Værdi og fordele ved diversificering er langsigtede investeringsprincipper. Blandingen af ​​aktier, obligationer og kontanter i din portefølje hjælper dig med at afbalancere risiciene og fordelene ved at investere med aktiefordelingen designet til at levere high octane afkast og obligationer og kontanter designet til at opveje volatiliteten og give et mål for beskyttelse af din portefølje.

Hele konceptet er baseret på ideen om, at aktie- og obligationspriserne generelt bevæger sig i modsatte retninger. Når man stiger, falder den anden. Denne strategi var kernen i porteføljekonstruktion i generationer … indtil det ikke fungerede.

Både den finansielle krise, der startede i 2007, og den opsving, der blev fremmet af centralbankens bestræbelser på at opretholde lave rentesatser, har noget til fælles. Aktiekurserne for aktier og obligationer flyttede i samme retning i begge perioder. Selv såkaldte "alternative investeringer" som hedgefonde flyttede stort set i samme retning. Under krisen faldt værdien af ​​disse aktivklasser. Under genopretningen steg deres værdi. Det var klart, at diversificering og traditionel porteføljekonstruktion ikke fungerede på traditionel og forventet måde.

Når aktie- og obligationsmarkederne bevæger sig i samme retning, kan investorerne opleve ekstreme bevægelser i værdien af ​​deres porteføljer. Mens ingen tanker når bevægelserne er opad, kan ekstreme nedadrettede bevægelser resultere i behovet for individuelle investorer at forsinke en planlagt pensionering og / eller manglende evne til at foretage vigtige køb. For institutionelle investorer kan det resultere i finansiering af mangler.

Faktorinvestering søger at identificere og afbøde risikofaktorer for at opbygge en virkelig diversificeret portefølje.

Faktor Investering: Basics

Mens en blanding af aktier, obligationer og kontanter resulterer i en portefølje, der indeholder en bred vifte af aktivklasser, når alle disse aktivklasser bevæger sig i samme retning, er fordelene ved diversificering faret vild. I stedet for at fokusere på diversificering på aktivklasse niveau udvikler finanssektoren fællesskabet strategier, der fokuserer mere på specifikke værdipapirer inden for og på tværs af aktivklasser.

For eksempel, i stedet for at have en tildeling til aktier i forhold til obligationer, kunne aktiefordelingen opdeles mellem aktier i forbindelse med høj volatilitet og aktier i forbindelse med lav volatilitet. Dette skaber en portefølje med mindre op- eller nedbevægelser end fluktuationerne i forbindelse med det samlede aktiemarked.

Denne portefølje forventes at blive mindre end det generelle marked, når priserne stiger og taber mindre, når priserne falder. Resultatet ville være en glattere vej og mere konsekvent afkast for investorer. Professionelle investorer tager ofte denne takt.Deres mål er at fokusere på at levere "risikojusterede" resultater, der leverer samme eller bedre investeringsafkast som det samlede marked, men med mindre risiko.

Selvfølgelig er det bedre end markedet, der altid er et attraktivt investeringsmål. Investorer ønsker ikke at betale for undergennemsnitlige resultater, og investeringsfolk, der leverer undergennemsnitlige resultater over lange perioder, har tendens til at gå ud af drift. Derfor vil en investeringsstrategi, der leverer andet kvartil resultater år efter år, sandsynligvis finde en fan base af glade kunder. At være bare en smule bedre end de fleste af jeres jævnaldrende har hele tiden mere appel end at slå jeres jævnaldrende en gang imellem, men trækker dem lige så ofte. I en usikker verden har forudsigelighed værdien på flere måder end en. For investorer er det en udfordring at nå dette mål, og det kan være svaret at opbygge en multifaktorportefølje.

Faktorer, faktorer overalt

Investering er en kompleks indsats. En myriade af faktorer, der spænder fra økonomisk styrke, centralbankpolitik og teknologisk udvikling til geopolitisk risiko, naturkatastrofer og svig har alle indflydelse på de finansielle markeder. At bestemme hvilken af ​​disse faktorer er den mest relevante og opbygge en portefølje omkring den tilhørende volatilitet er en høj ordre.

