og korrelation og lineær regressionsanalyse.

Økonomi

Økonomi sektionen tester din viden om grundlæggende mikro og makroøkonomiske begreber. Hvis du studerede økonomi på college, så vil du finde dette materiale meget bekendt. Uden en baggrund i økonomi kan dette materiale udfordres, især makroøkonomi, der anvender brug af grafer og x- og y-kurver for at illustrere koncepter relateret til økonomien. Økonomi består af 10% af pensum.

Finansiel rapportering og analyse

Dette er nok det største afsnit på eksamen, hvor 20% af spørgsmålene er om dette emne. Rapportering og analyse er også vægtet omtrent det samme for niveau II-kurset, så det er vigtigt at bruge tilstrækkelig tid til at studere dette område for at opbygge et solidt fundament for efterfølgende eksamener. Du vil blive bedt om at fortolke de tre årsregnskaber (balance, resultatopgørelse og pengestrømsopgørelse), kend forholdene og mange andre avancerede begreber som indtægtsgenkendelse, lageranalyse, langfristede aktiver og skatter. Da eksamen er en global eksamen, dækker den ikke lokale regnskabspraksis. Fokus er mere på bredt accepterede standarder som US GAAP og IFRS.

Corporate Finance

Efter finansiel rapportering og analyse kommer corporate finance. Dette er en kort sektion med kun 7% vægt. Nøgleemnerne omfatter agenturproblemer relateret til agentur-hovedrelation, kapitalbudgettering, kapitalomkostninger, gearing og driftskapitalforvaltning.

Porteføljeforvaltning

Niveau 1-eksamen introducerer kun dig til det grundlæggende i porteføljestyring. De vigtige begreber er Modern Portfolio Theory og Capital Asset Pricing Model. Der vil være omkring 17 spørgsmål i dette afsnit. Dette afsnit fungerer som forberedelse til niveau II og III, hvor fokus er mere på anvendelsen af ​​al din viden om porteføljestyring.

Aktieinvesteringer

Du kan forvente omkring 10% af spørgsmålene på aktier.Læreplanen for aktier dækker aktiemarkeder og instrumenter samt værktøjer og teknikker til værdiansættelse af virksomheder. Størstedelen af ​​spørgsmålene vil fokusere på værdiansættelse og analyse af virksomheder.

Fast indkomst

Efter aktier handler prøven med rentemarkeder og dets instrumenter. Du er forpligtet til at forstå egenskaberne ved forskellige fastforrentede værdipapirer og hvordan man kan prissætte dem. Nogle vigtige begreber er udbyttetiltag og varighed og konvexitet. I dette afsnit diskuteres også strukturerede produkter som bl.a. pantelånede værdipapirer og sikkerhedsstillede pantforpligtelser. Fastindkomst består af 10% af prøven.

Derivater

I lighed med porteføljestyring introduceres derivater kun i niveau I. Du vil blive testet på basis af futures, forwarders, swaps, options og hedging teknikker ved hjælp af disse derivater. Dette afsnit har kun en vægt på 5%, der er omkring 12 spørgsmål.

Alternative investeringer

Dette afsnit fokuserer på alternative investeringer, herunder fast ejendom, private equity, venturekapital, hedgefonde, nærtståede virksomheder, nødlidende værdipapirer og råvarer. Der vil være omkring syv til otte spørgsmål fra dette afsnit og vil være mere konceptuelle. Der tages særligt hensyn til råvareinvesteringer, så du bliver fortrolig med begreber som backwardation og contango.

Bundlinjen

Samlet set er CFA Level I-eksamenen afbalanceret med et bredt spektrum af emner. Nogle emner kan kræve proportionalt mere tid til at studere end andre; Det er dog vigtigt at planlægge dine studier og holde sig i planen. Held og lykke på eksamen!