Den amerikanske regering har to primære metoder til at rejse kapital. Den ene er ved at beskatte enkeltpersoner, virksomheder, tillid og ejendomme; og den anden er ved at udstede rentebærende værdipapirer, der understøttes af US Treasurys fulde tro og kredit. Disse værdipapirer kommer i tre former: regninger, noter og obligationer. Treasury Bills har de korteste løbetid på de tre, og deres udbytte anses generelt for at være den endelige risikofrie afkast af finansielle analytikere og markedsteknikker. Læs videre for at finde ud af, hvordan disse kortfristede instrumenter kan gavne din investeringsportefølje.

Grundlæggende egenskaber
T-regninger har mange af de samme funktioner som T-Notes og obligationer. De udstedes direkte af US Treasury som et middel til at rejse kapital, og deres hovedstol plus renter er garanteret til investorer uanset hvad der sker på aktie- eller obligationsmarkederne. De kan købes direkte online på auktion i trin på $ 100 (i løbetid). De er nu kun udstedt i elektronisk form, og papircertifikater er ikke længere tilgængelige. T-Bills ligner også nulkuponobligationer, idet de udstedes til en rabat og modnes til nominel værdi med forskellen mellem købs- og salgspriserne, der repræsenterer den rente, der betales til investoren. Diskonteringsrenten beregnes på auktionstidspunktet, og renterne på disse værdipapirer betales til forfaldstidspunktet. T-Bills udstedes i løbetid på 4, 13, 26 og 52 uger og kan købes enten direkte online eller via en bank eller mægler. T-regninger auktioneres hver uge, bortset fra 52-ugers regning, der udbydes hver fjerde uge. For eksempel kan en T-Bill med en løbetid på 26 uger udstedes til en værdi på 99. 876 og modnes til en værdi af $ 1, 000 ved løbetid. Investorer kan indsende to forskellige budtyper for T-Bills:

• Konkurrencedygtige bud - Denne type bud fastsætter en prisgrænse for det beløb, der kan betales for at købe T-Bills. Denne type bud begrænser mængden af ​​rabat, som investor er villig til at acceptere på en købsordre. Hvis den nuværende diskonteringsrente er mere end den sats, som investor er villig til at acceptere, vil ordren sandsynligvis blive udfyldt. Hvis diskonteringsrenten svarer til investorens pris, kan ordren være delvist eller helt fyldt. Hvis diskonteringsrenten er mindre end den sats, som investor er villig til at acceptere, vil ordren sandsynligvis ikke blive udfyldt. Denne type bud kan ikke placeres via Treasury Direct og kan kun placeres gennem en bank eller mægler.

• Ikke-konkurrencedygtige bud - Denne type bud svarer i det væsentlige til en markedsordre.Investoren er villig til at acceptere uanset pris eller rabatbeløb, der for øjeblikket er indbygget på markederne. Investorer, der ønsker at blive garanteret, at de kan købe et specifikt tilbud på T-Bills, skriver ofte denne form for bud for at være sikker på, at de vil få deres ordrer fyldt. Denne type bud kan placeres gennem Treasury Direct eller en bank eller mægler.

Investorer kan købe op til $ 5 millioner af T-Bills i et enkelt noncompetitive bid eller 35% af det samlede antal regninger, der tilbydes i en enkelt auktion.

Udbytte og skattebehandling
Renterne, der betales på regninger, er altid skattepligtige som almindelig indkomst på føderalt niveau, men aldrig efter stater eller lokaliteter. Af denne grund er renterne fra disse værdipapirer attraktive for konservative investorer i stater med høje skatteprocenter. Investorerne har mulighed for at have op til halvdelen af ​​de betalte renter på deres regninger, der tilbageholdes til skattemæssige formål.

Udbyttet på T-Bills er altid lidt lavere end for andre sammenlignelige værdipapirer som cd'er. Dette skyldes deres opfattede sikkerhed på grund af den direkte statsgaranti for renter og revisorer, uanset om denne forpligtelse rent faktisk kan opfyldes. Selvfølgelig stiger udbyttet på en T-Bill, da tiden til moden forlænges.

Investeringsstrategier
Investorer med kortsigtede tidshorisonter kan altid henvende sig til strategien for at maksimere deres udbytter og minimere risikoen. Dette koncept tillader pakker af kontanter til rådighed med periodiske intervaller, der kan geninvesteres til de nuværende markedsrenter. En anden konservativ strategi er at investere størstedelen af ​​en portefølje i T-Bills og derefter tildele en meget lille procentdel til aggressive aktiver som derivater, der kunne værdsætte væsentligt i pris, hvis markederne bevæger sig i den rigtige retning. Selvfølgelig, hvis markederne bevæger sig i den modsatte retning, vil T-regningerne vokse tilbage til det oprindelige beløb af hovedstol ved modenhed. Eller måske skal de geninvesteres en eller to gange, afhængigt af forholdet mellem T-Bills og risikofyldte aktiver i porteføljen.

Selvfølgelig, da de primære karakteristika for T-Bills er, at de tilbyder et garanteret afkast af hovedstol, fungerer de typisk som den "sikre" del af en investeringsportefølje. De bruges ofte i stedet for kontanter af kyndige investorer, der forstår, at de betaler en højere rente end kontante instrumenter eller konti som pengemarkedsfonde. Dette gør dem også attraktive for institutioner, der er bundet af fiducielle krav, som forhindrer dem i at risikere hovedstolen af ​​deres midler på nogen måde. T-Bills er dog stadig udsat for både inflationsrisiko og renterisiko, og investorer, der søger at overgå markederne over tid, bør generelt se andre steder for at opfylde deres investeringsmål.

Bottom Line
T-Bills er nyttige værktøjer til konservative investorer, der søger højere afkast end det, der er tilgængeligt på kontante konti, såsom pengemarkedsfonde. Selv om de ikke kan vokse hurtigere end inflationen over tid, tilbyder de likviditet, hovedstols sikkerhed og fritagelse for statslig og lokal beskatning.