Vidner om et bjørnemarked for bestande behøver ikke at være om lidelse og tab, selvom nogle tab i kontanter kan være uundgåelige. I stedet bør investorerne altid forsøge at se, hvad der bliver præsenteret for dem som en mulighed - en chance for at lære om, hvordan markederne reagerer på begivenhederne omkring et bjørnmarked eller enhver anden længere periode med kedelige afkast. Læs videre for at lære om vejret i en nedgang.

Hvad er et Bear Market?

Kogepladsdefinitionen siger, at brede aktiemarkedsindekser når som helst mere end 20% fra en tidligere høj, et bjørnemarked er i kraft. De fleste økonomer vil fortælle dig, at bæremarkeder simpelthen skal forekomme fra tid til anden for at "holde alle ærlige." Med andre ord er de en naturlig måde at regulere de lejlighedsvise ubalancer på, som sporer mellem virksomhedernes indtjening, forbrugernes efterspørgsel og kombinerede lovgivningsmæssige og lovgivningsmæssige ændringer på markedet. Cykliske tilbagesendelsesmønstre er lige så tydelige i vores fortid som de cykliske mønstre for økonomisk vækst og arbejdsløshed, der har eksisteret i hundreder af år.

Bjørnemarkederne kan tage en stor bid af langsigtede aktionærers afkast. Hvis investorerne med et mirakel kunne undgå nedgangen helt og delvist, mens de deltog i alle opsvingene (tyrmarkederne), ville deres afkast være spektakulært - endnu bedre end Warren Buffett eller Peter Lynch. Mens den slags perfektion er simpelthen uden for rækkevidde, kan kyndige investorer se langt nok rundt om hjørnet for at tilpasse deres porteføljer og spare sig selv for nogle tab.

Disse tilpasninger er en kombination af ændringer i aktivallokeringen (flytning af aktier og i fastforrentede produkter) og omskifter inden for en aktieportefølje selv.

Når bjørnen kommer til at knappe

• Vækstbeholdninger: Hvis det ser ud til at et bjørnemarked kunne være rundt om hjørnet, få din portefølje i orden ved at identificere de relative risici ved hver bedrift, om det er en enkelt sikkerhed, en fælles fond eller endda hårde aktiver som fast ejendom og guld. På bjørnemarkeder er de bestande, der er mest tilbøjelige til at falde, dem, der er rigtige værdiansatte baseret på nuværende eller fremtidige overskud. Dette oversætter ofte til vækstaktier (aktier med prisindtjeningsforhold og indtjeningsvækst højere end markedsværdier), der falder i pris.
• Værdipapirer: Disse aktier kan overgå de brede markedsindekser på grund af deres lavere P / E-forhold og opfattet indtjeningsstabilitet. Værdipapirer kommer også ofte med udbytte, og denne indkomst bliver mere værdifuld i en nedgang, når væksten i egenkapitalen forsvinder. Selvom værdipapirer har tendens til at blive ignoreret under tyrmarkeder, er der ofte en tilstrømning af investorkapital og almen interesse i disse stodgy virksomheder, når markederne bliver sure.
• Mindre kendte aktier: Mange unge investorer har tendens til at fokusere på virksomheder, der har overordnet indtjeningsvækst (og tilhørende høje værdiansættelser), opererer i højt profilerede brancher eller sælger produkter, som de personligt kender til.Der er absolut ikke noget galt med denne strategi, men når markederne begynder at falde bredt, er det en glimrende tid at udforske nogle mindre kendte industrier, virksomheder og produkter. De kan være stodgy, men de meget træk, der gør dem kedelige i de gode tider, gør dem til ædelstene, når regnen kommer.
• Defensive Stocks: Når du arbejder på at identificere de potentielle risici i din portefølje, fokuserer du på indtjeningen som et risikobolt. Virksomheder, der har vokset indtjening på et hurtigt klip, har sandsynligvis høj P / Es til at gå med det. Virksomheder, der konkurrerer om forbrugernes diskretionære indkomst, kan også have en sværere tidsmødeindtjeningsmål, hvis økonomien vender mod syd. Nogle industrier, der almindeligvis passer til regningen her, omfatter underholdning, rejse, detailhandlere og medievirksomheder. Du kan beslutte at sælge eller trimme nogle positioner, der har udført særligt godt i forhold til markedet eller dets konkurrenter i branchen. Det ville være en god tid at gøre det; selvom virksomhedens udsigter kan forblive intakte, har markederne tendens til at falde uanset fortjeneste. Selv det "yndlingslag" af din fortjener et stærkt kig fra djævelens advokatsynspunkt.
• Valg: En anden måde at hjælpe med at dæmpe dine porteføljedab er at bruge opsætningskontrakter. Hvis du føler, at et bjørnemarked er rundt om hjørnet, så sælger du opkald eller køber sæt kan være et klogt handlingsforløb, hvis du er bekendt med, hvordan mulighederne virker. Hvis du føler, at bjørnemarkedet nærmer sig en ende, og økonomiske indikatorer signalerer en mulig stigning i den nærmeste fremtid, så kan det være på tide at købe opkald eller sælge sæt. Et korrekt kaldt køb af sæt eller opkald til det rigtige tidspunkt kan væsentligt dæmpe slag på et bjørnmarked, ligesom den ekstra indtægt, der genereres ved at sælge dem.
• Selling Short: Shorting stock kan være en anden god måde at tjene på et bjørnemarked. Denne praksis består i at låne aktier, som du ikke ejer nu, sælger den, mens prisen er høj og derefter køber den tilbage efter prisfaldet. Du kan også gøre dette med lager, som du allerede ejer, som er kendt som shorting "mod boksen." Selvfølgelig, som med optionshandel, er der risiko involveret; Hvis aktiekursen fortsætter med at stige, efter at du har solgt kort, vil du miste penge. Men det kan være en anden effektiv metode til at generere indkomst i et down-marked, hvis din timing er korrekt.

