Egenkapitalderivater tilbyder detailinvestorer en anden måde at deltage i prisforanstaltningen for en underliggende sikkerhed. Værdien af ​​et egenkapitalderivat kommer i det mindste delvist fra værdien af ​​den underliggende sikkerhed. Investorer, der handler med egenkapitalderivater, søger at overføre visse risici forbundet med den underliggende sikkerhed til en anden part. Ikke overraskende er der mange egenkapitalderivater, der handles over hele verden. Her ser vi på fem egenkapitalderivater og forklarer, hvordan de virker. (For en baggrundsvisning se The Barnyard Basics of Derivatives .)

1. Aktieoptioner
Aktieoptioner, den mest populære egenkapitalderivat, giver investorer mulighed for at afdække risikoen eller spekulere ved at påtage sig yderligere risiko. Holding en aktieoption giver ret, men ikke forpligtelsen til at købe (call options) eller sælge (put options) en mængde aktier til en fast pris med en udløbsdato. Da de handles på børser og centralt ryddet, har aktieoptioner likviditet og gennemsigtighed for dem, to vigtige faktorer ved overvejelse af egenkapitalderivater.

De primære faktorer, der bestemmer værdien af ​​en option, er den tidspræmie, der falder, når optionen nærmer sig udløb, den indre værdi, der varierer med prisen på den underliggende aktie, og volatiliteten i bestanden . Tidspræmien falder eksponentielt, da løsningen nærmer sig udløbsdatoen, og bliver efterfølgende værdiløs efter den dato. Den indre værdi er den mængde en mulighed er i pengene. Når aktiekursen stiger, vil den indre værdi af en in-the-money call option også stige. Intrinsic værdi giver opsætning indehavere tilføjet gearing over ejer selve lageret. Jo højere volatiliteten i bestanden er, desto større er præmien, som en optionskøber skal betale for at eje optionen. Dette giver selvfølgelig mulighed for sælger med højere indtjeningspotentiale, hvis de sælger en mulighed i spidsen for volatiliteten.

Ved hjælp af disse egenskaber har aktieoptionsinvestorer en række strategier til rådighed for dem afhængigt af deres tolerance for risiko og det afkast, de søger. En optionshaver risikerer hele præmien, de har betalt for at erhverve optionen, men de er ikke udsat for risikoen, hvis den underliggende aktiebeholdning bevæger sig imod dem. På den anden side tager en optionsforfatter (sælgeren af ​​en mulighed) et højere risikoniveau. For eksempel, hvis du skriver et uopdaget opkald, står du overfor ubegrænset potentielt tab, da der ikke er nogen dækning på, hvor høj en aktiekurs kan stige. Forfatteren af ​​optionen ville være forpligtet til at levere aktierne, hvis hans mulighed skulle udnyttes.

Der er en række strategier til rådighed for investorer, der blander købs- og salgsmuligheder for at skabe en position, der opfylder investorens mål.Disse strategier kan også omfatte det underliggende lager. (For at lære mere, se 10 valgstrategier at vide .)

2. Single Stock Futures
En enkelt aktie fremtid (SSF) er en kontrakt for at levere i de fleste tilfælde 100 aktier i et bestemt lager på en bestemt dato i fremtiden. Markedsprisen på SSF'er er baseret på prisen på den underliggende aktie plus de bæreomkostninger, der er afholdt med fradrag af eventuelle udbytter udbetalt i løbet af kontraktens løbetid. Ved at låse renten i prisen på kontrakten, kender du den bærende pris på forhånd.

Trading SSF'er kræver en lavere margen end den underliggende aktie, da investorer typisk bruger en 20% margin til at købe dem. Den lavere margen giver investorer mere gearing end de ville få handelslagre.

SSF'er er ikke underlagt handelsbegrænsninger i dag eller til uptick-regler for korte sælgere.

Da prisen på en enkelt bestandssituation har tendens til at spore prisen på det underliggende aktiekurs for tick, kan alle investeringsstrategier, du bruger til lagre, også anvendes på single-stock futures. Taler om strategier, her er nogle eksempler på, hvordan investorer kan bruge SSF'er:

• En billig måde at købe en aktie på, når du ønsker at overføre aktierne til at tilføje til din portefølje;
• Opret en omkostningseffektiv afdækning for åbne lagerpositioner;
• Beskyt en langkapitalstilling mod volatilitet eller de korte dråber i prisen på den underliggende aktie;
• Opsæt lange og korte par, der giver dig eksponering for en markedssituation, du vil udnytte;
• Brug sektor SSF'er, der matcher målrettede industrier for at få eksponering for bestemte økonomiske sektorer.

Investorer, der handler med SSF'er, bør forstå, at disse kontrakter kan resultere i tab, der væsentligt overstiger investorens oprindelige investering. I modsætning til aktieoptioner handles mange SSF'er ikke aktivt, hvilket skaber potentielle likviditetsproblemer. (Lær mere i Surveying Single Stock Futures .)

3. Warrants
Aktieoptioner er rettigheder til at købe en aktie til en bestemt pris indtil en forudbestemt dato. På samme måde som opkaldsoptioner kan investorer udnytte aktieoptioner til en fast pris. Ved udstedelse er tegningskursen altid højere end den underliggende aktiekurs. Den væsentligste forskel er, at aktieoptioner normalt har en langsigtet frist inden de udløber, såsom fem eller endda 15 år.

