Med et nettotab på $ 660 mio. Og en gennemsnitlig egenkapital på $ 113 mio., Er Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ: AMD AMDAdvanced Micro Devices Inc11. 12 + 2. 49% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) producerede ikke en meningsfuld værdi for afkast på egenkapitalen (ROE) i 2015. Væsentlig usikkerhed omgiver virksomheden, hvor analytikere forventer nettotab i 2016 og 2017. Analyseprognoser kræver accelererende tab i 2016 efterfulgt af en delvis opsving i 2017. Det er usandsynligt, at AMDs ROE vil være meningsfuld inden for en overskuelig fremtid, men eventuelle uventede opadrettede resultater, der giver virksomheden rentabilitet, vil sandsynligvis resultere i et højt ROE på grund af den smalle bogførte værdi.

Historiske sammenligninger

Med hverken netto overskud eller positiv egenkapital har ROE ingen reel forklarende værdi for AMD. Investorer kan henvende sig til historiske resultater for at forstå, hvordan AMD's ROE har udviklet sig over tid og finde ud af, hvilke ændringer der kunne påvirke afkastet fremadrettet. AMD havde en positiv ROE fra 2009 til 2011, og toppede på 107. 4%. Siden denne periode har selskabets afkast været negativt hvert år, hvilket fører til nutiden.

DuPont-analyse kan studere de faktorer, der forårsager disse historiske ændringer i ROE. Nettoresultatmargin, aktivomsætningsforholdet og egenkapitalmultiplikatoren er alle faktorer i ROE, og hver måling fokuserer på et andet aspekt af virksomhedens resultater.

AMDs nettoresultatmargin blev -16. 5% i 2015, med netto tab på $ 660 millioner og en samlet omsætning på $ 3. 99 milliarder kroner. Dette er det fjerde lige år af nettotab og den bredeste negative margen siden 2012, hvor AMD-margen var -21. 8%. Faldende indtægter og indsnævring af bruttomarginer kombineret for at uddybe tab. AMD havde fire rentable år i det seneste årti, og nettoresultatmarginen nåede op på 7,5% i 2011. Det er klart, at nettomarginen har været en vigtig faktor, der kører ROE, og selskabets manglende evne til at opnå vedvarende overskud har trukket afkast under nul.

Med gennemsnitlige aktiver på $ 6. 88 mia. Kr. Var AMDs omsætningsforhold på 0. 58 i 2015. Dette er den laveste værdi siden 2007 og følger et aktivomsætningsforhold på 1,36 i 2014. Assetomsætningen måler effektiviteten, som et selskab bruger sine aktiver til at generere omsætning. Faldende aktivomsomsætning indikerer normalt, at en virksomheds indtægter falder, eller at aktivvæksten overstiger omsætningsvæksten. AMDs brede fald i aktivomsætningen skyldtes en 27,5% nedgang i omsætningen, hvilket mere end opvejer det opadgående pres fra faldende gennemsnitlig aktivværdi. I fjerde kvartal indtjening pressemeddelelse, AMD tilskrives lavere indtægter til reduceret kundeprocessor salg.

AMD's egenkapital multiplikator var -60. 8 i 2015, en metrisk med begrænset forklarende værdi ud over at fremhæve den negative bogværdi. Egenkapitalmultiplikatoren måler finansiel gearing, og det er forholdet mellem gennemsnitlige aktiver og den gennemsnitlige egenkapital. På den måde illustrerer den den mængde egenkapitalfinansiering, der anvendes i en virksomhed i forhold til finansiering fra passiver. AMD har ikke haft en negativ egenkapital multiplikator siden 2008, og værdien af ​​denne finansielle gearingsmetrisk har varieret fra 2. 2 til 20. 1 i løbet af det sidste årti. Hvis AMD kan genvinde positiv bogført værdi, vil det nok være ret lavt i starten, og selskabet vil sandsynligvis have en meget høj egenkapitalmultiplikator i nogen tid.

Sammenligning af peer-gruppe

Gennem ROE er det for øjeblikket ikke betydningsfuldt for AMD, det er nyttigt at overveje forholdene fra andre halvlederfirmaer til at vurdere AMDs historiske præstationer og potentiale. Blandt større halvledere inden for bredbånd og integreret kredsløb er den gennemsnitlige ROE for de efterfølgende 12 måneder 24,5%. Dette er inden for AMDs historiske område, og selskabet vil sandsynligvis have en usædvanligt høj ROE, hvis den genvinder rentabilitet på grund af en høj egenkapital multiplikator. Den gennemsnitlige nettomargin blandt sine jævnaldrende er 21,6%, og AMD har været mangelfuld i denne faktor og steget til 7,5% i løbet af det sidste årti. AMDs aktivomsætning er i øjeblikket identisk med gennemsnitsgruppen gennemsnit, så en omvendt salg vil sandsynligvis få selskabet til at have en fordel i denne henseende. Hvis egenkapitalen bliver positiv i fremtiden, vil AMD's egenkapitalmultiplikator sandsynligvis være meget højere end branchens gennemsnit på 1. 5.