Siden starten i 1984 er antallet af samlede aktieklasser i investeringsforeningen steget til ca. 24.000 eller et gennemsnit på ca. tre pr. Fond for de 8.000 fonde, der eksisterer . Der er nu A-, B- og C-aktier til detailinvestorer samt flere klasser af ikke-belastede og institutionelle aktier. Men antallet af aktieklasser synes at have svampet ud over alle grunde i nogle tilfælde, da der nu er fonde og fondsfamilier, der har 9 til 18 aktieklasser til rådighed. Så hvad kører virkelig oprettelsen af ​​så mange aktieklasser?

Aktieklasse Hype

I første omgang blev de forskellige klasser af andele i andele simpelthen opdelt i tre grundkategorier. A-aktier vurderede et salgsgebyr på købstidspunktet, mens B-aktier gennemførte en tilbagekøbsafgiftskurs sammen med højere årlige gebyrer. C-aktier blev derefter en måde at betale en lille afgift på forsiden og en anden lille afgift på bagsiden, hvis investorerne indløst aktierne inden for en vis periode, som f.eks. 18 måneder. Så begyndte andre klasser af aktier for institutioner og gebyrbaserede rådgivere at fremstå, og antallet af aktieklasser steg støt. (Se mere: Fonde, der normalt findes i pensionsplaner .)

De fleste fondeksperter siger, at antallet af aktieklasser, der er tilgængelige på dette tidspunkt, drives mere af markedsføringsindsatsen end noget andet. Mange af disse aktieklasser er tilsyneladende rettet mod et bestemt segment af markedet, som f.eks. Pensionssparere. Et stort antal fondsselskaber har introduceret R-aktier for at imødekomme denne gruppe, men de underliggende fonde, der kommer i denne aktieklasse, er ikke anderledes end deres tidligere fætre - bortset fra at mange af dem kommer med yderligere omkostninger og gebyrer.

For eksempel kom John Hancock ud med en "R" -klasse af aktie i 2003, der opkrævede et heftig 50 basispoint hvert år for hvad det markerede som "marketingudgifter" med yderligere 25 basispoint bemyndiget til at blive opkrævet om nødvendigt for at dække visse "andre tjenester" til aktionærerne. Imidlertid vil de fleste, hvis ikke alle disse tre fjerdedele af en procent af indkomsten, gå i lommerne hos de mæglere, der sælger disse midler, ellers pensionisterne eller pensionskassens ledere eller planlæggeren. Dette kan resultere i en rydde strøm af trailer indkomst for dem, der arbejder bag kulisserne. I mange tilfælde er plandeltagerne uvidende om, at de betaler disse gebyrer, selv om de på et tidspunkt blev udleveret et prospekt. Og selvfølgelig, da John Hancock introducerede denne nye aktielinje, forsømte den ikke at nævne den nye gebyrstruktur i sin reklame. (For mere se: Dette er John Hancocks Topfonde til Pensionering .)

En fælles tendens

John Hancock er på ingen måde ensom, når det kommer til flere aktieklasser. Den Strategiske Obligationsfond, der tilbydes af amerikanske fonde, har en hel del 18 aktiekurser, hvor flere er målrettet pensionister. MFS har 13 aktieklasser, og Putnam Investments kommer ind bag dem med ni. De fleste af disse aktieklasser er finjusteret til deres specifikke målmarkeder, som for mæglere, gebyrbaserede rådgivere, pensionsplandeltagere og detailinvestorer.

David Snowball, der offentliggør hjemmesiden The Mutual Fund Observer, siger, at de forskellige aktieklasser er bare rigtig gode marketingværktøjer. Han nævner de fordele, som fondselskaber som amerikanske fonde kan tilbyde dem, der arbejder med pensionsordninger som et eksempel. "De giver dig som en planadministrator mulighed for at føle, at du får noget særligt - siger R3-klassen, ikke de fælles R2-aktier, dine konkurrenter har. Og de tillader fondsselskabet at tilpasse deres udgifter til forskellige dele af markedet. De amerikanske fonde er den fineste indstillede aktivindsamling og retention operation, jeg kan forestille mig. "(For mere se: American Funds vs The Vanguard Group .)

I et forsøg på at forklare begrundelsen for den strategi, der anvendes af amerikanske fonde, henviste Snowball til den strategi, der blev omtalt af Oakland Atletik manager Billy Beane i 2002. "Det er lidt som en Moneyball operation. De forsøger ikke at vinde spil ved at underskrive den største slugger - de forsøger at finde små ting, der hælder i deres favør med en brøkdel. "Og mens sneglen i fondets andelsklasser kan forlade investorerne lidt forvirret, synes de at fungere ret godt for fondsselskaberne, da mængden af ​​aktiver under ledelse på tværs af alle former for aktier fortsat er vokset, som årene går forbi.

Den nederste linje

På trods af den forvirring, de normalt skaber, vil antallet af aktieklasser, der tilbydes af fondforeninger, sandsynligvis fortsætte med at vokse over tid, da fondsselskaber søger at målrette nye specifikke segmenter på markedet. (For mere se: Rådgivning af FA'er: Forklaring af gensidige fonde til en kunde .)