For investorer, der søger eksponering for virksomheder, der opererer på samme måde som venturekapitalfirmaer, er ETRACS forbundet med Wells Fargo Business Development Company Indeks ETN (NYSEARCA: BDCS BDCSUBS Jersey Exchange Traded Access Securities 2011-26 4. 41 Ser-A-Lkd til Wells Fargo Business Developm Co20. 62-0. 39% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) sporer et indeks på cirka 40 virksomheder i Wells Fargo Business Development Company Index. Virksomhederne i indekset er registreret hos Securities and Exchange Commission (SEC) og er reguleret som forretningsudviklingsselskaber (BDC'er) i henhold til investeringsselskabsloven fra 1940. Alle BDC'erne i indekshandlen enten på New York Stock Exchange ( NYSE) eller NASDAQ.

Tracked Holdings

Virksomhederne sporet af den børsnoterede note (ETN) opererer generelt som venturekapitalfonde og private equity investorer. Indekset omfatter også BDC'er, der specialiserer sig i finansiering af virksomheder i tidlig fase, herunder mezzaninfinansiering, brolån og sikkerhedsstillelse af låneforpligtelser.

Den 17. maj 2016 var den største beholdning i indekset ARES Management LP (NYSE: ARES ARESAres Management LP18. 78 + 0. 13% Lavet med Highstock 4. 2. 6 >), med en tildeling på 10. 35%. Virksomheden forvalter alternative aktiver i USA, Europa og Asien. American Capital Ltd. (NASDAQ: ACAS), som har specialiseret sig i venturekapital og private equity, er den næststørste ejerandel på 10. 32%. Prospect Capital Corporation (NASDAQ: PSEC PSECProspect Capital Corp5. 68 + 0 .44% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), et forretningsudviklingsselskab og den tidlige virksomheds långiver, har en tildeling af 10. 09%. FS Investment Corporation (NYSE: FSIC FSICFS Invest7. 75-0. 64% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Main Street Capital Corporation (NYSE: MAIN MAINMain Street Capital Corp41 . 06 + 0. 24% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) runde ud de fem bedste holdninger med henholdsvis 8 94% og 6 28%.

Distributionsudbyttet

BDC'erne i Wells Fargo Business Development Company Index kan drage fordel af mange af de samme skattefordele, der ydes til ejendomsinvesteringer (REITs). Den væsentligste fordel er at undgå næsten alle selskabsskatter, forudsat at mindst 90% af overskud og kapitalgevinster fordeles som skattepligtigt udbytte. Ved at distribuere 98% af den almindelige indkomst kan BDC'er også opnå en undtagelse fra føderale punktafgifter, hvilket gennemsnitligt er 4%. Som følge heraf betaler fonden et udbytte på 6,72%.

Fund Metrics

Fonden har aktiver under forvaltning (AUM) på 61 dollar.35 millioner og har en gennemsnitlig daglig handelsvolumen på 291 $, 030, baseret på de efterfølgende 45 handelsdage. Både omkostningsforholdet på 0. 85% og den gennemsnitlige handelsspredning på 0. 45% ligger i den høje ende af rækken i universet af børshandlede fonde (ETF'er), hvilket gør det relativt dyrt at eje og handle. Fonden viser en lav volatilitet med en femårig beta på 0. 83.

Fondens struktur

Fonden er struktureret som ETN, en underkategori af ETF'er, så fonden ikke holder komponenterne i dens sporingsindeks. I stedet er ETNs afkast støttet af den fulde tro og kredit for fondens udsteder, UBS.

Resultat

Med en startdato den 27. april 2011 genererede fondens første hele handelsår i 2012 også sin største årlige gevinst med en afkast på 33,52%. ETN fulgte afkastet af 2012 med en gevinst på 15. 34% i 2013, for et gennemsnitligt årligt afkast på 24,4% for de første to år. Fonden vendte kurset i 2014 og 2015, optagelse tab på henholdsvis 8. 67% og 3. 78%. ETNs femårige årlige afkast var 0,37% pr. 17. maj 2016.

Nøglepunkter

Fonden registrerer et indeks på 40 virksomheder, som alle har egne investeringsporteføljer, for at levere diversificeret eksponering til virksomheder i den tidlige fase. Dens relativt lave volatilitet og ringe korrelation med store aktivklasser kan også bidrage til at diversificere investorernes porteføljehold.

Selvom omkostningsforholdet og handelsspredningen er forholdsvis dyre i forhold til de gennemsnitlige ETN-omkostninger, koster og ejer fonden en brøkdel af udgifterne til sine to nærmeste konkurrenter, ProShares Global Listed Private Equity ETF (BATS: PEX) og PowerShares Global Listed Private Equity Portfolio ETF (NYSEARCA: PSP

PSPPwrShs Glb List12. 74-0. 31% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ).