De, der ønsker at arbejde som finansielle rådgivere, enten at forvalte aktiver og / eller give finansiel rådgivning til kunderne, kan tage en af ​​to generelle tilgange:

• Tilmeld dig med deres stat eller værdipapirer og Exchange Commission (SEC) som investeringsrådgiver eller en investeringsrådgiverrepræsentant, som ville klassificere dem som en person, der kan "rådgive andre om investeringer mod gebyr og kræves af de fleste stater til at registrere eller blive licenseret."
• Sponsoreret af en mæglerforhandler og blive en autoriseret registreret repræsentant i henhold til FINRAs regler.

Mange økonomiske planlæggere vælger mellem de to, der er baseret på de tjenester, de ønsker at levere, den gebyrstruktur, de ønsker at tjene penge på, og standarden for pleje (fiduciary vs suitability), de ønsker at overholde til.

Licens og kvalifikationer

Det første skridt til at blive Registreret Investeringsrådgiver (RIA) er at bestå eksamen 65 (Uniform Investment Advisor Law). Selv om denne eksamen administreres af FINRA, er det ikke nødvendigt at sponsoreres af en mæglerforhandler, da de er for de fleste andre værdipapirrelaterede eksamener. Selve testen dækker føderale værdipapirlove og andre emner relateret til investeringsrådgivning. Det har 140 flere valgspørgsmål, hvoraf 10 er de bedste spørgsmål, der ikke tæller til din endelige karakter. Studerende er tilladt tre timer at tage eksamen og skal have en karakter på mindst 72% for at bestå.

Det er vigtigt at bemærke, at selv om der ikke kræves andre licenser eller betegnelser for at blive en RIA, vil de fleste rådgivere finde det vanskeligt at bringe forretning uden yderligere kvalifikationer, såsom CFP® eller CFA betegnelse. Faktisk vil mange stater rent faktisk tillade rådgivere, der bærer følgende betegnelser, som er i god stand til at afstå fra eksamen:

Certified Financial Planner® (CFP®)

• Chartered Financial Analyst (CFA)
• Chartered Investment Counselor )
• Chartered Financial Consultant (ChFC)
• Personal Financial Specialist (PFS)

Føderal og statlig registrering

Hvis du har til hensigt at levere investeringsrådgivning eller kapitalforvaltningstjenester som en primær forretningskilde, er det næste skridt til at blive en RIA at registrere med enten SEC eller stat (er), hvor du har til hensigt at gøre forretninger. Du behøver dog ikke at gøre dette, hvis du yder investeringstjenester eller rådgivning, er rent tilfældigt for din virksomhed. En liste over fagfolk, der kan kvalificere sig under denne undtagelse, omfatter:

Revisorer

• Advokater
• Ingeniører
• Lærere
• Banker
• Forhandlere
• Forlag
• Rådgivere, der arbejder udelukkende med Amerikanske statspapirer
• Rådgivere, der er registreret hos Commodity Futures Trading Commission, og for hvem der yder investeringsrådgivning, er ikke en primær forretningsstrategi.
• Velgørende organisationer
• Virksomheder eller personer, der administrerer mere end 100 millioner dollars i aktiver, er påkrævet at arkivere med SEC, mens de med en mindre aktivbase skal registrere sig med deres respektive stater.Ethvert firma eller individ, der optræder som investeringsrådgiver på vegne af et investeringsselskab, skal også arkivere med SEC, uanset hvor mange aktiver der er under ledelse.

Virksomheder, der registrerer sig hos SEC, behøver aldrig at arkivere med stater, men de skal indgive en meddelelse om SEC-registrering til hver stat, hvor de driver forretning. De fleste stater kræver ikke registrering eller indgivelse af varsel, hvis rådgiveren har mindre end fem klienter i staten og ikke har et forretningssted der. De fleste virksomheder registrerer sig hos disse enheder som et selskab, hvor hver medarbejder optræder som repræsentant for investeringsrådgiveren (IAR). Det skal bemærkes, at selv om virksomhedsregistrering kan begrænse en rådgivers økonomiske ansvar, vil det ikke tillade ham eller hende at undslippe lovmæssige eller lovgivningsmæssige tiltag, hvis RIA overtræder regler.

Registreringsprocessen

Det første skridt i registreringsprocessen er at oprette en konto hos Investment Advisor Registration Depository (IARD), som administreres af FINRA på vegne af SEC og stater. Der er et par stater, der ikke kræver dette, så rådgivere, der kun handler i disse stater, behøver ikke at bruge dette system. Når kontoen er åben, vil FINRA forsyne rådgiveren eller firmaet med et CRD nummer og en konto ID information. Derefter kan RIA filen Form ADV og U4 formularerne med enten SEC eller stater.

Formularen ADV er det officielle ansøgningsdokument, som regeringen bruger til at ansøge om at blive en RIA. Det har flere sektioner, som alle skal udfyldes, selvom kun den første sektion er sendt elektronisk til SEC eller statsregeringen til godkendelse. Formularens del II tjener som oplysningsdokument, der distribueres til alle kunder. Det skal tydeligt angive alle tjenester, der leveres til kunderne, samt en oversigt over kompensation og gebyrer, mulige interessekonflikter, firmaets etiske kodeks, rådgiverens økonomiske situation, uddannelsesmæssige baggrund og legitimationsoplysninger og eventuelle tilknyttede parter.

