a:

En aktietilbagekøb beskriver en situation, hvor et selskab genopkoper egne aktier fra markedet. I lighed med udbytte er en aktieopkøb en måde at returnere kapital til aktionærerne på. Selv om et udbytte faktisk er en kontantbonus svarende til en procentdel af en aktionærs samlede børsværdi, kræver en aktiekøb tilbagekøb af aktier til virksomheden for at modtage kontanter. Denne handling er kontroversiel af flere grunde. Nogle corporate finance analytikere føler, at virksomhederne bruger aktier tilbagekøb som en disingenuous metode til at opblåse visse finansielle forhold, såsom indtjening pr. Aktie (EPS), i lyset af at give en fordel for aktionærerne. Aktietilbagekøb gør det også muligt for virksomhederne at lægge et opadgående pres på aktiekurserne ved at påvirke et pludseligt fald i deres udbud.

Ved tilbagekøb af egne aktier reducerer et selskab antallet af udestående aktier. En af de vigtigste målinger til vurdering af virksomhedens finansielle stilling er dens resultat pr. Aktie (EPS). EPS opdeler en virksomheds samlede indtjening med antallet af udestående a-aktier; et højere tal indikerer en stærkere finansiel stilling. Derfor giver en aktieopkøb et selskab mulighed for at øge dette vigtige forhold uden rent faktisk at øge indtjeningen eller gøre noget for at understøtte ideen om, at den bliver økonomisk stærkere.

Som en illustration overveje et selskab med en årlig indtjening på $ 10 millioner og 500.000 udestående aktier. Dette selskabs EPS er da $ 20. Hvis den tilbagekøber 100.000 af sine udestående aktier, stiger dets EPS straks til 25 dollar, selvom indtjeningen ikke har budget. Investorer, der bruger EPS til at måle den finansielle stilling, kan se dette firma som stærkere end et lignende firma med en EPS på $ 20, når det i virkeligheden tegner sig for tilbagekøbstaktikken for forskellen på $ 5.

En anden effekt af tilbagekøb af aktier er et pludseligt fald i udbuddet af et selskabs ledige lager. Som dikteret af udbuds- og efterspørgselsloven falder en forsyningsnedgang en prisstigning. Derfor kan et selskab medføre en stigning i aktiebeholdningen ved at skabe et forsyningschok via en tilbagekøb af aktier. Denne prisforhøjelse kan i første omgang se godt ud til investorerne, men den positive effekt er normalt efemere med ligevægt genvinde, når markedet indser, at virksomheden ikke har gjort noget for at øge sin faktiske værdi.

Mens de er noget kontroversielle, har tilbagekøb af aktier deres forsvarere. Billionær investor Warren Buffett udnytter aktieopkøb, når han mener, at aktier i sit eget firma, Berkshire Hathaway, handler under deres indre markedsværdi. Ved at rive dem op på hvad han føler er en rabat, gør Buffett en alvorlig investering i sin forretning, som han håber vil levere et stærkt afkast, når aktiekurserne vender tilbage til hvor han mener, at de burde være.