a:

T + 3-reglen regulerer afregning af aktieaktiekøb. Per reglen, der er fastsat i Uniform Practice Code, afregnes køb af aktier i aktier tre arbejdsdage efter handelens gennemførelse. For eksempel, hvis en investor placerer en ordre om at købe aktier, og ordren er fyldt fredag, bliver handlen afviklet ved afslutningen af ​​handel den følgende onsdag.

Den dato, hvor ordren til at købe aktier på lager udføres, er handelsdatoen. Datoen for transaktionen er officielt afgjort, tre arbejdsdage senere, er afregningsdatoen. Den officielle overdragelse af ejendomsretten til de købte aktier i bestanden anses for lovligt at ske på tidspunktet for afviklingen. I praksis er transaktionen dog kun officielt udført på tidspunktet for handelens gennemførelse. Så snart handel udføres, er både køber og sælger juridisk forpligtet til at opfylde betingelserne for salget. Køberen er forpligtet til at stille tilstrækkelige midler til dækning af købsprisen, og sælgeren er juridisk forpligtet til at levere det købte antal aktier.

Selvom køberen har tre arbejdsdage til at yde de nødvendige midler til sit køb af aktier under T + 3-reglen, kræver de fleste mæglere en erhvervsdrivende at have den nødvendige tilgængelige handelskapital på sin konto før udførelse af hans købsordre. Dette illustrerer igen, at transaktionen for alle praktiske formål anses for at finde sted og fuldføres på tidspunktet for handelens gennemførelse. Den officielle afvikling, der finder sted tre arbejdsdage senere, er lidt mere end en formalitet.

T + 3-reglen er simpelthen et resultat af udviklingen af ​​teknologi, der muliggør hurtigere clearing og afvikling af lagerhandler end tidligere muligt. I løbet af det 18. århundrede, hvor kontanter eller aktiecertifikater skulle transporteres fysisk over lange afstande, var standardafregningstiden mellem London og Amsterdam børserne 14 dage. Efterhånden som rejsetiden og kommunikationen blev forbedret, blev afregningstidsrammen gradvist afkortet til T + 5 og derefter for nylig til T + 3.

T + 3-reglen gælder for køb af aktier, obligationer, børsnoterede fonde og investeringsforeninger, samt til begrænsede partnerskaber, der handles på børser. Offentlige udstedte obligationer, såsom 30-årige amerikanske statsobligationer, aktieoptioner, futuresoptioner, kommercielle papirer og bankbeviser er afregnet på T + 1. Køb af futureskontrakter afregnes ved afslutningen af ​​samme handelsdag, hvor ordren er fyldt. Valutamarkederne bruger en afregningsdato på T + 2. Det er sandsynligt, at handel med bestanden vil blive videreført til T + 2 eller T + 1.Fra 2015 har en række lande i EU allerede lobbyvirksomhed for hurtigere afregningsdatoer.

Mellem handelens gennemførelse og afvikling er clearing, processen med at arrangere udveksling af kapital og aktier og opdatering af kontooplysninger hos de involverede parter i transaktioner. Ved afslutningen af ​​hver arbejdsdag udveksler clearingfirmaet nettobeløb og værdipapirer mellem medlemsvirksomheder, mæglerhusene. For futures og derivater fungerer clearingfirmaet også som modpart for købere og sælgere. Clearing records gør oversigten over transaktioner lettere.