Harvestskatforløb

Investorer, der har værdipapirer, der har afskrevet væsentligt fra deres købspris, kan i nogle tilfælde finde en sølvforing. Hvis du sælger dine tabere, mens de er nede og venter 31 dage før du køber dem tilbage, kan du realisere et tab af kapital, som du kan rapportere om din selvangivelse for det pågældende år, samtidig med at du beholder din porteføljeallokering. Du kan derefter skrive disse tab ud mod eventuelle kapitalgevinster, som du indså i det pågældende år op til det fulde beløb af tabene. Hvis du f.eks. Har en enkelt aktie, der har det godt og modtaget en gevinst på $ 10.000, og da du var i stand til at realisere $ 5, 000 i tab, kan du netto det tab mod gevinsten og kun rapportere en $ 5, 000 gevinst for året.Men hvis disse tal blev vendt, og du havde et nettoindskudd på 5 000 dollars for året, giver IRS-regler dig kun mulighed for at erklære op til $ 3 000 tab ved afkastet mod andre indtægtstyper. Så du ville rapportere dette beløb for det pågældende år og de resterende $ 2, 000 det følgende år.

Høstning af skattemæssige underskud kan give dig en anden mulighed for at forbedre din portefølje, hvis du solgte individuelle værdipapirer for tab og venter på det nødvendige 31-dages vindue til at forsvinde, før du dykker tilbage (hvis du køber den samme sikkerhed hurtigere tilbage end dette vil IRS udelukke tabet under reglerne for vaskning). Men du kan være klogt at købe en ETF, der investerer i samme sektor som den bedrift, du likviderede i stedet for bare at købe den samme sikkerhed igen. Du behøver ikke vente 31 dage til at gøre dette, da du ikke køber en identisk sikkerhed tilbage, og du vil også diversificere din portefølje yderligere.

En casestudie: 2008 Bear Market

Overvej bjørnemarkedet, der fandt sted i begyndelsen af ​​2008. Investeringsbankerne lavede latterlige penge fra at sælge sikkerhedsstillede gældsforpligtelser (CDO'er), som i sidste ende blev støttet af forbrugernes realkreditgæld og derefter kredit default swaps, som var spekulative forsikringsinstrumenter, der ville betale ud, hvis låntagere i de CDO'er de forsikrede var til standard. Selvfølgelig gjorde Wall Street's umættelige appetit på indtægterne fra CDO'er, at udstedere begyndte at indføre subprime-pant i dem, og realkreditinstitutterne var nu fri til uansvarligt at markedsføre realkreditlån til købere, der ikke havde nogen forretning at eje hjem. Justerbare lån var det endelige halm, der brød kamelens ryg. Når låntagere begyndte at standardere på disse, faldt hele systemet sammen. Den amerikanske regering måtte træde ind og modtage AIG, den ultimative forsikringsselskab for kredit default swaps, som skyldte enorme sum penge til dem, der havde betalt præmierne på dem.

Selvfølgelig havde CDO'er selvfølgelig fundet vej i adskillige institutionelle porteføljer, pensionsfonde og investeringsbanker. Bear Stearns var den første finansielle bestand til at skumme, og de fleste andre store finansielle konglomerater fulgte snart, herunder Bank of America, AIG og Lehman Brothers, som gik konkurs og blev ikke bailed ud af Uncle Sam.

