CFA niveau III eksamen er den sidste i serien af ​​tre eksamener udført af CFA instituttet. Sammen med mindst 48 måneders relevant erhvervserfaring giver en vellykket gennemførelse af det endelige niveau et chartermedlemskab. Mens de to første niveauer drejede sig om grundlæggende finansiel viden, investeringsvurdering forståelse og anvendelsen af ​​begge, CFA Level III eksamen fokuserer på porteføljestyring og rigdom planlægning.

Eksamenstruktur
Eksamenens format, som kun tilbydes i juni, er en blanding af emneopstillede spørgsmål (svarende til niveau II) og essay type spørgsmål. Ligesom de andre eksamener udføres niveau III-eksamen også i to dele - morgen og eftermiddag session. I morgenmødet er der 10 til 15 essay type spørgsmål. Hvert spørgsmål består af flere dele som A, B, C, etc., som hjælper dig med at organisere dit svar i en skabelon. Disse spørgsmål kan give dig en situation og bede dig om at udvikle din egen anbefaling eller løsning. I eftermiddagsessionen vil der være 10 genstande. Hvert element sæt består af en case sætning efterfulgt af seks multiple choice spørgsmål. Prøven bedømmes til 360 point, hvilket svarer til et punkt pr. Minut.

Eksamenskursus
Som nævnt foregår eksamens fokus på porteføljestyring og velstandsplanlægning, men det dækker også syv emner, der er grupperet i to andre områder, nemlig etisk og professionel Standarder og aktivklasse. Følgende tabel giver vægt på disse emner og brede områder for eksamen:

Emneområde	Niveau III
Etiske og professionelle standarder (totalt)	10
Investeringsværktøjer (total)	0
Corporate Finance	0
Økonomi	0
Finansiel rapportering og analyse	0
Kvantitative metoder	0
Aktieklasser (i alt)	35 -45
Alternative investeringer	5-15
Derivater	5-15
Aktieinvesteringer	5-15
Renteindtægter	10-20
Porteføljeforvaltning og velstandsplanlægning (totalt)	45-55
I alt	100

Som det fremgår af tabellen, får de etiske og faglige standarder så stor betydning som i de øvrige niveauer af eksamenen. Investeringsværktøjerne testes ikke separat, undtagen økonomi, som er en del af porteføljeforvaltningen og planlægningsafdelingen for niveau III. Størstedelen af ​​prøven drejer sig om porteføljestyring og aktivklasser i porteføljekonteksten.

Standarder
På niveau III består standarderne primært af etiske kodekser og globale investeringsprestandestandarder (GIPS). Standarder tegner sig for 10% (i. E., 36) af de 360 ​​mulige point. Sektionskodeksen vil sandsynligvis være et emne i eftermiddagsessionen. GIPS kan dog testes enten som et essay spørgsmål i morgenmødet eller som et emne i eftermiddagssessionen.

Aktieklasser
Prøven tester din viden om alle de store aktivklasser, herunder alternative investeringer, derivater, aktieinvesteringer og renter. Fokus ligger imidlertid nu på porteføljestyringsaspekterne af disse investeringer. For eksempel er en hel session dedikeret til forvaltningen af ​​aktive og passive renteporteføljer, der dækker investeringsmål, benchmarking, returneringsanalyse, porteføljeimmuniseringsstrategier, relative værdianalyser og så videre. Pensumet dækker også strategier, der anvendes på internationale og fremvoksende markeder, og hvordan derivater bruges til at styre rente- og kreditrisici i renteporteføljer.

Den anden aktivklasse er aktiebeholdninger, som er en væsentlig del af de fleste investeringsporteføljer og afgørende for porteføljens succes. Diskussionen her omgiver aktieinvesteringsstrategier, evaluering af kapitalforvaltere og aktieindekser. Pensumet drøfter også corporate governance spørgsmål vedrørende konflikter mellem ledere og aktionærer, der eroderer værdien og har direkte indflydelse på porteføljeforvaltere. Endelig er der diskussion om måling og styring af porteføljer på internationale og nye markeder.

Afsnittet om alternative investeringer diskuterer primært de alternative investeringsklasser og hvordan derivatinstrumenter som swaps, futures og forwarders bruges til at styre nogle alternative investeringer.

Porteføljeforvaltning og velstandsplanlægning
Dette omfatter den største del af eksamenen og vil udgøre mindst 180 point ud af de 360 ​​mulige point. Porteføljeforvaltningskoncepter dominerer både morgen og eftermiddagssessioner. Pensumet er meget omfattende og introducerer nye begreber som adfærdsmæssig finansiering, som danner grundlag for økonomisk beslutningstagning. Risikostyringskoncepter, der dækker værktøjer og teknikker til måling og styring af risiko, diskuteres også. Bortset fra disse vil du sandsynligvis blive testet på spørgsmål relateret til individuel og institutionel rigdom.

Antallet af begreber, der kan testes, er begrænsede, men er vigtige. Et sådant vigtigt begreb er investeringspolitikerklæringen og dens komponenter, hvilket er meget testbart. Økonomi, som var en del af investeringsværktøjerne på niveau I og II, indgår under porteføljestyring i eksamen. Andre vigtige begreber er at forvalte porteføljer af institutionelle investorer, aktivfordeling, risikostyringsapplikationer og evaluering af porteføljens præstationer.

Inden for porteføljeforvaltningsafsnittet giver CFA-instituttet intet råd om hvilke emner der er vigtigere. Men det stiller til rådighed essay spørgsmål fra tidligere år, hvilket kan være meget nyttigt til at praktisere og udvikle din eksamensstrategi.

Bundlinjen
Niveau III-eksamen er betydeligt en af ​​de hårdere eksamener for CFA, da mange af spørgsmålene stilles i essayformat. Nøglen til succes er at øve så mange essay type spørgsmål som muligt og master emner specifikt relateret til porteføljestyring, som er kernen i denne eksamen.