a:

Det er let at begribe, når en virksomhed skal undgå gældsfinansiering, f.eks. Når gælden medfører for stor fremtidig risiko eller når egenkapitalfinansiering giver større forventet fremtidig værdi. Den praktiske proces med at evaluere finansieringsrisiko eller belønning er meget vanskeligere. Som hovedregel er den maksimale samlede gældsfinansiering for en virksomhed begrænset af egenkapitalen, virksomhedens likviditet eller pengestrømme og relative kapitalomkostninger.

Gældsfinansiering koster næsten altid mindre end egenkapitalfinansiering. Egenkapital ejerskab er risikabelt, så den præmie, der opkræves af mulige aktieinvestorer, har tendens til at være ret høj. Den eneste undtagelse er, når en virksomhed er så overleveret, at kreditorer ikke tilbyder konkurrencedygtige priser. Fristelsen om at bruge en masse gældsfinansiering skal modvirkes af forretningsdisciplin og forståelse.

Gældsbetaling

Erhvervsgæld er som personlig gæld; det skal betales tilbage med fremtidige indtægter. Ligesom ingen borde låne mere end han med rimelighed kan tilbagebetale i fremtiden, må ingen forretning låne mere end den forventede fremtidige indtjening.

Gældsbyrder kan estimeres ved brug af regnskabstal, som for eksempel gældsværdiforholdet. Dette forhold opdeler de samlede gældsforpligtelser af egenkapitalen. Jo højere tallet er, jo mere gældsbetalt firmaet og den mere risikable fremtidige gældsfinansiering bliver.

Virksomheder skal som minimum have mere driftsindtægter end rentegæld på gæld. Virksomheder, der har flere samlede gældsbetalinger end overskud, vil sandsynligvis kæmpe eller endda erklære konkurs.

Ifølge afviklingsteorien om kapitalfinansiering bestemmes det optimale niveau af gældsfinansiering for en virksomhed af balancen mellem skattefordelene ved gæld, da rentebetalinger er fradragsberettigede og omkostningerne ved potentiel konkurs, herunder højere låntagning omkostninger.