Hvis du skulle spørge 10 personer, hvad langfristet investering betyder for dem, kan du få 10 forskellige svar. Nogle kan sige 10 til 20 år, mens andre kan overveje fem år at være en langsigtet investering. Enkeltpersoner kan have et kortere koncept på lang sigt, mens institutioner må opleve langsigtet at betyde en tid langt ude i fremtiden. Denne variation i fortolkninger kan føre til variable investeringsstile.

For investorer på aktiemarkedet er det en generel regel at antage, at langsigtede aktiver ikke behøves i løbet af tre til fem år. Dette giver en pude tid, så markederne kan gennemgå deres normale cyklus. Men hvad er endnu vigtigere end hvordan du definerer langsigtet, er hvordan du designer strategien, du bruger til at foretage langsigtede investeringer. Det betyder at beslutte mellem passiv og aktiv forvaltning.

Langsigtede strategier
Investorer har forskellige investeringsformer, men de kan grundlæggende være opdelt i to lejre: aktiv forvaltning og passiv forvaltning. Køb-og-hold strategier - hvor investor kan bruge en aktiv strategi til at vælge værdipapirer eller midler, men derefter låse dem ind for at holde dem langsigtede - anses generelt for at være passive. Figur 1 viser de potentielle fordele ved holdepositioner i længere perioder. Ifølge forskning foretaget af Charles Schwab Company i 2012, mellem 1926 og 2011, resulterede en 20-årig holdingsperiode aldrig negativt.

Kilde: SchwabCenter for finansiel forskning

Figur 1: Omfanget af S & P 500 returnerer, 1926-2011

Dette er nogle meget overbevisende data for at overbevise investorer om at forblive i det lange løb.

Aktiv styring
På den modsatte side af spektret giver adskillige aktive styringsteknikker dig mulighed for at blande aktiver og allokeringer rundt i et forsøg på at øge det samlede afkast. Der er dog en strategi, der kombinerer en lille aktiv ledelse med den passive stil. En simpel måde at se på denne kombination af strategier er at tænke på en baghave. Mens du kan plante forskellige afgrøder til forskellige resultater, tager du altid tid til at dyrke afgrøderne for at sikre en vellykket høst. Tilsvarende kan en portefølje dyrkes undervejs uden at tage en tidskrævende eller potentielt risikabelt aktiv strategi.

Et godt eksempel på denne metode ville være i skatteforvaltning for skattepligtige investorer. For eksempel kan en sikkerhed eller fond have et urealiseret skatteforløb, der vil gavne indehaveren i et bestemt skatteår. I dette tilfælde ville det være fordelagtigt at indfange dette tab for at kompensere gevinster ved at erstatte det med et tilsvarende aktiv, som pr. IRS-regler. Andre eksempler på fordelagtige transaktioner er indfange en gevinst, geninvestering af kontanter fra indkomst og tildeling af tildelinger efter alder.

Timing Når det kommer til markeds timing, er der mange mennesker til det og mange mennesker imod det. De største fordele for markedstiming er de virksomheder, der hævder at kunne klare markedet succesfuldt. Men mens der er firmaer, der har vist sig at være succesfulde på tidspunktet for markedet, har de tendens til at bevæge sig ind og ud af spotlightet, mens langsigtede investorer som Peter Lynch og Warren Buffett tendens til at blive husket for deres stilarter. Figur 2 nedenfor viser afkast fra 1996 til 2011.

Kilde: SchwabCenter for finansiel forskning

Figur 2: S & P 500, 1996-2011

Dette er nok et af de mest almindeligt præsenterede diagrammer af fordringshavere af passiv investering og selv kapitalforvaltere (equity mutual funds), der bruger statisk fordeling, men administrerer aktivt inden for dette område. Hvad disse data tyder på er, at timing markedet succesfuldt er meget svært, fordi afkast ofte er koncentreret i meget korte tidsrammer. Hvis du ikke investerer i markedet på de bedste dage, kan det også ødelægge dine afkast, fordi en stor del af gevinster for hele året kan forekomme på en dag.

Bottom Line Hvis volatiliteten og investorernes følelser blev fjernet fuldstændigt fra investeringsprocessen, er det klart, at passiv, langsigtet (20 år eller mere), der investerer uden forsøg på at klare markedet, ville være overlegen valg. I virkeligheden kan man dog ligesom i en have dyrke en portefølje uden at gå på kompromis med dens passive karakter. Historisk set har der været nogle åbenlyse dramatiske omdrejninger på markedet, der har givet investorer mulighed for at indbetale eller købe ind. Ved hjælp af signaler fra store opdrag og downdrafts kunne man have øget det samlede afkast betydeligt, og som med alle muligheder i fortiden, eftersyn er altid 20/20.