Da milliarder hedgefondsleder Daniel Loeb slog ud på Warren Buffett på en industrikonference, var det ret åbenbart, at han havde hylet nogle fornemme følelser, som han ikke længere kunne indeholde. Når han blev spurgt om et uskyldigt spørgsmål om de investerende bøger, han kan lide at læse, sendte omtalen af ​​Buffett Loeb i en rant, der ikke efterlod nogen spørgsmål om hans følelser.

Han begyndte sin korte tirade diplomatisk ved at sige, at Buffett "har en masse visdom, men jeg tror, ​​at vi skal være opmærksomme på sammenkoblingen mellem hans visdom og hvordan han opfører sig." Han fortsatte med at pege på hykleri af sine udtalelser. "Jeg elsker hvordan han kritiserer hedgefonde, men han havde virkelig den første hedgefond, han kritiserer aktivister. Han var den første aktivist. Han kritiserer finansielle serviceselskaber, men han kan lide at investere med dem. Han mener, at vi alle skal betale flere skatter, men han elsker at undgå dem. " Buffett har endnu ikke svaret på Loebs observation; Der kan dog være mere sandhed til Loebs krav end han gerne vil indrømme.

Buffetts historie om affaldsspaltende hedgefonde

Buffett har ikke hørt om sin foragt for hedgefonde. Han har gentagne gange kritiseret branchen over sine høje gebyrer og kompensationsstrukturer for hedgefondsforvaltere, idet de klager over, at de er betalt for manglende opfyldelse. Han er også kommet ned på de aggressive hedgefondsstrategier, der introducerede højfrekvent handel og kortsigtet volatilitet på markederne. Hans kritik af aktivistiske investorers aggressive taktik gjorde ham heller ikke til Loeb.

Det er ikke kun Buffetts retorik, der har skabt æren af ​​hedgefondsforvaltere. I 2008 lavede han en velgørenhedsindsats med en hedgefondschef for 1 million dollars af sine egne penge, som en lavpris indeksfond, der sporer S & P 500, kunne overstige en portefølje af hedgefonde over en 10-årig periode. Vinderen af ​​væddemålet får til at vælge en velgørenhed for at modtage pengene. For nylig meddelte han på sit årlige generalforsamling i 2015, at Vanguard 500 Index Fund har fået 63,5%, mens hedgefondsporteføljen kun er på 19,6%. Det er ikke svært at forestille sig, at hedgefondsforvaltere overalt sutter over Buffetts glæde.

Er Loeb Ret om Buffett's Hykleri?

Loeb er en studerende til at investere, og på trods af sine kommentarer er han en beundrer af Buffett. Hans påstande blev ikke trukket ud af tynd luft. Ved nærmere undersøgelse af hans påstande kunne der gøres en sag, at Loeb var mere ret end forkert med de fleste af dem.

Buffett som hedgefondschef

Med hensyn til Loebs påstand om, at Buffett var en af ​​de første hedgefondsforvaltere, henviser han højst sandsynligt til Buffett Partnership Ltd., som Buffett startede i begyndelsen af ​​1960'erne på vegne af en gruppe af begrænsede partnere, der omfattede familiemedlemmer.Det var struktureret som en hedgefond, hvor Buffett havde en fjerdedel af overskuddet baseret på en præstationstærskel. Buffett opløst partnerskabet i 1969.

Buffett Som aktivist

Nogle af Buffetts tidligste investeringer var store satsninger i virksomheder, hvor han tog aktive roller i at påvirke ledelsespolitikken. Hans første var Dempster Mill, en producent af landbrugsudstyr og vandsystemer. Han begyndte at erhverve aktiebeholdningen til $ 18 en aktie, da han værdsatte virksomheden tættere på $ 72 per aktie. Buffett sad i bestyrelsen, og da han blev frustreret over selskabets overskudsbillede, øgede han sin andel til 70% og havde ledelsen udskiftet.

I 1965 købte han en majoritetsandel i Berkshire Hathaway, som på det tidspunkt var en kampende tekstilfabrik. Han udpegede sig som direktør for selskabet med det formål at dreje det om, men det blev til sidst lukket. Buffett vendte virksomheden til et holdingselskab, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A), som nu har aktiver på over 350 milliarder dollars.

Der har været et par andre virksomheder, hvor Buffett har økonomisk indflydelse. Hovedforskellen mellem hans aktivisme og Loeb er, at Buffett aldrig forventede at sælge sine indsatser med det samme. Han har altid været en buy-and-hold investor. Buffett har kærlighed til finansielle selskaber

Buffett har ofte kritiseret banker og andre pengeinstitutter som fulde af "mange mund med dyre smag", der beskæftiger sig med finansiel ingeniørvirksomhed for at inflatere indtjeningen kunstigt. Hykleriet virker næsten latterligt, da nogle af Buffetts største beholdninger er banker.

Buffett foretog en stor investering i Bank of America Corporation (NYSE: BAC

BACBank of America Corp27. 75-0. 25%

Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) på et tidspunkt, hvor Landet blev truet af nogle investeringsbankers skræmmende aktiviteter og de store bankers usunde udlånspraksis. I modsætning til en 5 milliarder dollar infusion modtog Buffett 5 milliarder dollar af det foretrukne lager plus 700 millioner warrants til at købe Bank of America-aktiekapitalen på 7 dollar. 14 pr. Aktie. Fra og med 16. februar 2016 er bestanden værd $ 12. 24 pr. Aktie. Ud over de 300 millioner dollars i årlige udbytte, han har indsamlet, er hans investering i Bank of America nu mere end 11 mia. Buffett the Tax Avoider Buffett har gentagne gange sagt, at han og andre milliardærer skulle betale flere skatter. Men mellem hans personlige indkomst og Berkshire Hathawayes indkomst har han let fundet måder at undgå at betale mere skatter end absolut nødvendigt; Som han har beklaget ved mange lejligheder betaler han skatter til en lavere sats end hans sekretær. Hans økonomiske patriotisme ser heller ikke ud til hans forretningsmæssige forhold. Ikke længe efter, at han offentligt kritiserede virksomheder, der praktiserede skatteinversion, mødte han en aftale, hvor et canadisk selskab, Restaurant Brands International, Inc. (NYSE: QSR

QSRRestaurant Brands International Inc65. 90 + 0. 37%

Oprettet med highstock 42. 6

), købte Burger King. Konklusion For alle de forskydninger og kritik, som Buffett har lagt på hedgefondbranchen, har der været lidt, hvis der er noget svar. Loeb kan have udtrykt, hvad mange hedgefondsforvaltere har haft for en stund. Sandheden i Loebs bemærkninger kan have tvivlet på Buffetts troværdighed.