Smart beta er en stor del i ETF-verdenen. Uanset om du kalder det smart beta, faktor investering eller du bruger Morningstar Inc. 's term "strategisk beta", er disse ETF strategier alt det vrede. De fleste kloge beta-strategier er baseret på et twist på et almindeligt passivt indeks. Men er disse strategier virkelig en anden version af indeksering, eller er de aktive ledelse?

Faktor Investering

Investeringsfaktoren kræver, at investorer tager højde for et øget niveau af granularitet, når de vælger værdipapirer, specifikt mere granulære end aktivklasse. Fælles faktorer gennemgået i faktorinvestering omfatter stil, størrelse og risiko. (For mere, se: Smart Beta Funds vs Index Funds. ) Her er nogle eksempler på ETF'er, der bruger fem vigtige smartfaktorer:

Værdi - Guggenheim S & P 500 Pure Value ETF (RPV RPVGuggenheim62. 82 + 0. 17% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) investerer i den billigste tredjedel af aktierne i S & P 500 Index baseret på beregninger som deres pris-indtjeningsgrad. Endvidere vægter fonden beholdningerne af deres værdiegenskaber. Denne ETF tager et snit af indekset og anvender sine egne beregninger for at forsøge at slå indekset og dets store værdibeviser.

- Størrelse

- IShares USA Size Factor ETF (SIZE SIZEiSh Edg MSCI US80. 95 + 0. 17% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) "Søger at spore investeringsresultaterne af et indeks bestående af amerikanske store og mellemstore aktier med relativt mindre gennemsnitlig markedsværdi", ifølge iShares hjemmeside. Denne ETF sporer et indeks, der er opbygget af MSCI, som genvejstager de øverste 600 bestande i det store og mellemstore univers med jævne mellemrum for at give bestande i dette univers en højere vægtning.

Momentum

- iShares MSCI USA Momentum Factor Index ETF (MTUM MTUMiSh Edg MSCI US101. 29 + 0. 14% Lavet med Highstock 4. 2. 6 >) "… målretter store og mellemstore aktier med stærk risikojusteret prismoment," ifølge Morningstar. Deres analyse nævner også, at specialindekset, der er konstrueret til denne ETF af MSCI, tager højde for risikojusterede momentfaktorer, som adskiller sig fra de fleste momentuminvesteringsstrategier. Endvidere rebalancerer indekset halvåret, mod månedligt, for de fleste momentumstrategier. (Se mere: Smart Beta ETFs Strategier.)

Lav volatilitet

- PowerShares S & P 500 Lav volatilitet ETF

(SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46. 75-0. 09%Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) "… målretter de 100 bestande fra S & P 500 med den laveste volatilitet i løbet af de sidste 12 måneder og vægter dem efter den inverse af deres volatilitet, så mindre volatile aktier modtager større vægtninger", ifølge Morningstars analyse .

High Quality -

Schwab US Udbytte Aktie ETF (SCHD

SCHDSchwab US Div48. 63-0. 29% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) " … markedskap vægter 100 højtydende amerikanske aktier med solide fundamentale og en konsistent track record over udbetaling af udbytte," ifølge Morningstar.

Som du læser gennem beskrivelserne af disse ETF'er og andre smarte beta-ETF'er, er du ramt af det faktum, at disse ikke kun er dine almindelige vaniljemarkedsvægtede ETF'er i rækkefølgen af ​​en traditionel indeks ETF som den store SPDR S & P 500 ETF (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 93 + 0. 19%

Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Det ser også ud til, at selv efter disse benchmarks tager noget arbejde. Dette er mere end blot at spore de 500 største amerikanske aktier eller 2.000 små cap aktier. I de fleste tilfælde har intelligente beta-ETF'er højere omkostningsforhold end almindelige vanilleindeks-ETF'er. (For mere se: Top 5 ETF'erne til at spore S & P 500 for 2016 .)

En kombination af aktiv og passiv?

Smart beta ETF'er følger generelt passivt et unikt indeks eller benchmark, der blev opført for fonden. Disse er generelt regelbaserede og kræver ofte en form for periodisk rekonstituering eller omkonfiguration til genbalancering. Disse syntetiske benchmarks er oftest konstrueret i "lab" og testet via rebalancering. Nogle har en anstændig mængde historie, andre er nye og er ikke blevet testet i løbet af en fuld aktiemarkedscyklus.

Altaf Kassam, chef for MSCI's Index Applied Research, har sagt følgende om faktorinvestering: "Det er en tredje måde at investere på: mellem aktiv og passiv. Den erstatter ikke passiv investering på markedet og ikke erstatter den aktive forvaltning. Faktorinvestering har nogle af funktionerne ved passiv investering, såsom investering systematisk til lav pris. Det har også nogle af funktionerne ved aktiv styring ved at sigte på at generere afkast over det markedsmæssige cap-vægtede indeks. "(For mere se:

Opbygning af et bedre musefælde med Smart Beta ETF'er.

) Hvorfor Smart Beta? I de senere år er passiv indeksinvestering vokset i popularitet. Mange indeksfonde og ETF'er overgår rutinemæssigt de fleste aktive ledere i deres aktivklasse. Vanguard 500 Index (VFIAX). August 2016 blev det rangeret i 1499, 999, 999, 999, 12, 999, 999, 24, 999, 999 og 27 > procentdele af sin Morningstar-kategori for henholdsvis 1, 3, 5, 10 og 15-årige perioder. Desuden leveres denne ydelse med et udgiftsforhold på fem basispoint.

Investorer og ETF-udbydere er en konkurrencedygtig koncern og begrebet smart beta opstod ud af et ønske om at slå plain-vanilla indeksering med de lave omkostninger og passive karakter indeks midler. En af de ting, investorer og finansielle rådgivere nee d at huske med smart beta er at strategierne eller faktorerne kan klare sig over lange perioder, selvom de i sidste ende viser sig at være overlegen over det lange træk.(For mere, se:

Smart Beta ETF'er: Fordele og ulemper ^.) En langvarig ting ^{Morningstar's John Rekenthaler viste, at værdi, størrelse og momentumfaktorer leverede overlegen relativ præstation fra 1964 -1981. Denne outperformance fortsatte fra 1981-2009 til værdi- og momentumbaseret investering. I perioden siden markedet bunden i begyndelsen af ​​2009 frem til udgangen af ​​2015 har alle tre faktorer dog været dårligere. Disse er selvfølgelig generaliseringer, men det illustrerer den langsigtede karakter af faktorinvestering.} Bundlinjen ^{Er smart beta en form for indeksering eller aktiv forvaltning? For indeksering af purister, ville de nok sige sidstnævnte. De, der betragter det som mere af en hybrid af de to, er sandsynligvis rigtige, i det mindste til en vis grad. (For mere, se:} Sådan implementeres en Smart Beta Investing Strategy ^.)