United Continental Holdings, Inc. (NYSE: UAL UALUnited Continental Holdings Inc59. 65 + 2. 37% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) rapporteret netto indkomst på $ 6. 5 milliarder i løbet af de 12 måneder, der slutter i september 2015, sammen med $ 6. 2 mia. I gennemsnitlig aktiekapital, hvilket resulterer i et afkast på egenkapitalen (ROE) på 105. 4%. Denne ROE er usædvanlig høj i forhold til United Continentals historiske præstationer og er også meget høj i forhold til de fleste større flybranchenærer. Selskabets ROE drives af meget høje nettoresultatmarginer, mens finansiel gearing også spiller en rolle. United Continentals nettoresultatmargin er midlertidigt høj på grund af en engangsskat tilbagebetaling, så den forventes at falde til et mere normalt niveau i de kommende år.

Historiske og peer-sammenligninger

United Continental's 105. 4% ROE er den højeste værdi, der er registreret af virksomheden i det seneste årti. United Continental mislykkedes med at opnå nettoresultat flere gange i løbet af det sidste årti, selv om 2012 var det eneste år af nettotab siden 2009. Det ROE på 33% i 2013 blev overskredet med en afkast på 42,1% i 2014 efterfulgt af acceleration gennem 2015 . United Continental's ROE er også særligt høj i forhold til andre flyselskabsoperatører, kun toppet af American Airline's 112. 8%. Den gennemsnitlige mediegruppe var 29,6% for de 12 måneder, der sluttede i september 2015.

DuPont Analyse

United Continental rapporterede en nettovinstmargin på 17 16% i løbet af de 12 måneder, der sluttede i september 2015. Dette er langt den højeste margen opnået i det seneste årti med 2. 91% rapporteret i 2014, der repræsenterer den næsthøjeste. Dens bruttomargin har forbedret mere end 15 procentpoint ved at tømme jetbrændstofomkostningerne, og en stor tilbagekøbsskat uden kontantbidrag bidrager også kraftigt til den høje nettomargin i løbet af de efterfølgende 12 måneder. United Continentals overskudsgrad er en af ​​de højeste i sin peer-gruppe, som havde en medianværdi på 9,4%. Ryanair Holdings rapporterede en nettomargin på 24% og er det eneste store flyselskab, der overgik United Continental i de efterfølgende 12 måneder. Skattefordelen var en engangsomvendt tilbageførsel af et skattefradrag, der næsten fordoblede nettoresultatmarginen, så investorer ikke bør forvente, at nettotilskudsgraden bliver så høj i fremtiden. Controlling for virkningen af ​​skattefordelen sammenlignede United Continentals nettotilvækst stadig gunstigt med sine historiske og jævnaldrende præstationer. Desuden kan forbedring af de økonomiske forhold i USA og faldende oliepriser bidrage til at skubbe margenerne højere.

United Continentals aktivomsætningsgrad var 0. 96 for de 12 måneder, der sluttede i september 2015, hvilket faktisk er det laveste, som dette forhold har været for virksomheden siden 2011.I de sidste 10 år har aktivomsætningen varieret fra 0,77 til 1, 05; Den seneste figur ligger tæt på den høje ende af den historiske fordeling. United Continentals aktivomsætningsgrad er den højeste blandt større flyselskaber, der følges nøje af Southwest Airlines. Det gennemsnitlige aktivomsætningsforhold på peer-koncernen er 0. 76, så United Continentals fordel er beskeden. Dette forhold indikerer, at United Continental bruger sine aktiver mere effektivt til at drive omsætning på trods af at de har fået sine højeste seneste resultater. Uoverensstemmelsen er ikke stor nok til at forklare United Continental's high ROE i forhold til sine jævnaldrende eller dets historiske resultater.

United Continental's egenkapitalmultiplikator var 6,4 for de 12 måneder, der sluttede i september 2015. Dette er den laveste økonomiske gearing, som virksomheden har registreret i det seneste årti, idet egenkapitalmultiplikatoren klatrer over 75 i 2012 før den falder til 15. 6 i 2014. Mens gælden i balancen er faldet lidt i de senere år, er materielle anlægsaktiver (PP & E) steget sammen med egenkapitalen, hvilket medfører lavere gearing, der bruges til at finansiere United Continentals aktiver. Den gennemsnitlige egenkapitalmultiplikator blandt sine jævnaldrende er 5,2, hvilket gør United Continentals økonomiske gearing til en af ​​de højeste blandt flyselskaberne. Egenkapitalmultiplikatoren bidrager til United Continentals høje ROE, men det er en langt mindre signifikant faktor end nettoresultatmarginen.