Så du er ved at sætte dine hårdt tjente penge i en "investering", der lover dig en "garanteret" (risikofri) afkast på 20% år efter år? Lyder mere som en garanteret fidus. Her er hvorfor:

• Jo højere afkast, jo større er risikoen : Dette er en grundlæggende investeringslov, der aldrig kan brydes. Jo lavere risiko, jo lavere afkast, og jo højere afkastet er, jo større er risikoen. Bemærk, at vi ikke sagde "jo lavere afkast, jo lavere risiko" i den sætning. Det skyldes, at det desværre er muligt at få lavt til negativt afkast med højrisikoinvesteringer. Tænk vækstmarkeder i 1997, russiske obligationer i 1998 eller realkreditobligationer i 2008. På den anden side af mønten, hvis du forfølger højere afkast , skal du være parat til at acceptere en større grad af risiko.

• Et garanteret 20% garanteret afkast er en umulighed : Risiko og belønning danner et veldefineret kontinuum, som i grafisk form har risiko for x-aksen og retur på y-aksen . På dette kontinuum ville du have lavrisiko, lavafkastede investeringer som statsobligationer og indskudsbeviser i den nedre venstre kvadrant. Medieorienterede investeringer med moderat afkast, som big-cap-aktier og ejendomsinvesteringer, vil besidde midten af ​​grafen, mens højrisiko, high-return-investeringer som vækstmarkeder, småkapitalbeholdninger, råvarer og futures ville være i den øverste højre kvadrant. En investering, der lover en risikofri sats på 20%, ville tilhøre den øverste venstre kvadrant - praktisk talt på Y-aksen - som er næsten umulig og så mytisk som Atlantis eller El Dorado's fablerede rige.

• Risikofrie satser er på rekordlængde : Statsobligationer fra G-7 og andre større udviklede økonomier anses generelt for at være den nærmeste ting til risikofrie investeringer, som man kan finde . I investeringsverdenen betragtes satsen på 90-dages amerikanske statskasse regnet som den risikofrie sats. Gæt hvad den sats var den 25. april 2015? 0. 02% eller to basispoint! Det betyder, at hvis du investerede $ 100.000 i en 90-dages statskasse, vil du modtage alle $ 5 som renter. Tingene er kun lidt bedre for længere daterede amerikanske statsobligationer, med seks måneders statsobligationer, der giver 0, 09% og toårige statsobligationer, der tilbyder 0. 50%. Statsobligationsrenterne er endnu lavere i det meste af Europa og ligger faktisk på negative niveauer for kortfristede og mellemfristede statsobligationer i en række europæiske lande som Schweiz og Tyskland. På denne baggrund, hvordan er det muligt at tjene en 20% afkast med nulrisiko?

• Udbud og efterspørgsel vil skubbe afkastet : Lad os sige et øjeblik, at der eksisterer en investering, der giver et risikofrit afkast på 20% (lad os kalde det Super Charged Alchemy Market Note eller SCAM note).I et miljø med rekord lave renter, hvor investorer er bogstaveligt talt desperate for højere udbytter, ville efterspørgslen efter SCAM-investeringen være astronomisk. Denne efterspørgsel ville hæve prisen på SCAM-noten og skubbe udbyttet lavere (da udbytte og pris har et omvendt forhold). Dette vil fortsætte, indtil renten på SCAM-noten er konvergeret med andre risikofrie investeringer, og det vil være meget væsentligt under 20%.

Nogle investeringer giver afkast på 20%, men de har en betydelig grad af risiko involveret. For eksempel er S & P 500 tredoblet fra dens lave den 9. marts 2009 til sin rekordhøje i april 2015, hvilket giver et årligt afkast på 22,5% over denne seksårige periode. Du kunne have opnået tæt på det pågældende afkast, hvis du havde den kyndige til at investere i en S & P 500 indeksfond eller børsnoteret fond (ETF) ved sin lave pris i marts 2009 og havde afholdt de næste seks år. Men tænk på graden af ​​risikotolerance, du ville have krævet - for det første at komme ind på markedet midt i den største recession siden depression i 1930'erne og for det andet at holde fast på din investering i de følgende år midt i den amerikanske budgetkrise , den europæiske gældskrise, geopolitiske begivenheder i Mellemøsten og Rusland og Ukraine mv.

Bundlinjen

Historiens moral er, at højt afkast altid ledsages af en høj grad af risiko. Derfor følger det heraf, at en investering, der lover et risikofri afkast på 20%, er 100% sandsynligt, at det kan være et fupnummer. I den finansielle verden er der ikke noget større rødt flag end en investering, der lyder for godt til at være sandt.