De, der havde studeret de økonomiske signaler, kunne se den kommende krise, da ejendomsmarkedet toppede i 2007, og antallet af misligholdelser begyndte at stige. De, der betalte præmierne på kredit default swaps, skabte store formuer, mens alle indehavere af disse instrumenter og CDO'er oplevede forfærdelige tab. Men investorer, der afkortede finansielle aktier i 2007 eller købte markedsføringsindekser, gav stor glæde af.

Sneboldseffekten

Som altid sker i nærheden af ​​en bobles toppede, blev tilliden vendt til hubris, og aktieværdier voksede langt over historiske normer. Nogle analytikere selv følte internettet var nok af et paradigmeskifte, at traditionelle metoder til værdiansættelse af aktier kunne blive smidt ud helt. Men det var bestemt ikke tilfældet, og de første beviser kom fra de virksomheder, der havde været nogle af dronningen af ​​lagerkonkurrencen opadgående - de store leverandører af internethandelstjenester, såsom fiberoptisk kabler, routere og serverhardware.Efter stigende meteorisk begyndte salget at falde kraftigt i 2000, og denne salgstørke blev så mærket af disse virksomheders leverandører, og så videre på tværs af forsyningskæden.

Snart blev virksomhedskunderne klar over, at de havde alt det teknologiske udstyr, de havde brug for, og de store ordrer stoppede med at komme ind. Der var skabt en massiv glut produktionskapacitet og lager, så priserne faldt hårdt og hurtigt. I sidste ende gik mange virksomheder, der var værd milliarder så lidt som tre år tidligere, op, og havde aldrig tjent mere end et par millioner dollars i omsætning.

Det eneste, der gjorde det muligt for markedet at komme sig fra bjørneområdet, var, da alt det overskydende kapacitets- og forsyningsbehov enten havde afskrevet bøgerne eller spist op af reel efterspørgselsvækst. Det viste sig endelig i væksten i nettoresultatet for kerneteknologilivleverandørerne i slutningen af ​​2002, lige rundt, da de brede markedsindekser endelig genoptog deres historiske opadgående tendens.

Start Se på makrodata

Nogle mennesker følger specifikke stykker makroøkonomiske data, såsom bruttonationalprodukt (BNP) eller den seneste ledighedstal, men vigtigere er, hvad tallene kan fortælle os om den nuværende tilstand af anliggender. Et bjørnemarked er i høj grad drevet af negative forventninger, så det står til grund, at det ikke vender sig, indtil forventningerne er mere positive end negative. For de fleste investorer - især de store institutionelle, der kontrollerer trillioner af investerings dollars - er de positive forventninger mest drevet af forventningen om stærk BNP-vækst, lav inflation og lav arbejdsløshed. Så hvis disse typer af økonomiske indikatorer er rapporteret svage i flere kvartaler, kan en vending eller en vending af tendensen have stor indflydelse på opfattelserne. En mere tilbundsgående undersøgelse af disse økonomiske indikatorer vil lære dig, hvilke der påvirker markederne meget, og hvilke der kan være mindre i anvendelsesområdet, men gælder mere for dine egne investeringer.

Parting Thoughts

Du kan finde dig selv mest træt og kampskåret i bagerens høje ende, når priserne er stabiliseret til downside og positive tegn på vækst eller reform kan ses på hele markedet.

Det er tid til at kaste din frygt og begynde at dyppe tæerne tilbage på markederne og rotere dig tilbage til sektorer eller brancher, som du havde skuet væk fra. Før du hopper tilbage til dine gamle favoritlagre, se nøje for at se, hvor godt de navigerede ned sørg for, at deres slutmarkeder stadig er stærke, og at ledelsen viser sig at reagere på markedsbegivenheder.

Det kan tage lidt tid for enighed at danne, men i sidste ende vil der være tegn på, hvad der forårsagede bjørnemarkedet at forekomme. Sjældent er en bestemt begivenhed skylden, men et kerne tema skal begynde at dukke op, og at identificere det tema kan hjælpe med at identificere, hvornår bjørnemarkedet kan være ved en ende. Bevæbnet med oplevelsen af ​​et bjørnemarked, kan du være dig selv klogere og bedre forberedt, når den næste kommer.

Bjørnmarkeder er uundgåelige, men det er også deres inddrivelser.Hvis du er nødt til at lide gennem ulykken at investere gennem en, giver dig selv den gave, du lærer alt, hvad du kan om markederne, såvel som dit eget temperament, forspændinger og styrker. Det vil betale sig ned ad vejen, fordi et andet bjørnemarked altid er i horisonten. Vær ikke bange for at kortlægge dit eget kursus på trods af hvad massemedierne siger. De fleste af dem er i gang med at fortælle dig, hvordan tingene er i dag, men investorer har tidsrammer på fem, 15 eller endog 50 år fra nu, og hvordan de afslutter løbet er meget vigtigere end den daglige drift af markedet.