Udvekslingshandlede midler (ETF'er) er en af ​​de mest succesrige innovationer i den seneste finanshistorie. Nye ETF'er debuterer konstant på et marked, der er vokset mere end 600% i løbet af de sidste 10 år, ifølge nogle foranstaltninger. Industrien har set omkring 177 mia. Dollars i nettoinstrømning i begyndelsen af ​​november, og holder trit med sidste år, men har ikke sat nogen rekorder.

Over 80% af rådgiverne bruger ETF'er og anbefaler dem til kunder, ifølge Financial Planning Association og Journal of Financial Planning. Amerikanske børsnoterede ETF'er tog i oktober 20 milliarder dollars, hvor de fleste af disse midler gik i store cap tilbud og store indeks trackers, ligesom SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 15% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). (For mere se: Hvorfor ETF'er er populære hos velhavende investorer .)

Investorer på tværs af spektret bevæger sig til disse former for billigere passive køretøjer. ETF'er fanger markedsandele fra deres investeringsforeninger, fordi de tilbyder en måde at diversificere, de er billige og skatteeffektive. De tilbyder også likviditet, fordi de handler dagligt og giver investorer mulighed for at bevæge sig ind og ud af stillinger med relativ lethed. Men med stor magt, som det siger siger, kommer et stort ansvar, og handel med ETF'er kan være deres største ansvar, siger eksperter.

Risikoen

Likviditet skal være et utvetydigt gavnligt element for et investeringsprodukt. Men hvis ETF's daglige likviditet giver detailinvestorer mulighed for at udleve deres fantasier om handel som en hedgefondsleder, kan den gode karakteristik skade investeringsafkast i form af gebyrer, gebyrer og gebyrer. Eksperter siger, at for de fleste investorer er uafbrudt handel ikke en fordel, da det præsenterer ikke-professionelle investorer med fristelsen til at jage alpha. Selv professionelle investorer, der forsøger at klare markedet, har en notorisk dårlig track record. Den gennemsnitlige lejeperson kan forventes at gøre endnu værre i gennemsnit.

Vanguard-gruppens grundlægger Jack Bogle, der i 2010 talte om de "forbløffende" handelsvolumener af nogle ETF'er, bemærkede, at SPDR S & P 500 ETF fra State Street Global Advisors vender over 10 000% om året. Mange ETF'er har omsætning i 2, 000% rækkevidden (Bogle mener selv 30% er for høj). Køb og hold, og ikke handel, er Bogle's råd. Og mindre imponerende myndigheder end Bogle er enige om: intra-day trading kan helt ødelægge fordelene ETFs tilbud for de fleste investorer. (Se mere: De mest populære ETF'er med finansielle rådgivere .)

Og det er ikke kun transaktionsgebyrer, der kan påvirke afkastet. At flytte ind og ud af ETF-stillinger kan øge porteføljens risiko uden at give nogen modydelse for at returnere forventningerne.Selv med store indekssporende ETF'er gælder makroøkonomiske risici og likviditetsrisici stadig. Men disse kan multipliseres, når investorer chase præstationer.

Investering i niche ETF'er - og der er nye hver uge - kan øge politisk risiko, likviditetsrisiko og risici fra bestemte erhvervssektorer. Det kan også øge skatterisikoen. Plus de fleste små penge tager et stykke tid at etablere sig. Mange lukker hvert år, og når de gør det, kan de udbetale kapitalgevinster, der kan udligne eventuelle skattefordele for de uønskede. Nogle ETF'er tilbyder ikke store skattefordele til at begynde med. Investorer har brug for at kende de skattemæssige konsekvenser af stigende tildelinger til en given fond, før de gør bevægelser, og de skattemæssige følger af deres købs- og salgsaktivitet.

Uddannelse af kunder

Rådgivere med kunder, der kan være tilbøjelige til at handle, snarere end at købe og holde ETF-aktier, bør påpege, hvordan gebyrer hurtigt giver op og ødelægger afkast.

Endnu vigtigere end at kontrollere omkostningerne er at kontrollere følelser, siger Rusty Vanneman, investeringschef i CLS Investments. Rådgivere har brug for at sikre, at investorer ikke jage resultater, men i stedet forkaste kvalitetsinvesteringer. Som med enhver investering skal kunderne også forstå de involverede risici.

Bottom Line

ETF'er, især passive ETF'er, er billige investeringsvogne. Det er nøglen til deres tiltrækningskraft til detailinvestorer. Ligesom fonde for dem, giver de mor-og-pop-investorer en billig måde at diversificere. Men ETF-investorer kan fristes til at jage alfa endnu mere, end investorer i investeringsforeninger gør, og rådgivere er velplacerede til at give klare retningslinjer for kunder, der ønsker at forfølge denne form for strategi. (For mere. Se: Hvordan ETF'er bruges af rådgivere .)