Celgene Corporation (NASDAQ: CELG CELGCelgene Corp100. 04 + 1. 87% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er et integreret bioteknologiselskab, der udvikler og sælger terapier til behandling af onkologi og inflammatoriske sygdomme gennem gen- og proteinregulering. Celgene er mest kendt for sit blockbuster-lægemiddel Revlimid, der behandler multiple myelomer. På trods af en betydelig vækst i denne sygdom rundt omkring i verden viser Celgene for meget afhængighed af et enkelt stof, og selskabet har gennemført en række opkøb for at diversificere sin lægemiddelportefølje med immuno-onkologi-terapier.

Gæld / Egenkapitalandel

Forholdet mellem gæld og egenkapital (D / E) viser, i hvilket omfang et selskab udnyttes i forhold til dets bogførte værdi af egenkapitalen. Et stigende D / E-forhold kombineret med andre gearingsmetoder kan tyde på problemer, som et selskab måtte stå over for ved at udbetale sin gæld. Fra 2010 til 2014 gennemførte Celgene en rimelig gældsætning, der resulterede i et gennemsnitligt D / E-forhold på 0. 53. I 2015 drev selskabet dog mere end fordoblet gældsniveau fra 7 dollar. 4 milliarder i 2014 til 15 dollar. 5 mia. Pr. 30. september 2015. Dette har resulteret i en stigning i D / E-forholdet fra 0,96 i 2014 til 2,66 pr. 30. september 2015. Hovedårsagen til den øgede gearing var selskabets erhvervelse af Receptos, Inc. i august 2015, hvilket tillod Celgene at tilføje flere orale immunologiske produkter til sin produktportefølje.

Mens stigningen i Celgens D / E-forhold er pludselig og kan virke urolig, bør investorer se på andre målinger for at fastslå, om virksomheden er i stand til at servicere sine gældsniveauer. For at finansiere sit køb af Receptos udstedte Celgene seniornotater med løbetid mellem 2018 og 2045 med højst 2 dollar. 5 mia. Modning i et enkelt år. Med stærke driftsmæssige pengestrømme er det usandsynligt, at Celgene vil opleve problemer med at betale gælden fremad.

Driftsmargen

Driftsmargenen er en nyttig måling, der gør det muligt for investorer at vurdere virksomhedens evne til at generere driftsresultat i forhold til salg. Fra 2005 til 2014 svingede Celgens driftsmargin på mellem -64. 94% i 2008 til 32. 84% i 2014. For nylig stod selskabets driftsmargin på 23,99% for den efterfølgende 12-måneders periode, der sluttede den 30. september 2015.

Celgens driftsmargin er fast besluttet på en i høj grad af dets eksisterende salg af narkotika og forskning og udvikling (F & U) udgifter. Fra 2010 til den efterfølgende 12-måneders periode, der sluttede den 30. september 2010, steg Celgens omsætning fra 3 $. 6 milliarder til omkring $ 8. 8 mia., Mens F & U-udgifterne steg fra $ 1. 1 milliard til 3 dollar. 5 mia. Fordi forsknings- og udviklingsindsatsen har stor usikkerhed, kan selskabets driftsresultat fortsat svinge.Også Celgens driftsmargin vil sandsynligvis forbedre sig i fremtiden, fordi Revlimid ikke har nået sit højeste salg. Virksomheden står imidlertid over for en patentsyge omkring 2022, når Revlimids patentbeskyttelse udløber. Dette alene introducerer meget usikkerhed i selskabets driftsmargen, hvis Celgenes F & U-indsatser og opkøb ikke erstatter et fald i Revlimid-salget.

Afkast af investeret kapital

Afkastet af investeret kapital (ROIC) viser investorer, hvor meget et selskab tjener i overskud på sin kapital, hvilket er summen af ​​et selskabs nettoskuld og dets bogførte værdi af egenkapitalen. En ROIC, der er højere end en virksomheds kapitalomkostninger, indikerer, at virksomhedens vækst er i stand til at levere overskydende afkast for sine fælles aktionærer. Fra 2010 til 2014 var Celgens gennemsnitlige ROIC omkring 16,7%. For den efterfølgende 12-måneders periode viste Celgene en ROIC på 10,9%.

Selskabets ROIC faldt i 2015 som følge af antagelsen om højere gældsniveauer fra erhvervelser og om de samme overskudsmarginaler efter skat. Celgens erhvervelser bidrog dog positivt til virksomhedens økonomiske moat og skulle føre til et højere salg fremad, når produkterne nåede kommercialiseringsfasen.