Brændingshastighed refererer til den kurs, hvor et selskab anvender sin kontantforråd over tid. Det er graden af ​​negativt pengestrømme, sædvanligvis citeret som en månedlig rente, men i nogle krisesituationer kan det måles i uger eller endda dage.

Analyse af kontante forbrug fortæller investorer, om et selskab er selvbærende og signalerer behovet for fremtidig finansiering. Vær forsigtig omkring virksomheder med høje kontantforbrændingsrater. Disse investeringer kan henvende sig til aske. (Ved baggrundsvisning af brændehastigheden og andre tegn er en bestand ledet af problemer, se Er dine aktier dømt? )

Tutorial : Introduktion til grundlæggende analyse
Forbrænding af brændingsfrekvensen
Hvis en virksomheds pengeforbrænding fortsætter over en længere periode, opererer virksomheden på lager aktiefonde og lånte kapital. Når en virksomhed som denne søger ekstra investeringskapital, skal investorerne være opmærksom på den hastighed, hvormed den brænder kontant.

Brændthastighed er primært et problem for nyere, urentable virksomheder i spændende vækstbrancher. Da det tager et stykke tid for mange unge virksomheder at generere kontanter fra operationer, afhænger deres overlevelse af at have en tilstrækkelig forsyning af kontanter til rådighed for at dække udgifter. Mange IT- og biotekvirksomheder står over for mange år på deres bankbalancer.

Men brændepriser er også vigtige for modne virksomheder, der kæmper og belastes med overdreven gæld. Tænk på flyselskabsbeholdninger. I 2001-2002 satte eskalerende konkurrence kombineret med store kriser de største luftfartsselskaber i en cash crunch, der truede industrien sammenbrud. United Airlines har for eksempel haft en daglig kontantforbrænding på mere end 7 millioner dollars, før de søger konkursbeskyttelse.

Kontantforbrænding er en bekymring. Hvis virksomheder brænder kontanter for hurtigt, risikerer de at gå ud af drift. Når det er sagt, hvis de brænder kontanter for langsomt, risikerer de at falde bagud i konkurrencen om at forny, udvide og få markedsandel. God ledelse klarer sig godt. (For mere indsigt se Kontanter: Kan et selskab have for meget? )

Beregning af virksomhedens brændingsfrekvens
Brændingshastigheden bestemmes ved at se på pengestrømsopgørelsen. Husk, at pengestrømsopgørelsen rapporterer om ændringerne i virksomhedens pengestilling fra en periode til den næste ved at regne for pengestrømme fra drift, investeringsaktiviteter og finansieringsaktiviteter.

Brændingsfrekvens = Total kontantpositionsændring / specificeret tidsperiode

Sammenlignet med mængden af ​​kontanter, som et firma har på hånden, giver brændefrekvensen investorerne en følelse af, hvor meget tid der er tilbage, før virksomheden løber tør for kontanter - forudsat ingen ændring i brændingshastigheden.

Tid før kontant udløber = Kontantreservationer / Brænd Pris

Hvis du vil vide, om en virksomhed er i alvorlig trøbbel, skal du sammenligne dens brændehastighed med arbejdskapitalen målt i samme tidsperiode: > Arbejdskapitalkravet / Brændingsfrekvens

En illustration af brændhastighed

For at illustrere, overvej pengestrømme fra et hypotetisk selskab - Super Biosciences.Lad os fokusere på nogle få vigtige pengestrømsposter, der er relevante for Supers brændingsrate.
Lad os først sige, at nettoindtægterne fra driftsaktiviteterne var negative $ 5. 742 millioner for årets første ni måneder. Det betyder, at kerneforretningen brænder kontanter med en hastighed på omkring $ 640.000 pr. Måned, hovedsagelig takket være fortsatte driftstab.

Dertil kommer, at Super gjorde nogle nye investeringer i kapitalaktiver. Som følge heraf var nettokassestrømmen fra investeringen også negativ til omkring 1 dollar. 9 millioner. Det repræsenterer en anden stor brug af kontanter. I nettokontanter brændt af operationer og investeringer beløb sig over $ 7. 3 millioner - en forbrændingsrate på mere end $ 800, 000 pr. Måned.

Nogle analytikere hævder, at en mere hensigtsmæssig måde at estimere kontantforbrænding på er at ignorere kontanterne fra investering og finansiering og simpelthen fokusere på kontanter fra driften. Men det virker ikke for forsigtigt, fordi de fleste virksomheder skal foretage nogle investeringsudgifter for at fortsætte med at investere. Så lad os sige, at Super Biosciences har omkring $ 10. 8 millioner i kontanter i slutningen af ​​perioden. Antag Super Biosciences 'nuværende kontantforbrændingshastighed ikke lette op, selskabet vil løbe tør for kontanter i omkring 13 måneder. Supers arbejdskapitalforbrændingsrate er også ca. 13 måneder. Det forlader virksomheden lidt tid for at undgå skæbnen for at løbe tør for kontanter. Det er det, det skal gøre:

Reducer dets brændingsrate gennem omkostningsreduktioner eller ved at generere flere penge fra forretningsaktiviteter.

Selg virksomhedens aktiver.

• Hæv ekstern finansiering ved at udstede gæld eller egenkapital.
• Muligheden for at rejse mere kapital er naturligvis ikke garanteret for noget firma, og det er især vanskeligt for små, risikable teknologibedrifter. Ledere skal udnytte gunstige finansieringsperioder for at øge bankkontoen for lempede år fremover. Hvis en virksomhed planlægger at skaffe sig nødvendig finansiering gennem et emissionen, skal den gøre det snarere snarere end senere. Det kan tage seks måneder eller mere at rejse yderligere egenkapital. (For at lære om, hvordan et selskab udsteder aktier, læs
• IPO Basics: Hvad er en IPO?

) Bundlinjen Når investorens entusiasme er høj, kan ulønsomme virksomheder finansiere kontanterforbrænding ved at udstede nye aktier og aktionærer er glade for at dække kontantforbrænding - tænk på internetboomen i slutningen af ​​1990'erne. Men når spændingen falder, kan virksomheder sætte sig fast på deres bankbalancer, scrounging for ugunstig finansiering, bliver tvunget til at slå sammen eller værre, gå i stykker. For investorer er det vigtigt at følge en virksomheds disponible kontanter, vurdere hvor længe det vil vare, og hvad der vil ske, når det løber ud.