a:

Renteterminstrukturen påvirkes af forventningerne til fremtidige udbytter og renterisiko ifølge nogle få teorier. Renteterminstrukturen, også kendt som rentekurven, refererer til forholdet mellem obligationsrenter for forskellige vilkår eller løbetider. Når renten for obligationer med tilsvarende risici er graferet på tværs af forskellige løbetider, viser grafen ofte et buet forhold. Økonomer mener, at udbyttekurvens form afspejler investorernes fremtidige forventninger til økonomien og inflationen. Obligationsinvestorer forsøger ofte at drage fordel af de forventede ændringer i rentekurven.

Udformningskurver

Der er tre hovedtyper af rentekurver. En normal eller positiv rentekurve viser en opadgående kurve, hvor renten for obligationer med kortere varighed er lavere end for længere varighed. For denne type rentekurve forventer investorerne at få større interesse for langsigtede obligationer. Ifølge økonomer indikerer en stejl positiv skrånende rentekurve stærke forventninger til den fremtidige vækst i økonomien, da inflationen forventes at stige.

En omvendt rentekurve viser, at de korte renter er højere end de lange renter. Det antages, at en omvendt rentekurve afspejler mindskede forventninger til fremtidig økonomisk vækst og lavere forventet inflation, der er identificeret ved de lavere lange renter. En flad rentekurve viser lidt variation i udbytter på tværs af løbetider. Denne udbyttekurform viser, at investorer er usikre på udsigterne for fremtidig økonomisk vækst, og de er uklare om fremtidig inflation.