Du skal bare elske Wall Street-analytikere og deres yndlingsindikatorer.

I dag offentliggjorde Bank of America / Merrill Lynch (BAML) en forskningsnota, der undersøger det nuværende aktiemarkedstemt. Noten fokuserer på, hvad BAML kalder Sælgesidenindikatoren, en foranstaltning, der bruges til at bedømme bullishs eller bearishness af bestande i stort set. Teorien bag indikatoren siger, at når investorens stemning er meget bullish, er det et salgssignal, og når stemningen er meget bearish er det et købssignal.

Dagens forskningsnota sagde, at Sælgesidenindikatoren har ramt 52. 9, op fra 52. 8 senest, hvilket markerede sit højeste niveau i 16 måneder. Noten hævder, at når indikatoren er faldet så lav eller lavere, har det samlede afkast i løbet af de næste 12 måneder været positivt 94% af tiden. Det hævder også, at bedre følelser kunne være et skridt i retning af den slags markeds eufori, der typisk kan nå frem til enden af ​​et tyremarked. BAML's indikator har været sporing sentiment siden 1985. Til reference blev indikatoren 71 i 2000 og 44 i 2012.

Denne logik gør dit hoved skadet. Diagrammets påståede signal baseret på bullish eller bearishness gør absolut ingen mening. Ja, der er helt sikkert et forhold mellem markedssentiment og markedstoppe og trug. Men nøjagtigheden af ​​Sælg Side Indikator diagrammet nedenfor synes i bedste fald at være mistanke.

Kilde: Bank of America / Merrill Lynch Global Research US Equity & Quant Strategy Note: Køb og salg signaler er baseret på rullende 15-årige +/- 1 standardafvigelse fra det rullende 15-årige gennemsnit . En læsning over den røde linje indikerer et salgssignal, og en læsning under den grønne linje angiver et købssignal.

Tidsplanen for diagrammet, som burde have blinket et stort salgssignal i begyndelsen af ​​1998, gik glip af hele opgangen i aktiekurserne i løbet af 2000. I eftertid er det klart, at du måske har haft det bedre at investere ikke efter 1998, men eftersyn fungerer kun med tilbagevirkende kraft.

Sælgesignalet blev på plads indtil 2004, hvilket ville have fået en investor til at gå glip af bunden af ​​markedet i 2003 og løbe op gennem 2007. Signalet forblev på grænsen for neutralt og salgsområde for det meste af tiden frem til 2008. Salgssignalet i 2007-2008-perioden var heller ikke så stærkt som det, der blev set i 2000.

I mellemtiden var der for det meste fra 2008 til 2012 indekset i neutralt område, da aktiemarkedet kollapsede i 2008 og 2009 og derefter genvinde effekten af ​​kvantitativ lempelse. Så var købssignalet stærkest i 2012, godt efter at markedet allerede havde genvundet mange af sine finansielle kriseforløb. Indikatoren tyder også på, at investorens stemning har været i en samlet nedadgående tendens siden 2000.

Denne form for analyse er intet andet end markedstiming. Der er et glimrende alternativ: investere på aktiemarkedet på lang sigt, eller identificer en virksomhed, du kan lide og tro, vil vokse over tid. BAML bemærker, at analysen Sælg sideindikator er en del af modellen, de bruger til at beregne deres samlede S & P 500-prismål. Tidligere i dag rejste firmaet dette meget prismål på S & P 500 til 2450 fra 2300, selvom indekset selv tester 2396. Ja, man må elske det. (Se også, Er aktiemarkederne overvurderet, eller kommer de lige i gang? )