Alle indikationer peger på US Federal Reserve-rentesatser i den nærmeste fremtid. Renteændringer påvirker den samlede økonomi ved at påvirke omkostningerne og tilgængeligheden af ​​kapital, hvilket igen påvirker virksomhedernes investeringer og generelle handelsaktiviteter. Hvordan vil den kommende renteforhøjelse påvirke markedshandel?

I denne artikel analyserer vi historiske data for at se, hvordan perioder med høje, lave og ændrede renter i 2000'erne ramte handelsaktiviteter på aktiemarkedet. Til denne analyse har vi hentet U. S. Treasury satser data fra federalreserve. Gov og handel data fra New York Stock Exchange databibliotek. (For flere detaljer se Hvordan rentesatser påvirker USAs markeder og Forces behind interest rates )

Figur 1: 1-årige amerikanske statsobligationsrenter fra juni 2004 til maj 2015

Figur 2: New York Stock Exchange Handelsdata fra januar 2004 til januar 2015

Tidlig 2004 til midten -2006

• var en æra med stigende renter . Figur 1 viser 1-årige amerikanske statskurser fra 2004-2015. Fra begyndelsen af ​​2004 til midten af ​​2006 skød 1-årige amerikanske statsobligationsrenter fra 1. 25% til omkring 5. 25%. Samtidig steg handelsvolumen på New York Stock Exchange (NYSE) gradvist. Figur 2 viser NYSE handelsdata. Den blå linje viser NYSE-koncernens aktier solgt (i millioner) og viser en klar stigning fra 2004 til midten af ​​2006. Dollars volumenværdi af handlerne (vist med den røde linje) trænger også opad. Aktievolumenet steg fra 27.512 milliarder aktier til 43. 742 milliarder aktier, og dollarkursen for handlerne fordobles fra 832 milliarder dollar til 1 dollar, 701 milliarder kroner. At dømme efter disse data fra midten af ​​2000'erne, når renten stiger, stiger også aktiehandelsvolumen både i antal solgte aktier og markedsværdien af ​​de handler, der opstår. Midt 2006 til midten af ​​2007
• var en æra med stabile og høje renter , da de 1-årige amerikanske statskurser stod på den højere side af 5%. I samme periode forblev handelsmængden stabil i størrelsesordenen 34 mia. Aktier til 45 mia. Aktier, mens handelens dollarværdi var i størrelsesordenen $ 1, 285 mia. Til $ 1, 700 mia. () Midt i 2007 til midten af ​​2008 var en æra med faldende renter
• , da de 1-årige amerikanske statsobligationer satser faldt fra højder på 5% til lavt på mindre end 1. 25%. I løbet af denne periode svingede NYSE-handelsvolumen mellem 35 milliarder aktier til 60 milliarder aktier, og handelsværdierne faldt fra $ 2 400 milliarder til omkring 1 500 milliarder dollar. Tredje kvartal 2008 til begyndelsen af ​​2009 var en lignende tidspunkt på faldende renter
• , da satser faldt fra 2.6% til 0,4%. I løbet af denne periode svingede det daglige volumen af ​​aktier handlet på NYSE bredt fra 38 milliarder til omkring 70 milliarder aktier. Dollar værdi af handlerne faldt faktisk fra $ 1, 800 milliarder til $ 1, 000 milliarder. Tidligt i 2012 til begyndelsen af ​​2015 var tidsperioden på stabil og lav rente
• . Antallet af handlede aktier forblev i det stramme område på omkring 20 mia. Til 25 mia., Og handelens dollarværdi forblev i størrelsesordenen $ 600 mia. Til $ 825 mia.
  Hvad betyder dette for den kommende stigning i renten? Ifølge traditionelle visdom fører lavere rente til lavpriskapital og øget handelsaktivitet. Men som vi har diskuteret i denne artikel, viser historiske observationer fra 2000'erne den nøjagtige modsatte korrelation.

I tider med stigende renter i 2000'erne steg handelsvolumen på New York Stock Exchange både i dollarværdi og antal aktier, der handles.

I løbet af 2000'erne faldt handelsvolumen meget, hvilket tyder på usikkerhed på markederne. Dollars værdi af handler faldt med høje fluktuationer, hvilket yderligere bekræfter den usikkerhed, der er gældende på markederne og afkald på nogle markedsdeltagere.

I tider med stabile men høje renter var handelsvolumen og dollarværdi af de handlede aktier stabile og i et stramt dollarinterval. Lignende stramme intervaller blev observeret i en periode med stabile men lavere renter.

• På baggrund af disse historiske observationer er det tydeligt, at perioder med stabile rentesatser (uanset om de er høje eller lave) fører til ensartede handelsaktiviteter inden for stramme dollarområder. I tider med stigende eller nedadgående rente i US Treasury-renteniveauet bliver handelens deltagelse stærkt volatil og falder normalt også. Dette bekræfter en generel teori om, at rentefunktion hjælper med at opretholde tilliden til markedet, mens ændringer fører til usikkerhed, risikoaversion og lavere markedsdeltagelse. (Related
• Hvordan og hvorfor rentesatser påvirker valgmulighederne

)

Bundlinjen Der findes forskellige teorier om, hvordan renten påvirker værdiansættelsen af ​​forskellige aktivklasser, den samlede økonomi, forretningsmæssige og handelsaktiviteter. Stabile rentesatser (høj eller lav) foretrækkes af handelsmarkederne, mens dynamiske renter (stigende eller faldende) fører til usikkerhed og reducerer handelsaktiviteter.