Denne formular skal også uploades elektronisk til IARD og gives til alle nye og potentielle kunder. Forberedelse og indsendelse af disse formularer tager typisk de fleste firmaer et par uger, og derefter skal SEC svare på ansøgningen inden for 45 dage. Nogle stater kan svare så hurtigt som 30 dage, men processen, i begge tilfælde, bliver ofte forsinket af anmodninger om yderligere oplysninger og spørgsmål, der kræver præcisering. Alle virksomheder, der registrerer sig hos SEC, skal også oprette et omfattende skriftligt compliance program, der dækker alle aspekter af deres praksis, fra handel og konto administration til salg og markedsføring og interne disciplinære procedurer.

Når SEC godkender en ansøgning, kan firmaet inddrage sig som en RIA, og det er nødvendigt at indgive en årlig ændring af ADV-skema 1, som opdaterer alle virksomhedens relevante oplysninger (såsom mængden af ​​aktiver i øjeblikket under ledelse). Selvom SEC ikke har specifikke finansielle eller bindende krav til rådgivere, såsom en mindste nettoværdi eller pengestrøm, undersøger den rådgiverens finansielle situation tæt under ansøgningsprocessen.De fleste stater kræver, at RIA'er har en nettoværdi på mindst $ 35.000, hvis de har faktisk varetægt af kundefonde og $ 10.000, hvis de ikke gør det; RIA'er, der ikke overholder dette krav, skal indgive en kautionebinding. (Reglerne for dette krav samt flere andre aspekter af registrering varierer fra stat til stat.)

Virksomhedens art og omfang

De fleste RIA'er vælger denne form for registrering, fordi de giver dem større frihed til at strukturere deres praksis, end de normalt har, hvis de er værdipapirer licenseret. Registrerede repræsentanter, der arbejder for mæglerforhandlere, skal altid betale en procentdel af deres indtjening som kompensation for deres back office support og compliance tilsyn, som de fleste mæglere let kan indrømme kan til tider være meget anmassende.

Mæglere arbejder også normalt på kommission, mens de fleste RIA'er opkræver deres kunder enten en procentdel af aktiver under ledelse eller et fast eller timebetalingsgebyr for deres ydelser. Mange RIA'er bruger også et andet firma, som en rabatmægler, til at huske deres kunders aktiver i stedet for at holde kontiene i huset for at forenkle deres regnskab og administration. Imidlertid har mange mæglere med værdipapirlicenser også licens 65-serien for at kunne tilbyde professionelle pengehåndteringsydelser, såsom indpakningsprogrammer.

Slaget om lovregulering

Selv om SEC og staterne har ansvaret for at overvåge RIA'er, har FINRA de sidste par år brugt Kongressen til at ændre dette. FINRA hævder, at forskning viser, at SEC ikke alene i tilstrækkelig grad kan overvåge RIA-industrien, og enten har brug for flere ressourcer til at gøre det eller ellers nødt til at cede tilsyn med RIA'er til en selvregulerende organisation (SRO) som FINRA.

I en undersøgelse foretaget af SEC selv i 2011 viste det sig, at den kun havde kapacitet til at gennemgå mindre end 10% af alle RIA'er under dets jurisdiktion i 2010. FINRA har fastholdt, at den har ressourcer til effektivt at overvåge og gennemgå alle RIA'er med jævne mellemrum RIA-samfundet har imidlertid kæmpet for at forhindre, at FINRA indtrænger på sit territorium. Omkostningerne ved at administrere denne tillægsregulering vil lægge en stor økonomisk byrde på rådgivere, og mange mindre firmaer vil sandsynligvis blive slukket.

Mange RIA'er ser også FINRA som en ineffektiv organisation, der er stærkt forspændt overfor mæglerhandlerfællesskabet, og nogle statistikker viser, at FINRA har styret væsentligt til fordel for de store trådhuse i voldgiftssager, hvor klienter søgte store penge i transaktionskonflikter. Rådgiverne ser også, at FINRA i høj grad sænker beskyttelsen til RIA-klienterne nu, da RIA'er lovligt skal handle i fortrolighed for deres klienter til enhver tid.

Mæglere og værdipapirer, der er godkendt af licens, skal kun opfylde standarden for egnethed, en meget lavere adfærdskodeks, som kun kræver, at en given transaktion udført af en mægler skal være "egnet" til klienten på det tidspunkt. Fiduciærstandarden kræver, at rådgivere ubetinget sætter deres kunders interesser foran sig selv til enhver tid og i alle situationer og omstændigheder.FINRA tilsyn vil sandsynligvis sætte en stopper for denne standard for rådgivere.

FINRA forsøgte at flytte et lovforslag med titlen

Investeringsrådgiverens tilsynslov, gennem kongressen i 2012, hvilket ville gøre det muligt at blive SRO for RIA'er. Regningen blev imidlertid mødt med toparts-modstand, og FINRA meddelte i 2013, at det ikke har planer om at genindføre regningen på dette tidspunkt. Selv om de fleste RIA'er glædede sig over denne udvikling, er mange stadig forsigtige med FINRA og dets allierede som Financial Services Institute. De føler, at disse organisationer kun gør en taktisk tilbagetrækning for tiden og vil sandsynligvis gøre yderligere forsøg i fremtiden til at pålægge sig selv som SRO for investeringsrådgivere. Bottom Line

Registrerede investeringsrådgivere nyder større frihed end deres kolleger i branchen, der arbejder på kommission. De er også forpligtet til at overholde en meget højere adfærdskodeks, og de fleste rådgivere føler stærkt, at dette ikke bør ændres. Selvfølgelig skal de, der registrerer sig for at blive RIA'er, også kæmpe med de normale opstartsproblemer, som de fleste nye virksomhedsejere står over for, for eksempel markedsføring, branding og placering, ud over registreringsprocessen. For mere information om at blive en RIA, besøg SEC hjemmeside

.