Der er ikke noget universelt sæt faktorer, som alle investorer er enige om og ingen universelle portefølje for investorer at købe. Mens mange investeringsselskaber placeringsfaktor investerer som en langsigtet bestræbelse, kan kortfristede tildelingsændringer også spille en rolle for at imødegå både aktuelle markedsforhold og presset fra investorer til at "gøre noget" som svar på markedsbegivenheder.

At vælge de rigtige faktorer at fokusere på er i høj grad relateret til investorens mål og investeringstidshorisont. Hvis pension er målet og 30 år er tidshorisonten, vil fokus på korte renter og månedlige svingninger i porteføljeværdien ikke hjælpe dig med at nå dine mål. Hvis du er pensioneret og har brug for månedlig indkomst til at hjælpe dig med at betale regningerne, er fokusering strengt på langsigtet kapitalvurdering af ringe værdi.

Det er helt afgørende at identificere dine mål, og de faktorer, der kan påvirke din evne til at nå disse mål, er kernen i faktorinvestering. Renter, kreditkvalitet, inflation og likviditet kan være den største bekymring for en investor, mens økonomisk og geopolitisk risiko kan være den største bekymring for en anden. Selv blandt faktorinvesterende fortalere er der dem, der argumenterer for eller imod en række faktorer, med værdi, størrelse, momentum og volatilitet, der er populære blandt nogle segmenter af feltet og ikke andre. At udpege de relevante risici og derefter opbygge en portefølje designet til at afhjælpe dem indebærer planlægning og indsats.

Faktorrisici

Succesfuld investering i investeringer afhænger af en række forskellige ting, herunder sikkerhedsudvælgelse, investeringsstrategi, personlig adfærd, timing og held. Der er ingen garanti for, at du vælger den rigtige strategi eller faktorer.Og selvom du er rigtig, er der ingen garantier for, at du vælger de rigtige investeringsvogne til at foretage de rigtige opkald med den nøjagtige timing for at opnå eller eliminere eksponering for de forskellige faktorer.

Kortfristede investorer kan have visioner om at hoppe ind og ud af faktorer for at holde deres porteføljer stigende, men årtier af undersøgelse af førende forskningsvirksomhed Dalbar demonstrerer, at investorer sandsynligvis vil foretage den nøjagtige forkerte beslutning. I 20 år sluttede i 2012 afslørede Dalbars rapport om "Kvantitativ analyse af investorernes adfærd", at det ofte er sandsynligt, at skifte mellem midler sandsynligvis vil komme ind og ud af markedet på de forkerte tidspunkter. Dette resulterer ofte i, at investorer køber high / selling lavt ved ikke at holde deres investeringer over lange perioder.

Selv langfristede investorer står over for risikoen for, at markederne måske ikke bevæger sig til deres fordel, og at timingen af ​​outperformance måske ikke falder sammen med dit behov for likviditet. Som alle investeringsstrategier indfører investorer en række forskellige risici.

The Bottom Line

Hvis du søger at bruge faktorer til at overbelaste dine kortsigtede afkast og gøre dig til en markedstidsguru, foreslår historie, at du sandsynligvis vil blive skuffet. Langsigtede investorer kan være i stand til at generere afkast på markedet, men du skal have styrken til at opretholde strategien, når den er underpræget på markedet.

Husk på, at en given strategi kan underprænke i årevis, før der stiger fremad for at generere sådanne betydelige gevinster, at den samlede porteføljeafkast er over gennemsnittet. Hvis du søger at bruge faktorer til at reducere risikoen i din portefølje og generere mere ensartede afkast, kan du være heldig. At levere ensartede resultater over en længere periode kan aldrig sætte din portefølje øverst på de kortsigtede performance charts, men det vil heller ikke lægge det i bunden. Over tid kan langsom og stabil kun vinde løbet.