Alibaba Group Holdings Limited (NYSE: BABA BABAAlibaba Grp183. 21-0. 87% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) . 55% for de 12 måneder, der slutter september 2015, med $ 9. 4 milliarder i nettoindtjening og 28 dollar. 7 milliarder i egenkapitalen, forudsat en 0. 15 yuan til dollarkursen. Selskabets historiske udsving i ROE er primært drevet af volatilitet i nettoresultatmargin og variationer i finansiel gearing. Alibaba's industri-høje nettovinstmargin er den primære faktor, der driver høj ROE i forhold til jævnaldrende, mens lav aktivomsomsætning skaber en træk på afkast.

Historiske og peer-sammenligninger

Alibabas afkast på egenkapitalen har været volatil i løbet af det seneste årti, fra 13,4% til 157,4%. Selskabets 39. 55% ROE i de 12 måneder, der slutter september 2015, er en stigning fra 2014 og er den fjerde højeste værdi opnået i det seneste årti. Det er svært at skelne en stabil retningsudvikling i ROE i de seneste år. Alibaba sammenligner sig godt med andre store specialforhandlere, som har omfattende afkast af egenkapital fra Amazon. com Inc. s 2. 88% til O'Reilly Automotive Inc. s 45. 0%. Branchegruppeniveau gennemsnittet er 20,3% i samme periode.

DuPont Analyse

DuPont analyse indebærer dekonstruktion af egenkapitalafkastet i tre forskellige finansielle målinger, der kan multipliceres sammen for at beregne ROE. Disse metrics er nettoresultatmargin, aktivomsætningsgrad og egenkapital multiplikator, og hver beskæftiger sig med et andet element i virksomheden. Alibaba registrerede en overskudsgrad på 72. 57% i løbet af de 12 måneder, der sluttede september 2015, langt den højeste værdi opnået af virksomheden i løbet af det sidste årti. Den næsthøjeste fortjenstmargen var 44,75% i 2007, og nettomarginen er steget over 40% to gange siden dette tidspunkt. Denne værdi faldt sjældent under 25% i de seneste år.

Bruttomarginen er generelt steget over tid, og forskning og udvikling og salgs-, administrations- og administrationsomkostninger er også lave i forhold til indtægterne. Disse faktorer bidrager alt sammen til en bred nettomargin, og virksomheden drager også fordel af en stor stigning i ikke-driftsindtægter fra investeringer og renter. Alibabas nuværende og historiske nettomargin er gunstig sammenlignet med de erhvervsdrivendes kammerater. Gennemsnitsgruppen gennemsnit er 8,5%, med eBay Inc. rapporterer en af ​​de bredeste margener på 12,8%. Nettomargin har været en væsentlig drivkraft for ROEs udsving i de seneste år, og det er en klar faktor, der bidrager til Alibaba's høje ROE blandt jævnaldrende.

Alibabas aktivomsætningsgrad var 0,31 i de 12 måneder, der sluttede september 2015, hvilket markerer den laveste værdi af et hvilket som helst år i det seneste årti.Siden 2008 er den højeste aktivomsomsætning rapporteret af virksomheden 0. 62. Mens indtægterne er vokset hurtigt, er den ikke vokset så hurtigt som værdien af ​​virksomhedens aktiver, som har svulmet som kontanter, materielle anlægsaktiver og goodwill har alle vokset betydeligt. Disse nye aktiver bruges ikke så effektivt til at drive omsætning på trods af den imponerende vækst i salget. Alibaba's aktivomsætning er usædvanlig lav blandt jævnaldrende. Peergruppen gennemsnit er 1. 56, ledet af Best Buy Company Inc. og Tractor Supply Company, begge ved 2. 6. Assetomsætning skaber en betydelig træk på ROE, selv om størrelsen af ​​denne træk ikke er tilstrækkelig til at drive ROE nedenfor historiske niveauer eller industri gennemsnit.

Alibaba's egenkapitalmultiplikator var 1,72 for de 12 måneder, der sluttede september 2015. Siden 2007 har selskabets egenkapital multiplikator varieret fra 1. 03 til 3.80, selvom den seneste værdi er lidt ændret fra året før. Disse svingninger i egenkapital multiplikator angiver selskabets vilje til at anvende forskellige gearingsniveauer til finansiering af operationer med en relativt dynamisk kapitalstruktur over tid. Selv på sit højeste niveau er Alibaba's egenkapital multiplikator lav i forhold til jævnaldrende. Den gennemsnitlige egenkapital multiplikator er 3. 26, lige fra Tractor Supply Company's 1. 83 til Rakuten Inc. 's 6. 27. Investorer kan overbevise, at Alibaba typisk opretholder en lavere finansiel gearing ved at anvende forholdsmæssigt mere egenkapital til finansiering af sine aktiviteter. Udsvingene i den finansielle gearing har med tiden bidraget til volatiliteten i ROE, mens egenkapitalmultiplikatoren har skabt en træk på Alibaba's ROE i forhold til jævnaldrende.