Processen med at lægge en analyse ned skriftligt kan være med til at sikre, at så mange sten som muligt er blevet vendt om, når man undersøger et firma. Den berømte investor Peter Lynch krediteres med at bruge ovenstående sætning og er citeret som at sige, at "den person, der vender over de fleste sten vinner spillet. Og det har altid været min filosofi. "Nedenfor er et overblik over de store afsnit at overveje, når du skriver en finansiel analyserapport om en virksomhed.
Virksomhedsoversigt
En rapport skal starte med en beskrivelse af virksomheden for at hjælpe investorer med at forstå forretningen, dens industri, dets motivation og enhver kant, det måtte have over sine konkurrenter. Disse faktorer kan vise sig uvurderlige for at hjælpe med at forklare, hvorfor et selskab kan være en rentabel investering eller ej. En virksomheds årsrapport, 10-K arkivering eller kvartalsvise 10-Q med Securities & Exchange Commission giver ideelle udgangspunkt; Det er overraskende, hvor sjældent det er for industrieksperter at henvise til oprindelige firmaindgivelser til vigtige detaljer. Mere værdifulde detaljer kan fås fra branchefritidsskrifter, rapporter fra centrale rivaler og andre analytikerepporter.
For at også indfange nøglefundamentaliteter for at beskrive et firma skal du kigge på Michael Porter; Porter's Five Forces-model hjælper med at forklare et virksomheds sted inden for sin branche. Faktisk indbefatter faktorerne truslen for nye aktører til at komme ind på markedet, truslen mod substitutionsprodukter eller -tjenester, i hvilket omfang leverandører kan påvirke selskabet og rivalitetenes intensitet blandt eksisterende konkurrenter.
Investeringsafhandling
Motiveringen for en bullish eller bearish holdning til et firma er afdækket i dette afsnit. Det kan komme øverst på en rapport og omfatte dele af et virksomhedsoversigt, men uanset dets position i en analyse skal dække de vigtigste investerings positive og negative.
En grundlæggende analyse, som også kan være sin egen sektion, kan medtages her og indeholde forskning om firmaets årsregnskaber, såsom salgs- og resultatvæksttendenser, kontantstrømgenereringsstyrke, gældsniveauer og samlet likviditet, og hvordan dette sammenligner med konkurrencen. Ingen detaljer er for lille i dette afsnit; Det kan også dække effektivitetsforhold som de primære komponenter i kontantomregningscyklusen, omsætningsforholdene og en detaljeret opdeling af afkastet på egenkapitalkomponenter, såsom DuPont-identiteten, som vil bryde ROE i tre til fem forskellige metrics.
Den vigtigste komponent i at analysere tidligere trends er at syntetisere det til en prognose af virksomhedens præstationer. Ingen analytiker har en krystalkugle, men de bedste er i stand til præcist at ekstrapolere fortidstendenser i fremtiden, eller bestemme hvilke faktorer der er vigtigst for at definere succes for et firma fremad.
Værdiansættelse
Den vigtigste del af enhver finansiel analyse er at komme til en uafhængig værdi for bestanden og sammenligne dette med markedsprisen. Der er tre primære værdiansættelsesteknikker: Den første og muligvis mest grundlæggende teknik er at estimere virksomhedens fremtidige pengestrømme og rabat dem tilbage til fremtiden med en estimeret diskonteringsrente. Dette betegnes generelt som en diskonteret cash flow analyse. Den anden kaldes relativ værdi, hvor de grundlæggende beregninger og værdiansættelsesforhold (pris til salg, pris til indtjening, P / E til vækst osv.) Sammenlignes med konkurrenter. En anden sammenligningsanalyse er at se på, hvilke andre konkurrenter der er købt ud for eller prisen for et køb. Den tredje og sidste teknik er at se på bogværdien og forsøge at vurdere, hvad et selskab kan være værd, hvis det opbruges eller afvikles. En bogværdianalyse er især indsigt i f.eks. Finansielle aktier.
Vigtige risici
Dette afsnit kan indgå i tyr / bjørnens historie i investeringsafhandlingen, men er beregnet til detaljerede nøglefaktorer, der kan spore enten en bullish eller bearish holdning. Manglende patentbeskyttelse for et lægemiddel til lægemiddelvirksomheder er et godt eksempel på en faktor, der kan afveje tungt på værdiansættelsen for dets underliggende lager. Andre overvejelser omfatter den branche, hvor virksomheden opererer. For eksempel er teknologibranchen præget af korte produktlivscykluser, hvilket kan gøre det svært for en virksomhed at holde sin kant efter en vellykket produktudgivelse.
Andre overvejelser
Ovennævnte afsnit kan vise sig at være tilstrækkelige, men afhængigt af de sten, der er afdækket under en finansiel analyse, kan andre nye afsnit være berettiget. Afdelinger, der dækker virksomhedsledelse, det politiske miljø eller den nærmeste nyhedsstrøm, kan være værdige til en mere omfattende analyse. Dybest set er alt, hvad der kan påvirke den fremtidige værdi af en bestand, et eller andet sted i rapporten.
Den nederste linje
Det underliggende selskabs resultater er helt sikkert at drive fremtiden for sin aktie eller obligation i fremtiden. Andre afledte værdipapirer, såsom futures og optioner, vil også afhænge af en underliggende investering, det være sig en vare eller et selskab. At udforme nøglechaufførerne til udførelsen af ​​et lager og sætte det ned skriftligt kan være en uvurderlig indsats for enhver investor, uanset om der kræves en formel forskningsrapport.