Når en investor udsteder en aktiekendelse, udsteder selskabet nye fælles aktier til dækning af transaktionen. Dette er forskelligt fra opkaldsoptioner, hvor opkaldsforfatteren skal levere aktierne, hvis opkaldsopsættelsen skal udnyttes.

Normalt kan du finde aktieoptioner, der handler på en børs, selv om handelens volumen kan være lav, hvilket skaber en vis likviditetsrisiko. Ligesom opkaldsoptioner omfatter prisen på en warrant en tidspræmie, der falder, da den nærmer sig udløbsdatoen. Dette skaber en warrantindehavers primære risiko. Hvis prisen på den underliggende aktie ikke når udnyttelseskursen før udløbsdatoen, ophører værdien af ​​warranten værdiløs.(For en mere detaljeret beskrivelse, se Hvad er Warrants? )

4. Kontrakt for forskel
En kontrakt for forskel (CFD) er en aftale mellem en køber og en sælger, der fastsætter, at sælgeren skal betale køberen forskellen mellem den aktuelle værdi af en bestand og dens værdi, når kontrakten er indgået. Hvis forskellen viser sig at være negativ, betaler køberen sælgeren. Formålet med en CFD er at give investorer mulighed for at spekulere på bevægelsen af ​​prisen på den underliggende aktie uden at skulle eje aktierne.

CFD'er er ikke tilgængelige for investorer i USA. De er dog tilgængelige for investorer i en række andre lande, herunder Canada, Frankrig, Tyskland, Japan, Holland, Singapore, Sydafrika, Schweiz og Det Forenede Kongerige.

Den primære fordel ved CFD'er over aktieoptioner er deres prissætning enkelhed og rækkevidden af ​​underliggende instrumenter. F.eks. Indregner prissætningen den tidspremie, der falder, da den nærmer sig udløb. CFD'er afspejler kun prisen på den underliggende sikkerhed. Fordi de ikke har en udløbsdato, er der ingen præmie at forfalde.

Den primære risiko for CFD'er er risikoen for, at den anden part i kontrakten ikke er i stand til at opfylde deres forpligtelse; dette er kendt som modpartsrisiko. Investorer bruger margin til handel med CFD'er, idet investorerne undergraver opkald, hvis porteføljens værdi falder under minimumsniveauet. Fortjeneste og tab på CFD-handler finder sted, når en investor udfører en lukningshandel. Da CFD'er kan anvende en høj grad af gearing, kan investorerne tabe penge hurtigt, hvis prisen på den underliggende sikkerhed bevæger sig i uønsket retning. Som sådan bør investorer være forsigtige, når de bruger CFD'er. (For at få mere at vide om disse derivater, se I stedet for aktier, Trade A CFD .)

5. Index Return swaps
En aktieindeksers afkastbytte er en aftale mellem to parter om at bytte to sæt pengestrømme på forudbestemte datoer over et aftalt antal år. En part kan acceptere at betale en rentebetaling - normalt til en fast sats baseret på LIBOR - mens den anden del er indforstået med at betale det samlede afkast på et aktie- eller aktieindeks. Investorer, der søger en let måde at få eksponering over for en aktivklasse, såsom en indeks eller en sektorportefølje på en omkostningseffektiv måde, bruger swaps.

Aktive ledere bruger swaps som en effektiv måde at øge eller mindske deres eksponering over for forskellige markeder over tid. Fondforvaltere, der søger eksponering for et indeks, har flere alternativer til at forfølge. For det første kunne de købe hele indekset som S & P 500. Dette ville medføre køb af aktier i hvert selskab i indekset og derefter justere porteføljen hver gang indekset ændres, og når nye penge strømmer ind i fonden. Dette kan blive dyrt. Et alternativ er at bruge aktieindeks swap. Lederen kan arrangere en S & P 500 swap, der betaler for swap på en aftalt rente. Til gengæld modtager fondschefen afkastet på S & P 500-indekset for den angivne periode af swap, sige fem år.Fondforvalteren modtager månedlige gevinster og indkomstfordelinger fra S & P 500. Derefter betaler han eller hun interesse for modparten efter aftalt sats.

Aktieswaps har også skattefordele. Investorer kan strukturere en swap for at sprede kapitalgevinster over et forudbestemt antal år til gengæld for at betale renter til fast rente.

Indeks return swaps tilbyder investorer et andet værktøj til at skræddersy tidspunktet for investeringen af ​​arrangementer og få eksponering for udvalgte sektorer eller regioner uden at forpligte sig til at købe aktier i indekset. Ulempen er, når indekset vender mod dig, da det kan være sværere at komme ud af bytte. (For at lære mere, se En introduktion til swaps .)

Bundlinjen
Som med enhver investering har egenkapitalderivater betydelig risiko. Fornuftige investorer forstår den risiko, de antager, og implementerer strategier for at afbøde denne risiko. Som med mange investeringer har de, der nyder godt af salget af en egenkapitalderivat, en tendens til at fremme dem uden at give den komplette historie. Overførselsrisiko er en passende investeringsstrategi, men enhver investor, der overvejer egenkapitalderivater, bør forstå alle faktorer, når man overvejer en handel. (Ikke sikker på om disse værdipapirer passer til dig? Tjek Er derivater sikre for detailinvestorer? )